在第二季度全球清潔技術領域吸引的投資中，太陽能公司占投資總量的41%，生物燃料公司占了15%，智能電網(wǎng)應用領域占到13%，風能只占很小比例。盡管風能和太陽能的發(fā)展態(tài)勢仍可謂齊頭并進、伯仲不分，但資本市場對其二者的青睞已然是“冰火兩重天”。

　　8月27日，在2010清潔發(fā)展國際融資論壇上，美國清潔技術產(chǎn)業(yè)投資集團中國區(qū)首席代表劉曉雨透露，按該集團統(tǒng)計，今年第二季度全球的風險資本投資共涉及140個項目。其中，太陽能公司吸引的投資額最大，能效類公司吸引的投資項目最多�！霸谔�陽能方向共投入8.7億美金，占清潔技術風險投資總量的41%。”劉曉雨說。

　　實際上，據(jù)8家VC&PE投資“想法”來看，盡管風電裝機容量上漲勢頭仍強勁，但對風電企業(yè)的投資熱潮顯然已經(jīng)褪去。而對于太陽能來說，投資的熱點仍舊集中在太陽能電池領域。

　　風電魅力遠輸當年：

　　零部件和小風機或可投

　　“風電市場，我們看不到Startup的成長空間�！币患襐C的投資經(jīng)理表示。

　　按照國家能源局此前透露的風電裝機規(guī)劃，到2015年和2020年，我國風電裝機總量將分別達到9000萬千瓦和1.5億千瓦。

　　但這樣巨大的容量規(guī)劃中，市場“玩家”基本上都是大型國企和合資企業(yè)，其都是不差錢的“主”，即他們可以不考慮盈利的先去布局，同時他們也不需要風投的融資。所以，風電美好前景，并沒有為風電市場獲得資本青睞增加任何的砝碼。

　　“風投不搶‘風頭’。”聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王俊峰解釋稱。

　　從2004年開始，聯(lián)想投資就開始關注非IT的領域，新能源行業(yè)便是其中之一。以王俊峰對風電產(chǎn)業(yè)的觀察，他認為，“零部件也會產(chǎn)能過剩�！�

　　如連最沒技術含量的塔筒企業(yè)都已經(jīng)成立了兩家。事實上，塔筒除了外面要刷防腐蝕的漆，基本上沒有什么特殊的技術要求，很容易量產(chǎn)，而且屬于微利領域。

　　盡管“風光”可能不再，但風電產(chǎn)業(yè)鏈條仍有機會可尋。“我們投了一家風機葉片的公司。”對此，王俊峰的考慮是：第一，葉片要做好了，工藝難度不小，有一定的技術壁壘；第二，占整個風機的成本相對較大，比較容易上規(guī)模；第三，中國有一定的成本優(yōu)勢，不排除走向海外，面向全球市場。

　　“我們也很看好風機關鍵的零部件�！眻A基環(huán)保資本首席執(zhí)行官兼董事總經(jīng)理陳家強說。

　　在他看來，風機壽命一般是20年，其間如果零部件出現(xiàn)問題，更換新的很麻煩，成本不小。如果靠“過硬”的技術，零部件也能夠用上20年，整機成本即使貴1倍也是非常有市場競爭力的。

　　除了風機零部件，不少投資者則認為，離網(wǎng)型的小風機同樣有投資的機會。所謂小風機，一般是指容量從幾百瓦到幾十千瓦不等、作為離網(wǎng)型的電源，為小型的供電系統(tǒng)提供電力。

　　“它能夠滿足一些商業(yè)、小型工廠的用電需求，我覺得這是一個很大的市場。”斐然資本創(chuàng)始合伙人張仲稱。

　　而在專業(yè)從事小風機業(yè)務的湖南中科恒源科技股份有限公司看來，小風機的潛在市場甚至是無法估量的。

　　“因為不需要電網(wǎng)支持，很多地方都可以用�！敝锌坪阍纯偛藐登匕才e例，商業(yè)照明、公共照明和家庭照明都可以使用，甚至是小型的漁船，即漁船的棚上面可以鋪設太陽能電池板，桿子上架設一個風機就可以。

　　隨著近來自然災害頻發(fā)，小風機的救援作用又被挖掘出來�！盁o需鋪設電纜，只要有風、太陽光，做個地基把設備立起來就發(fā)電。”

