昨天，兩市未能延續(xù)19日上漲勢頭，午后放量殺跌，滬指再失2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并且創(chuàng)本輪下跌的新低，收出光頭光腳的大陰線。但股市的下跌，不改大宗商品牛市行情。

　　渤海商品交易所大宗商品焦炭的價(jià)格繼續(xù)上漲，表現(xiàn)搶眼。截至20日收盤，焦炭（BCK）收于2294元/噸，當(dāng)日上漲58點(diǎn)，漲幅2.59%。而從1月7日開始，焦炭已經(jīng)突破前期平臺高點(diǎn)2126元/噸，一路上行，迄今為止已經(jīng)在上升通道里走過11個(gè)交易日。

　　截至昨晚記者發(fā)稿時(shí)，渤海商品交易所焦炭價(jià)格為2316元/噸，而該交易所焦炭價(jià)格在新年后已經(jīng)上漲了250多元/噸。

　　近期由于拉尼娜風(fēng)暴所致，國際范圍內(nèi)煤炭供應(yīng)驟然趨緊。從去年入冬以來，受到季節(jié)性需求和當(dāng)時(shí)“千年寒冬”的天氣預(yù)期影響，國內(nèi)煤炭價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，動(dòng)力煤的上漲推高了國內(nèi)焦煤價(jià)格，焦化廠生產(chǎn)成本再次被抬高。

　　一德研究院分析師劉峰認(rèn)為，從中期走勢看，焦炭價(jià)格的走勢與我國煤炭價(jià)格高度相關(guān)。開始于去年立秋之后的本輪焦炭價(jià)格上漲行情，可稱之為“成本驅(qū)動(dòng)型”上漲。

　　大商所總經(jīng)理劉興強(qiáng)在新年前曾表示，已基本完成焦炭期貨的上市準(zhǔn)備工作。

　　而市場人士普遍預(yù)計(jì)，國內(nèi)煤企久盼的焦炭期貨將于今年二季度初推出。而不少分析師也認(rèn)為，無論是從行業(yè)環(huán)境，還是從季節(jié)性因素考慮，二季度都是極好的焦炭期貨推出時(shí)機(jī)。

　　據(jù)報(bào)道，目前，山西焦協(xié)交易中心的交易平臺、結(jié)算平臺、信息平臺已經(jīng)搭建起來，已做好與焦炭期貨對接的準(zhǔn)備。

　　國內(nèi)煤炭需求  進(jìn)入急速增長階段

　　近期由于拉尼娜風(fēng)暴所致，國際范圍內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張。相對于緊張的國際供給，國內(nèi)煤炭需求受天氣影響、煉鋼需求轉(zhuǎn)旺急速增長。

　　金鵬期貨經(jīng)濟(jì)研究所研究員韓雪表示，近期國內(nèi)北方部分地區(qū)出現(xiàn)極寒天氣，后期預(yù)計(jì)南方地區(qū)也將出現(xiàn)新一輪低溫雨雪冰凍天氣過程，其強(qiáng)度和范圍估計(jì)影響較大。這使得在供暖上升背景下，煤炭需求進(jìn)入急速增長階段。

　　從國內(nèi)煉鋼焦炭需求看，雖然國內(nèi)鋼廠普遍留有1-2個(gè)月的焦煤庫存，但是在3月份，國內(nèi)市場將全面復(fù)工，鋼鐵需求會出現(xiàn)常規(guī)周期性的大量增加，煉鋼焦煤價(jià)格上漲的幾乎是必然的，在目前的基礎(chǔ)上，焦煤價(jià)格將再上漲100-150元/噸也在合理范圍之內(nèi)。

　　受到上游提振，渤海商品交易所焦炭價(jià)格也開始了持續(xù)上行。

　　浙商期貨分析師馮曉表示，近期運(yùn)力不足也影響煤炭的短期供應(yīng)。冬季雨雪冰凍天氣、春節(jié)客運(yùn)壓力擠占煤炭運(yùn)力，使得穩(wěn)定期煤炭運(yùn)輸通道不暢，供應(yīng)受運(yùn)力不足影響也將在短期推升煤炭價(jià)格進(jìn)一步上漲。

　　二季度推焦炭期貨   時(shí)機(jī)較好

　　關(guān)于焦炭期貨推出時(shí)機(jī)，接受《證券日報(bào)》記者采訪的分析師認(rèn)為，無論是從行業(yè)環(huán)境，還是從季節(jié)性因素考慮，二季度都是極好推出時(shí)點(diǎn)。

　　大商所總經(jīng)理劉興強(qiáng)在新年前曾表示，已基本完成焦炭期貨的上市準(zhǔn)備工作。

　　據(jù)報(bào)道，目前，山西焦協(xié)交易中心的交易平臺、結(jié)算平臺、信息平臺已經(jīng)搭建起來，已做好與焦炭期貨對接的準(zhǔn)備。

  　無論是軟硬件設(shè)施，還是外部環(huán)境，該交易中心都已經(jīng)具備了啟動(dòng)運(yùn)行的條件。為與準(zhǔn)備上市的焦炭期貨順利對接，以實(shí)現(xiàn)焦炭現(xiàn)貨市場與期貨市場融合互動(dòng)、焦炭現(xiàn)貨交易、焦炭現(xiàn)貨延期交易及焦炭期貨共同發(fā)展的格局。

　　目前，山西焦協(xié)正在尋求幾家有雄厚經(jīng)濟(jì)實(shí)力、豐富市場經(jīng)驗(yàn)、良好社會責(zé)任感、行業(yè)口碑好的期貨公司進(jìn)行合作，為交易中心的成功運(yùn)行做準(zhǔn)備。

