煤氣化日前披露股東大會審議通過了氣源廠收購的議案，公司將收購集團(tuán)公司所享有的氣源廠資產(chǎn)和氣源廠土地使用權(quán)。此前，公司在公布這項關(guān)聯(lián)交易時曾表示，該舉措將有利于增厚公司經(jīng)營業(yè)績，提升公司的持續(xù)盈利能力。

    “氣源廠”三字，令人想到的是煤氣化的煤氣業(yè)務(wù)。確實，煤氣業(yè)務(wù)一直是市場人士對煤氣化關(guān)注的焦點之一。2007年中期，煤氣化交出了一份凈利潤同比增長三倍多的業(yè)績報告，但在焦炭、精煤、原煤、煤氣等多項業(yè)務(wù)之中，唯獨煤氣業(yè)務(wù)是虧損的，且毛利率呈現(xiàn)為-272.68%。

    收購氣源廠能否扭轉(zhuǎn)煤氣化在煤氣業(yè)務(wù)上的不利局面？看來并不如此。該次收購事項對煤氣化盈利提升產(chǎn)生的正面影響，落腳點不在煤氣化的煤氣業(yè)務(wù)上，而是在焦炭這一塊。

    2007年9月18日，煤氣化披露了公司擬收購太原城市煤氣工程氣源廠部分資產(chǎn)的議案。在相關(guān)公告中，公司表示，今年9月30日，公司租賃該氣源廠部分資產(chǎn)的協(xié)議執(zhí)行到期，為徹底解決集團(tuán)公司所享有的氣源廠部分資產(chǎn)的租賃問題，公司與集團(tuán)公司協(xié)商按照評估價收購集團(tuán)公司所享有的氣源廠資產(chǎn)和土地使用權(quán)。資料顯示，該氣源廠是煤氣化與控股股東太原煤炭氣化(集團(tuán))有限責(zé)任公司共同投資建設(shè)的重大工程項目，根據(jù)目前的資產(chǎn)評估報告書，氣源廠的資產(chǎn)(不含土地使用權(quán))總額為96928.22萬元(評估基準(zhǔn)日為2007年6月30日)，其中集團(tuán)公司占51633.66萬元；煤氣化占45294.56萬元。煤氣化打算以51633.66萬元收購集團(tuán)公司方面享有的資產(chǎn)，此外，土地方面，雙方將委托評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估后，再作價收購。

    煤氣化公告披露的資料并不是很詳盡，煤氣工程氣源廠一事令人自然而然地會想到“煤氣”這一業(yè)務(wù)。不過，昨日記者向公司了解時，公司董事會秘書處的一位人士馬上表示：“有利于增厚公司業(yè)績一事，主要是指的焦炭這一塊。”

    該人士指出，氣源廠在公司內(nèi)部叫做“第二焦化廠”，生產(chǎn)焦炭產(chǎn)品，但焦炭業(yè)務(wù)會產(chǎn)生煤氣這一副產(chǎn)品。由于焦炭行業(yè)目前的形勢開始好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格不錯，所以收購氣源廠對上市公司來說是有好處的。而對于公司的煤氣業(yè)務(wù)來說，該次收購不會改變公司的煤氣產(chǎn)量和煤氣主要銷售給集團(tuán)公司的局面，同樣，也不會改變目前煤氣收購價格偏低的形勢。主要改變是本次收購之后，公司將不用再向集團(tuán)公司交租賃費用，減少了關(guān)聯(lián)交易。

    煤氣業(yè)務(wù)由于具有公用事業(yè)的性質(zhì)，其虧損是久已存在的狀況。昨日，公司人士也向記者表示，公司一直在爭取改變這一局面，但暫時未有明確的改觀。

    “煤氣化存在兩個問題”，昨日，銀河證券煤炭行業(yè)分析師肖漢平評述指出：“一是上市公司與集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易問題，二是煤氣業(yè)務(wù)的虧損問題。”他分析說，氣源廠系煤氣化與控股股東共同建設(shè)而成的，此前一直虧損，在這種局面下，煤氣化還需向集團(tuán)方面交付租賃相關(guān)資產(chǎn)的租賃費用，這對上市公司有一定的損害。所以此次收購這部分資產(chǎn)，消除關(guān)聯(lián)交易，對煤氣化來說應(yīng)該是一個正面的消息。另一方面，“第二焦化廠”也承擔(dān)著太原市主要的煤氣供應(yīng)任務(wù)，由于政府補(bǔ)貼未能落實，公司這一塊業(yè)務(wù)是虧損的，雖然上市公司一直表示在爭取改變這一狀況，但目前還是具有較大不確定性。

    同時，肖漢平也指出，焦炭市場于2006年一季度觸到了底部，產(chǎn)品價格從2006年下半年就開始回升。此前，氣源廠一直虧損，但不久前煤氣化披露的關(guān)聯(lián)交易公告顯示2007年1至8月份氣源廠已實現(xiàn)利潤總額5449萬元，同時預(yù)計全年的利潤總額將超過1億元。在這種行情下，收購氣源廠，還是有益處的。

來源：中國能源網(wǎng)