　　早于2005年就開始這項業(yè)務的中科恒源，2008年銷售額是2000萬，去年則達到了1.3億，今年上半年已有7000多萬，“因為目前主要是公共項目的訂單，所以下半年的銷售才是最主要的�！标登匕步榻B。

　　實際上，前述不愿透露姓名的VC投資經(jīng)理就曾看過中科恒源的項目，但最終他還是沒有投�！爸饕�是因為準入門檻并不高，很多企業(yè)都在做，甚至是找來別人的葉片仿制，再安裝一個發(fā)電機就行�！�

　　光伏兩頭仍在外：

　　技術之選考量資本敏銳度

　　從今年上半年的投資情況來看，太陽能的形勢大好，但是西方的一場暴風雨正在襲來。

　　據(jù)悉，今年7月德國聯(lián)邦參議院通過了可再生能源法光伏發(fā)電上網(wǎng)補貼修訂案，即從2010年7月1日開始，在德國境內建造的屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)補貼額減少13%，轉換地區(qū)(原來非電站用地后改作電站用地)補貼額減少8%，其他地區(qū)補貼額減少12%。從2010年10月1日開始，補貼額將在7月1日的基礎上再減少3%。

　　王俊峰表示，今年太陽能全行業(yè)火爆正是和德國調減補貼政策有關。“搶補貼政策的預期導致全球的訂單都非常飽滿，但是明年怎么樣就不好說了�！�

　　實際上，太陽能電池的原材料和市場都在國外。目前，雖然原材料被中國本土部分解決，但國內的招標規(guī)模和價格并不足以啟動光伏市場，所以主要是市場仍在外，業(yè)務受歐美政策的影響比較大。而作為最大的光伏市場，德國首次宣布削減光伏補貼，這無異于將給光伏行業(yè)以重創(chuàng)。

　　“我們也在繼續(xù)尋找光伏行業(yè)的新機會，但這個行業(yè)確實有它的周期性，階段性的波峰波谷�！蓖蹩》逭f。

　　應該說，在太陽能的投資上，聯(lián)想投資的方向感一直不錯。此前，其曾投資了一家太陽能電池片和電池組件提供商林洋新能源、一家碲化鎘薄膜太陽能電池組制造商先進太陽能公司。其中，林洋新能源已經(jīng)成功上市。

　　據(jù)透露，聯(lián)想投資看中先進太陽能公司，主要是由于該公司的創(chuàng)始人之一是全球公認的碲化鎘薄膜專家。到目前為止，該專家還保持著2002年創(chuàng)造的碲化鎘轉化率16.5%的世界紀錄。

　　事實上，對簡單重復性的光伏組件投資，VC&PE均表示將謹慎對待。不過，多家VC仍透露，如果有創(chuàng)新的技術，能夠看到比較清晰的成長路徑和潛力，“我們還是會投資”。

　　這其中，太陽能電池的投資是一個方向。

　　據(jù)了解，薄膜太陽能電池種類較多，現(xiàn)已進行大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的主要有3種：硅基薄膜太陽能電池、銅銦鎵硒薄膜太陽能電池(CIGS)和碲化鎘薄膜太陽能電池(CdTe)。

　　中科院電工所太陽能電池技術研究室王文靜介紹，根據(jù)2009年的統(tǒng)計，從2005年之后，薄膜電池中增長得比較快的是碲化鎘，晶體硅逐漸下降，讓出的份額，都是碲化鎘電池在增長。

　　碲化鎘電池在2004年之前是很少，但之后增長很快，到2009年，碲化鎘電池占比達到9%。硅基薄膜太陽電池這幾年的變動并不大，從4.7%開始，最后漲到6.1%。

　　不過，德同資本合伙人邵俊對于碲化鎘仍有些“看法”。他認為，碲化鎘本身是含有惰性氣體，最終會受最大轉換效率限制；其次，碲化鎘本身是有毒性的，如果處理不夠嚴格，可能帶來一些別的負面影響。

　　所以，相比較而言，德同資本還是傾向于多晶硅太陽能電池，并投了喜瑞能源技術公司(SIERRA SOLAR POWER)。

　　另外，砷化鎵(GaAs)材料也受到關注，比利時研究機構IMEC聲稱，利用鍺基板上面的單結砷化鎵(GaAs)太陽能電池，轉化率可達24.7%。

來源：國投資資訊網(wǎng)