隨著國(guó)內(nèi)煤炭板塊巨無(wú)霸中國(guó)神華A股網(wǎng)上申購(gòu)昨日開(kāi)始進(jìn)行，前期持續(xù)走高的煤炭板塊應(yīng)聲而落。除伊泰B股外，板塊中主要個(gè)股全線(xiàn)大跌，平均跌幅達(dá)6.07%，開(kāi)灤股份、蘭花科創(chuàng)、金牛能源、神火股份等個(gè)股跌幅超過(guò)7%。業(yè)內(nèi)人士指出，在煤炭?jī)r(jià)格上漲以及神華回歸帶來(lái)的價(jià)值重估預(yù)期下，煤炭股已連續(xù)大幅拉升，估值較高，出現(xiàn)回調(diào)在所難免。當(dāng)前煤炭行業(yè)景氣仍然較高，但個(gè)股的過(guò)高估值也一定程度上透支了未來(lái)的利潤(rùn)空間，風(fēng)險(xiǎn)較大。 煤炭板塊估值偏高

      板塊估值過(guò)高成為回調(diào)的主要原因。由于前期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)煤炭等替代能源價(jià)格上漲，推動(dòng)煤炭板塊一路上揚(yáng)。9月12日至21日，采掘類(lèi)指數(shù)有7個(gè)交易日出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，漲幅在2.08-8.16%之間，并于周一盤(pán)中創(chuàng)出3751.76點(diǎn)的紀(jì)錄新高。國(guó)海證券指出，當(dāng)前A股煤炭板塊估值已經(jīng)較高。從市盈率角度來(lái)看，煤炭股06-09年市盈率分別達(dá)61倍、49倍、40倍、33倍，遠(yuǎn)高于境外煤炭股的市盈率水平；而目前煤炭公司的每噸可采儲(chǔ)量市值均值在40元左右，同樣有所高估。

    另外，國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)煤、運(yùn)、港、電一體化的上市公司中國(guó)神華昨日進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。此次發(fā)行數(shù)量不超過(guò)18億股，其中網(wǎng)上發(fā)行不超過(guò)11.7億股。巨大的融資規(guī)模以及強(qiáng)勁的基本面帶來(lái)的擠出效應(yīng)，亦造成煤炭板塊的整體回調(diào)。個(gè)股仍有投資價(jià)值

      不過(guò)，預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)景氣周期仍將長(zhǎng)期運(yùn)行，這將歸因于煤炭?jī)r(jià)格的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，以及行業(yè)內(nèi)部整合所帶來(lái)的投資機(jī)遇。煤炭板塊仍然是資金青睞的投資品種之一，中期基金亦較大幅增持板塊中的龍頭品種。

      近期數(shù)據(jù)顯示，山西各地動(dòng)力煤、無(wú)煙煤價(jià)格仍繼續(xù)上漲，國(guó)際煤價(jià)維持高位。中國(guó)神華執(zhí)行董事兼總裁凌文在日前舉行的網(wǎng)上發(fā)行推介會(huì)上表示，預(yù)計(jì)今年全國(guó)煤炭供需將保持總體平衡，但局部地區(qū)、部分時(shí)段和優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤的供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍將持續(xù)；未來(lái)3年煤炭需求旺盛，供應(yīng)則受政策調(diào)控及運(yùn)輸瓶頸等影響略顯不足。這將為煤炭板塊繼續(xù)上漲提供支撐。

      后期投資仍將重點(diǎn)放在行業(yè)整合預(yù)期上，對(duì)大型煤炭企業(yè)如神火股份、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)等個(gè)股以及估值相對(duì)較低的金牛能源、蘭花科創(chuàng)等，仍可適當(dāng)關(guān)注。

 
王璐  來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