大商所的焦炭期貨交易剛剛“滿月”，不同于國(guó)內(nèi)外期市的哀鴻遍野，焦炭期貨逆市上揚(yáng)一枝獨(dú)秀，主力9月合約在上市20個(gè)交易日中，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)上揚(yáng)逾10%，價(jià)格、持倉(cāng)則迭創(chuàng)新高。焦炭期貨首個(gè)月參與客戶人數(shù)達(dá)到21675個(gè)，總交易量和交易額分別達(dá)129.85萬(wàn)手、3039.92億元。

　　焦炭期貨現(xiàn)貨聯(lián)手走強(qiáng)

　　上市首日，焦炭期貨主力9月合約終盤報(bào)收于2247元/噸，其后價(jià)格先揚(yáng)后抑，在2250-2400元/噸之間上下波動(dòng)。焦炭首月走勢(shì)分為上漲、震蕩回落、再次上漲三個(gè)階段。上周五，焦炭主力合約創(chuàng)出上市新高2444元/噸，其當(dāng)日持倉(cāng)量也刷新上市新高至27080手，比上市首日上漲7.5%。

　　5月16日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體展開盤整，焦炭期貨也結(jié)束此前六連陽(yáng)走勢(shì)，主力合約收跌4元，至每噸2407元，跌幅0.17%，較其2180元/噸的掛牌基準(zhǔn)價(jià)上揚(yáng)227元/噸，漲幅10.41%，不過(guò)從其上市一個(gè)月的整體表現(xiàn)情況來(lái)看，還是頗為超出市場(chǎng)預(yù)期的。

　　考慮到焦炭期貨是100噸一手的大合約，目前的成交已經(jīng)非常活躍，表明焦炭期貨已經(jīng)得到投資者認(rèn)可。

　　分析師表示，全國(guó)用電荒的提前以及焦炭現(xiàn)貨需求增加是價(jià)格上漲和近日持倉(cāng)增加的主要原因。

　　價(jià)格回落概率較大

　　隨著焦炭上市，焦炭以其上聯(lián)煤炭行業(yè)、下接鋼鐵行業(yè)的地位優(yōu)勢(shì)，開始在煤炭、鋼鐵行業(yè)初步體現(xiàn)其市場(chǎng)影響力，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注和參與度越來(lái)越高。

　　大商所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，焦炭期貨上市一個(gè)月以來(lái)，法人客戶參與數(shù)占市場(chǎng)比例略高于市場(chǎng)平均水平，期末持倉(cāng)占全部持倉(cāng)量的11.56%。從參與單位客戶構(gòu)成來(lái)看，多為煤炭貿(mào)易、冶煉及制造業(yè)客戶，其次為煤化工、焦化和采掘業(yè)客戶。

　　需要注意的是，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將保持高位，但后期走勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　4月份CPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)通脹壓力依然很大。12日央行公布5月18日再度提升準(zhǔn)備金率。銀河期貨研究員劉毅分析認(rèn)為，目前焦化企業(yè)現(xiàn)金流十分緊張，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率勢(shì)必將帶來(lái)負(fù)面影響。

　　此外，4月鋼鐵日產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼廠的綜合訂貨率卻有所下滑，鋼材庫(kù)存雖然持續(xù)下降，但降幅明顯收窄，螺紋鋼后市不容樂(lè)觀。成本方面，焦煤運(yùn)行平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源依然偏緊，對(duì)焦炭市場(chǎng)有一定支撐。

　　綜合需求和成本兩方面，分析師認(rèn)為，焦炭后市利空因素偏多，價(jià)格下調(diào)存在可能。

　　期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)前雖然有一定因素推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格上行，但現(xiàn)貨市場(chǎng)并未顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)，后期風(fēng)險(xiǎn)仍存。尤其是目前國(guó)際商品市場(chǎng)普遍面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，再加上我國(guó)持續(xù)性的緊縮政策，都將限制焦炭?jī)r(jià)格的漲幅，焦炭期貨恐難一直保持一枝獨(dú)秀。短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格在熱點(diǎn)的刺激下，恐將維持高位。但是隨著熱點(diǎn)的退去，市場(chǎng)將逐步回歸理性，尤其是期價(jià)高漲帶來(lái)的套保力量的進(jìn)入，后市焦炭?jī)r(jià)格逐步回落概率較大。

來(lái)源：焦炭期貨網(wǎng)