滬深兩市有史以來最大的IPO———中國(guó)神華（601088）昨天正式掛牌交易。昨天上午9時(shí)30分，在上海證券交易所的交易大廳內(nèi)，隨著中國(guó)神華董事長(zhǎng)陳必亭敲響了開盤鑼，顯示屏上中國(guó)神華的股價(jià)為每股68元，這較36.99元的發(fā)行價(jià)上漲了83.83%，已經(jīng)達(dá)到之前多家機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的最高值。

　　在隨后召開的媒體見面會(huì)上，陳必亭表示，68元的開盤價(jià)在預(yù)料之中，但是還不夠滿意，他沒有透露希望達(dá)到的股價(jià)。昨天，中國(guó)神華A股報(bào)收于69.30元，漲87.35%，略高于開盤價(jià)，盤中一度沖高到70.5元，市盈率達(dá)到70.3倍；而H股股價(jià)有所走低，昨天報(bào)收于45.65港元，跌0.33%。

　　連創(chuàng)紀(jì)錄

　　在中國(guó)神華的上市儀式上，上海證交所總經(jīng)理朱從玖表示，中國(guó)神華登陸A股市場(chǎng)，意味著主板市場(chǎng)在服務(wù)大型國(guó)企的改革、發(fā)展、壯大上邁出了重要一步，也顯示出資本市場(chǎng)服務(wù)大型國(guó)企的巨大潛力，意義重大。

　　中國(guó)神華此次IPO創(chuàng)下了多項(xiàng)紀(jì)錄：募集資金高達(dá)665.82億元，一舉打破了不久前建設(shè)銀行募集580.5億元的紀(jì)錄，此外，中國(guó)神華還是全球礦業(yè)領(lǐng)域最大的IPO以及今年以來全球最大的IPO，此前中國(guó)神華在招股時(shí)，網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)2.67萬億元，也刷新了A股IPO凍結(jié)資金的新紀(jì)錄。

　　在談到募集資金的用途時(shí)，陳必亭表示，主要用于三個(gè)方面：一是用于投資并更新公司的煤炭、電力、運(yùn)輸系統(tǒng)；二是按照國(guó)家要求，收購(gòu)兼并小煤礦，將之改造成為符合產(chǎn)業(yè)政策的大煤礦；三是審慎、有選擇地并購(gòu)海外資產(chǎn)，“海外收購(gòu)的重點(diǎn)地區(qū)是在東南亞，但現(xiàn)在沒有新的信息可以披露�！�

　　三年內(nèi)整體上市

　　關(guān)于神華集團(tuán)的存續(xù)資產(chǎn)何時(shí)注入上市公司，陳必亭稱，目前股份公司已經(jīng)占神華集團(tuán)資產(chǎn)的80%，余下的20%，股份公司具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，正在進(jìn)行盡職調(diào)查和研究，按照“整體上市、分步實(shí)施、成熟一個(gè)、注入一個(gè)”的原則，逐步實(shí)現(xiàn)神華集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市，“希望兩三年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)”。

　　銀河證券分析師肖漢平表示，神華集團(tuán)可注入的資產(chǎn)包括：煤炭?jī)?chǔ)量、煤炭產(chǎn)量、電力資產(chǎn)以及煤化工。在煤炭?jī)?chǔ)量方面，上市公司資源儲(chǔ)量60億噸，集團(tuán)中還有40億噸；產(chǎn)量方面，上市公司有1.3億噸，而集團(tuán)未注入的還有5000多萬噸；除了煤電，神華集團(tuán)還有一些風(fēng)電項(xiàng)目；而神華集團(tuán)在鄂爾多斯建設(shè)的100萬噸“煤制油”項(xiàng)目，明年將試運(yùn)行。這些資產(chǎn)都有望注入上市公司。

　　分析人士指出，昨天中國(guó)神華的開盤價(jià)其實(shí)并不算太低，“不考慮未來資產(chǎn)注入的因素，中國(guó)神華昨天的股價(jià)是合理的。作為新股，市場(chǎng)給了中國(guó)神華作為龍頭股的充分溢價(jià)，未來中國(guó)神華股價(jià)可能會(huì)達(dá)到100元，但這是建立在之后一系列收購(gòu)母公司資產(chǎn)上的�！眹�(guó)海證券分析師張曉霞指出。

　　機(jī)構(gòu)惜售

　　值得注意的是，中國(guó)神華的上市，并沒有帶來煤炭股的“集體起舞”。相反，在昨天的盤中，煤炭板塊集體下跌了3.5%，位居跌幅榜第二位。其中西山煤電（000983）、國(guó)陽新能（600348）等高價(jià)股的跌幅超過了6%。國(guó)海證券分析師張曉霞指出，作為基金重點(diǎn)配置的品種，中國(guó)神華上市后，基金有可能進(jìn)行換股建倉(cāng)，導(dǎo)致了昨天煤炭股大跌。

　　在昨天的盤中，中國(guó)神華的換手率僅為36.91%，這在新股上市首日是非常罕見的，分析人士指出，這說明機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)神華未來看好，因此不愿出售籌碼。

　　神華當(dāng)天的有關(guān)交易數(shù)據(jù)證實(shí)了上述分析師的觀點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天買入的前五席位均為機(jī)構(gòu)席位，累計(jì)買入25.5億元，而賣出的前五席，只有一位是機(jī)構(gòu)席位，其他四席均為散戶集中的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)。

　　“機(jī)構(gòu)如此看好，未來中國(guó)神華沖擊百元是大概率的事�！币晃幻禾糠治鋈耸扛嬖V早報(bào)記者�！耙宰蛱斓氖毡P價(jià)計(jì)算，中國(guó)神華的總市值達(dá)到1.14萬億，僅次于工行的1.83萬億元、中國(guó)人壽的1.42萬億元和中國(guó)石化1.37萬億元，成為第四大權(quán)重股，占滬市總市值的5.34%。在股指期貨的博弈中，中國(guó)神華將起到非常重要的作用。”

　　A股擴(kuò)容加速

　　中國(guó)神華的回歸，還意味著管理層通過增加優(yōu)質(zhì)供給減緩流動(dòng)性過剩的步伐正在加快，目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已經(jīng)通過了中石油的“海歸”方案，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信重返A(chǔ)股市場(chǎng)也已列入計(jì)劃，第四季度及明年，還有大量紅籌股有望踏上“回歸之旅”。

　　今年以來，H股“海外軍團(tuán)”回歸的腳步越來越迅速，從年初的中國(guó)人壽，到9月先后上市的中海油服和建設(shè)銀行以及昨天的中國(guó)神華，今年以來截至目前中國(guó)股市IPO籌資額達(dá)到3284.14元。這個(gè)數(shù)字甚至超過了滬深股市1990年至1999年的籌資額總和。

　　“盡管A股上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，但仍趕不上股價(jià)上漲的步伐，這使得滬深股市出現(xiàn)了整體估值的高企�！�宏源證券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)說，在這種背景下，大盤Ｈ股的紛紛回歸，對(duì)滬深股市的意義不僅僅是“擴(kuò)容”，更意味著市場(chǎng)估值水平的理性回歸。

來源：東方早報(bào)