國際動力煤價：澳大利亞紐卡斯爾港（NEWC）煤炭現(xiàn)貨價格本周小幅上漲2.5美元/噸。09年4月10日該價格為63.24美元/噸，周環(huán)比上漲4.0%，月環(huán)比上漲1.8%，同比下跌49.4%。

　　秦皇島庫存上周下降90.7萬噸。09年4月11日秦皇島場存為354萬噸。周環(huán)比下降20.4%，月環(huán)比下降44.7%，同比下降52.9%。

　　秦皇島動力煤價格本周小幅上漲。09年4月13日山西優(yōu)混平倉價均價為570元/噸，比上周上漲10元/噸，周環(huán)比上漲1.8%，月環(huán)比上漲2.2%，同比下跌4.2%。

　　煉焦煤價格出現(xiàn)下跌，至09年4月13日，山西古交地區(qū)2號焦煤價格比上周下跌130元/噸至780元/噸。周、月環(huán)比下跌14.3%，同比下跌11%。本周鋼材價格止跌回穩(wěn)，焦炭價格也保持穩(wěn)定。至09年4月13日，唐山二級冶金焦價格保持在1,500元/噸。周環(huán)比不變，月環(huán)比下跌9%，同比下跌34%。

　　國內(nèi)無煙煤價格本周維持穩(wěn)定。本周陽泉洗中塊價格保持穩(wěn)定，09年4月13日陽泉洗中塊價格為880元/噸。周、月環(huán)比保持不變，同比上漲33%。陽泉噴吹煤本周價格保持不變，位于744元/噸，周環(huán)比不變，月環(huán)比下跌11.2%。

　　投資建議：動力煤現(xiàn)貨市場好于預期，出現(xiàn)了淡季不淡的現(xiàn)象。上周秦皇島煤炭庫存繼續(xù)大幅下降，價格小幅上漲 10元/噸。原因一方面是山西煤炭產(chǎn)量依然受到抑制，另一方面下游用戶采購量也確實顯著回升，3月秦皇島港煤炭出港量達1,900萬噸，環(huán)比多出600萬噸，并創(chuàng)去年9月以來的月度新高。預計由于秦皇島港庫存顯著低于正常水平，而下游用戶采購積極性提高，短期內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格走勢仍會較強。而5月份之后的煤炭價格走勢則取決于山西等煤炭主產(chǎn)區(qū)的小煤礦復產(chǎn)進度，以及下游用戶需求是否可以持續(xù)回升。

　　短期內(nèi)煤炭板塊有望保持強勢。近期媒體報道神華集團和大同集團聯(lián)手提價，09年重點電煤合同報價為540元-550元/噸。這基本符合我們上周報告《09年電煤合同價格可能超預期》中對電煤合同價走勢的判斷。我們認為，由于近期煤炭現(xiàn)貨和合同價格都好于預期，而且3月份我國人民幣貸款增量高達 1.89萬億元，市場對未來通脹的預期增強。因此短期內(nèi)煤炭板塊有望保持強勢。

來源：中國證券報