進(jìn)入9月，焦炭期貨1109合約將迎來(lái)首次交割，雖然目前其持倉(cāng)量已經(jīng)減少至1500手左右，合焦炭15萬(wàn)噸。但多位市場(chǎng)人士表示，焦炭期貨在經(jīng)歷了上市初期的“炒新”之后，成交量有一定下降屬于正�，F(xiàn)象。

　　興業(yè)期貨分析師龍玲告訴記者，8月初，焦炭期貨1109合約價(jià)格在2300元/噸左右，相對(duì)于當(dāng)時(shí)每噸2100元左右的一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格，與現(xiàn)貨有較高的升水，價(jià)格出現(xiàn)回落也是必然。同時(shí)，在臨近交割日時(shí)，期貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的現(xiàn)象。作為上市才4個(gè)月的新品種，焦炭期貨的成熟還需要一個(gè)過(guò)程，投資者也需要時(shí)間對(duì)焦炭期貨有更多的了解。

　　冠通期貨焦炭部經(jīng)理張海亮認(rèn)為，近期焦炭9月合約走勢(shì)疲軟的原因是市場(chǎng)上買賣力量不均衡。在焦炭期貨上市后，幾乎所有的期貨公司都全力以赴開(kāi)發(fā)焦炭廠客戶，廣泛宣傳焦炭期貨的保值、盈利、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等功能，而對(duì)焦炭的消費(fèi)企業(yè)——鋼鐵廠的重視卻不夠，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)參與力度有限，未能與焦炭企業(yè)形成相對(duì)平衡的套保力量。

　　張海亮認(rèn)為，焦炭期貨合約設(shè)計(jì)規(guī)范合理，買方、賣方和交割倉(cāng)庫(kù)三者通過(guò)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)得到平衡。無(wú)論出庫(kù)、入庫(kù)，只要質(zhì)檢機(jī)構(gòu)認(rèn)可，均可交割，不存在合約設(shè)計(jì)偏向于任何一方的可能。在交割環(huán)節(jié)，交易所引入權(quán)威的第三方質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、設(shè)計(jì)倉(cāng)庫(kù)遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控、可事后追溯質(zhì)量爭(zhēng)議等特殊措施防范交割風(fēng)險(xiǎn)，從而使焦炭期貨形成了貫穿交易、交割的較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，確保了焦炭期貨上市以來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行。
 
　　此外，與其他上市品種相比，焦炭期貨實(shí)行了更加嚴(yán)格的限倉(cāng)制度，大商所在參考現(xiàn)有大宗商品期貨制度的基礎(chǔ)上，將期貨公司會(huì)員持倉(cāng)限額的基數(shù)設(shè)為5萬(wàn)手。焦炭期貨運(yùn)行不同時(shí)期施行分階段階梯式限倉(cāng)，在合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之前的一般月份中，保持一定規(guī)模的市場(chǎng)流動(dòng)性，滿足焦炭期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能需要，保證正常的套期保值交易順利進(jìn)行。在臨近交割月份，嚴(yán)格控制合約持倉(cāng)，能有效防范市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。
 

來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)