昨天下午，華能?chē)?guó)際召開(kāi)業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)，公司管理層披露，由于今年三季度煤價(jià)上漲幅度超過(guò)預(yù)期，公司面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，預(yù)期今年全年仍將虧損。

　　業(yè)績(jī)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，公司今年第三季度的綜合煤價(jià)同比上漲72％，環(huán)比二季度上漲26％，公司預(yù)計(jì)今年全年綜合煤價(jià)將比去年同比上漲50％，高于市場(chǎng)及公司此前的預(yù)期。

　　難以承受高煤價(jià)

　　華能?chē)?guó)際三季報(bào)顯示，公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利虧損21.60億，每股收益為-0.18元。公司稱(chēng)，如果四季度發(fā)電用煤價(jià)格仍在高位運(yùn)行，在沒(méi)有新的電價(jià)調(diào)整政策下，預(yù)計(jì)到下一報(bào)告期末業(yè)績(jī)虧損額將會(huì)增加。

　　報(bào)告顯示，公司前三季度累計(jì)虧損達(dá)26.30億，業(yè)績(jī)同比下降158%，每股收益為-0.22元。公司前三季度和第三季度營(yíng)業(yè)總收入分別為 501.20億元、193.29億元，同比增加36.75%、47.36%，但由于前三季度和第三季度營(yíng)業(yè)總成本分別同比上漲68.82％、 91.72%，造成凈利虧損加大。

　　據(jù)了解，公司本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣�司�?guī)模擴(kuò)大；而營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)主要是受燃料價(jià)格上漲和公司規(guī)模擴(kuò)大的共同影響。

　　此外，公司今年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2,282,040,138元，比去年同期下降75.71％。與此同時(shí)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用漲幅較大，今年三季度公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為11.77億元，同比增長(zhǎng)109%，公司稱(chēng)，原因是受在建項(xiàng)目投產(chǎn)借款利息停止資本化及公司規(guī)模擴(kuò)大和貸款加息的共同影響。

　　關(guān)注煤價(jià)后續(xù)走勢(shì)

　　今年第三季度，公司的毛利率下滑至-5.87%。光大證券研究員崔玉芹認(rèn)為，華能?chē)?guó)際反映了中國(guó)火電行業(yè)的現(xiàn)狀。鑒于電力行業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要作用，而且近期CPI指數(shù)繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上調(diào)電價(jià)的可能性增加。

　　今年6－8月份，盡管?chē)?guó)家發(fā)改委為緩解電企經(jīng)營(yíng)壓力，兩次上調(diào)電價(jià)，并實(shí)施電煤限價(jià)，但仍難以覆蓋煤價(jià)上漲給眾多電企帶來(lái)的成本壓力。日前，記者在一家山東省內(nèi)的大型電企了解到，該公司自今年2月至今年9月，除了市場(chǎng)煤價(jià)大幅上漲以外，公司的合同煤價(jià)在以3.5％－6％的增幅逐月上漲。

　　今年9月底，部分在奧運(yùn)期間沖高的市場(chǎng)煤價(jià)有小幅回落，煤炭庫(kù)存量增加，但電企感受到的煤價(jià)并未明顯回落，目前，分析人士對(duì)于煤價(jià)的后續(xù)走勢(shì)也莫衷一是。東海證券研究員靳雪翔預(yù)計(jì)，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)煤價(jià)將企穩(wěn)，兩個(gè)月之內(nèi)將反彈。但崔玉芹則認(rèn)為，由于需求的疲軟，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將下滑，電力行業(yè)的盈利狀況逐步好轉(zhuǎn)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)