　　浙商期貨分析師馮曉認(rèn)為，一方面，焦化行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題，行業(yè)經(jīng)營生存環(huán)境很差，相當(dāng)一部分企業(yè)將面臨主動(dòng)或被動(dòng)關(guān)停的結(jié)局。推出焦炭期貨可以通過套期保值、拓展銷售渠道等方式幫助企業(yè)在殘酷的競爭中生存下去；

　　另一方面，二季度一般是鋼材的生產(chǎn)和需求高峰，對應(yīng)的，也是焦炭的需求高峰和價(jià)格高點(diǎn)，屆時(shí)焦炭期貨推出，將有利于焦炭生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商在高位進(jìn)行套期保值，鎖定銷售價(jià)格。

　　金鵬期貨經(jīng)濟(jì)研究所研究員韓雪認(rèn)為，焦炭期貨的推出，使焦炭價(jià)格對市場反應(yīng)更加靈敏及時(shí)，有助于相關(guān)焦煤、焦化等上游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和銷售，通過期貨所特有的套期保值功能來規(guī)避產(chǎn)品銷售價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也有利于拓寬企業(yè)的銷售渠道，提高焦炭市場的活躍度和流動(dòng)性。

　　而下游企業(yè)則可以通過焦炭期貨來鎖定生產(chǎn)成本，規(guī)避原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，也可以及時(shí)追蹤價(jià)格變化調(diào)整采購策略，同時(shí)期貨的上市也可以拓展企業(yè)的采購渠道。

　　貿(mào)易商則可以通過期貨工具來有效鎖定貿(mào)易利潤，規(guī)避焦炭購銷價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，焦炭期貨的上市將有利于形成我國煤炭價(jià)格的國際話語權(quán)。

　　煤炭一直是我國的基礎(chǔ)能源之一，且占據(jù)著能源消費(fèi)的主導(dǎo)性地位。然而近年來，世界煤炭貿(mào)易格局正發(fā)生深刻變化，新興經(jīng)濟(jì)體，尤其是亞洲已成為下階段主要的消費(fèi)重點(diǎn)。

　　而我國由傳統(tǒng)的煤炭出口國快速轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國，與國際市場關(guān)聯(lián)度越來越高。因此，焦炭期貨上市后，隨著參與度和認(rèn)知度的不斷增強(qiáng)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將可更廣泛地影響國內(nèi)焦炭的產(chǎn)量和貿(mào)易量，進(jìn)而影響到中國的出口價(jià)格甚至上游焦煤價(jià)格，并最終增強(qiáng)我國在國際焦炭市場甚至是煤炭市場的定價(jià)權(quán)。

　　期貨公司積極準(zhǔn)備   焦炭期貨上市

　　雖然焦炭期貨的推出仍然沒有明確的時(shí)間表，但是期貨公司已經(jīng)紛紛開始提前準(zhǔn)備相關(guān)的工作，包括焦炭分析師崗位的設(shè)置，對焦炭市場的綜合研究等等。

　　相關(guān)人員配備方面，由于80-90%的焦炭用于高爐煉鋼，焦化行業(yè)和鋼鐵行業(yè)緊密相關(guān)，多數(shù)期貨公司的焦炭研究員都是由鋼材研究員擔(dān)任。

　　從2010年四季度開始，浙商期貨就開始著手準(zhǔn)備焦炭期貨的上市工作，包括建立基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫、印制宣傳資料、對公司員工進(jìn)行焦炭基礎(chǔ)知識培訓(xùn)和前往焦炭企業(yè)實(shí)地參觀等工作。

　　目前，浙商期貨焦炭分析師馮曉的日常工作主要以更新數(shù)據(jù)庫、收集和整理相關(guān)的信息為主。

　　而金鵬期貨經(jīng)濟(jì)研究所的焦炭期貨工作主要隸屬于研究所能源化工研究組下。其準(zhǔn)備工作于2010年年初展開，并一直在有效進(jìn)行當(dāng)中。

　　初步工作主要包括對整個(gè)品種及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基本面分析，數(shù)據(jù)搜集以及行業(yè)調(diào)研。

  　其中行業(yè)調(diào)研是現(xiàn)階段的主要工作，主要包括對相關(guān)上游焦煤、焦化企業(yè)，和下游煉鋼企業(yè)，以及對于我國內(nèi)蒙古鄂爾多斯和河南平頂山的相關(guān)大型煤炭企業(yè)的調(diào)研。

　　針對焦炭期貨上市，能源化工研究員韓雪日常工作的重心，還在于對其上市的準(zhǔn)備工作，旨在為將來的行情及操作提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　而一德期貨早在2008年就開始關(guān)注并研究國內(nèi)煤炭及焦炭市場，一德期貨公司高層給予了高度重視，把煤炭和焦炭作為兩個(gè)潛在的期貨交易品種，設(shè)專人負(fù)責(zé)。

　　兩年來，一德期貨對煤炭和焦炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)做了認(rèn)真細(xì)致的研究、實(shí)地考察了焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，并積極參與國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)論壇及研討會。

　　一德期貨焦炭分析師劉峰表示，焦炭既是一個(gè)能源品種也是生產(chǎn)鋼鐵的原料，為此一德期貨研究院還專門成立了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究中心，為從整條產(chǎn)業(yè)鏈上分析焦炭品種提供了平臺。

　　此次焦炭期貨交割地點(diǎn)有天津港，天津港作為我國焦炭進(jìn)出口的第一大港口，與一德期貨有著歷史悠久的合作關(guān)系。另外，一德期貨有著豐富的現(xiàn)貨交割經(jīng)驗(yàn)，這些因素都將使公司為焦化企業(yè)參與期貨市場提供便利。

來源：證券日報(bào)