隨著一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出籠，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)政策都開(kāi)始出現(xiàn)悄悄變化。

　　從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)上看，有兩個(gè)主要數(shù)字引人注目：一季度GDP按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)11．9％，比去年同期加快5．7個(gè)百分點(diǎn)。因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)低，雖然數(shù)字上看起來(lái)屬高增長(zhǎng)，但權(quán)威人士認(rèn)為，這并非經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；居民消費(fèi)價(jià)格CPI同比上漲2．4％，環(huán)比下降0．7％，仍然高于一年期定存利率，物價(jià)處于上行通道。

　　按照4月14日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)今年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體判斷，是開(kāi)局良好，經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭更加鞏固，政策面需要繼續(xù)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。而目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中累積的矛盾和新出現(xiàn)的一些困難，相互交織，十分復(fù)雜，又需要政策更具有針對(duì)性和靈活性。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的新矛盾主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是價(jià)格上行壓力正在累積。撇開(kāi)西南地區(qū)干旱引起局部糧價(jià)上漲的影響，今年以來(lái)，工業(yè)品出廠價(jià)格、原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格都不同程度上漲。同時(shí)，國(guó)際大宗商品像原油、鐵礦石等價(jià)格一直在高位振蕩，加大輸入型通脹的壓力，并逐漸向消費(fèi)端傳導(dǎo)。二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本開(kāi)始升高。沿海地區(qū)勞動(dòng)力成本不斷上漲，受人民幣升值預(yù)期影響，許多出口加工企業(yè)不敢承接大量訂單。三是目前各地固定資產(chǎn)投資勢(shì)頭較猛，給節(jié)能降耗帶來(lái)較大壓力。從今年第一季度固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)來(lái)看，1—2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)了26．6％，3月當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)了26．3％，這是在比較高的基數(shù)下實(shí)現(xiàn)的，尤其是各地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資高速增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)呈加速態(tài)勢(shì)。按照歷年經(jīng)驗(yàn)，二、三季度均是固定資產(chǎn)投資的高峰期。

　　經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施過(guò)程中也是矛盾交織，許多政策處于相抵狀態(tài)。比如，從投資政策看，去年實(shí)施的四萬(wàn)億投資計(jì)劃，還有一半今年需要陸續(xù)到位，再疊加上一系列區(qū)域規(guī)劃政策進(jìn)入實(shí)施階段，地方大規(guī)模投資會(huì)掀起新一輪高潮；但目前地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)已進(jìn)入緊繃狀態(tài)。再比如，從貨幣政策看，加息壓力不斷顯現(xiàn)，有必要通過(guò)加息抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫、控制通脹預(yù)期，但提高實(shí)際利率，也要求匯率相應(yīng)提升，這同時(shí)會(huì)抑制國(guó)內(nèi)尚未啟動(dòng)的真實(shí)消費(fèi)，又給投資、出口增加新的壓力。

　　近日，針對(duì)國(guó)內(nèi)主要城市房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的勢(shì)頭，有關(guān)部門連出“殺手锏”，從供求兩端、財(cái)稅金融政策并進(jìn)，重拳遏制炒房投機(jī)風(fēng)。但從另外一個(gè)角度看，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的任何激進(jìn)政策，都是“雙刃劍”，在消除市場(chǎng)泡沫的同時(shí)，也會(huì)傷及城市中等收入階層對(duì)住房的改善型投資需求。因?yàn)殡S著住房特別消費(fèi)稅的增收，必然減少這一主體消費(fèi)群對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入增加的預(yù)期，進(jìn)而抑制其他方面的消費(fèi)需求。盡管許多專業(yè)人士反對(duì)把房地產(chǎn)業(yè)看作為支柱產(chǎn)業(yè)，但客觀上房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展最具投資拉動(dòng)效應(yīng)。去年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也客觀上是由房地產(chǎn)、建材行業(yè)吸納投資資金并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條啟動(dòng)起來(lái)的。快速打擊之必然是挫傷經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的帶動(dòng)力。

　　目前，經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)未來(lái)十年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)有兩個(gè)截然相反的判斷：一是進(jìn)入21世紀(jì)的第二個(gè)十年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下，還會(huì)有十年的黃金發(fā)展期，經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)快速發(fā)展軌跡；另外一種聲音則是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)入一個(gè)新的拐點(diǎn)，我們需要學(xué)會(huì)在經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)環(huán)境下生存發(fā)展。

　　雖然這是兩種純粹的理論分析判斷，但不同的認(rèn)識(shí)必然會(huì)產(chǎn)生截然不同的政策預(yù)期和政策操作取向。如果是后一種判斷成為現(xiàn)實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在尚未真正藏富于民、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力尚未全面啟動(dòng)的情況下，將會(huì)急轉(zhuǎn)而下，進(jìn)入發(fā)展的低谷。筆者認(rèn)為，未來(lái)的政策取向應(yīng)當(dāng)是繼續(xù)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上發(fā)展的平滑期能夠更長(zhǎng)久一點(diǎn)。長(zhǎng)期政策要審慎考量，短期政策力戒大而化之，防止政策操作的大起大落，這是政策制定者更好的選擇。這就要求，經(jīng)濟(jì)政策制定必須更加注重精細(xì)、準(zhǔn)確，把握好節(jié)奏和適度平衡，政策的連續(xù)性和靈活性應(yīng)當(dāng)保持前后邏輯的一致性，從而以政策的精準(zhǔn)化應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新矛盾。

　　拿解決眼下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的困難和矛盾來(lái)說(shuō)，因?yàn)樾刨J過(guò)猛、投資過(guò)快，帶來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格上行過(guò)快，加息似乎不可避免。但加息是“一刀切 ”政策，制約信貸投放的主體是央行，要強(qiáng)化商業(yè)銀行的額度管理，進(jìn)一步拓展企業(yè)債發(fā)行，促進(jìn)企業(yè)債和地方債市場(chǎng)。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，著力點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是增加保障房供給，加大中低收入住房補(bǔ)貼，而不需要過(guò)于遏制消費(fèi)端。針對(duì)利率和匯率的兩難困境，兩權(quán)相較應(yīng)取其輕。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，但必須看到，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)當(dāng)是主基調(diào)，經(jīng)濟(jì)政策要以平衡為主，不要急速退出而適時(shí)微調(diào)，更為明智。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)