元旦之后，在市場整體氛圍回暖，和國內(nèi)甲醇供需矛盾略有緩解的影響下，甲醇期貨價格也步入反彈勢，主力1205上漲幅度達7%。但市場總持倉及成交情況并未隨著反彈出現(xiàn)大幅度上升。同時，甲醇基本面供大于求的格局也使得投資者對其未來上漲空間缺乏信心。

　　歐債危機籠罩市場

　　歐洲債務(wù)危機擴散的陰影繼續(xù)籠罩商品市場，2012年歐洲諸國將有大量債務(wù)到期，而根本性的解決方案遲遲未能推出，國際評級機構(gòu)依舊頻頻推波助瀾。標準普爾1月13日宣布完成對歐元區(qū)16個國家主權(quán)信用評級評估，其中調(diào)降法國3A主權(quán)信用評級至AA+，將意大利、葡萄牙、西班牙等國長期主權(quán)信用評級下調(diào)兩級，歐洲內(nèi)核國家也已逐漸卷入危機之中，這將加劇全球金融市場動蕩。而希臘一年期國債收益率已經(jīng)超過400%，這反映出市場對其解決危機基本絕望。而3—5月希臘將有275億歐元債券需要贖回，若無法解決，將導(dǎo)致希臘出現(xiàn)全面違約風(fēng)險，這將嚴重威脅歐元區(qū)的穩(wěn)定甚至存在。在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機未解決前，國內(nèi)商品市場很難走出整體偏弱格局。

　　國內(nèi)供需矛盾加劇

　　從國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)來看，2011年甲醇行業(yè)總產(chǎn)能和實際產(chǎn)量均較去年大幅增加，行業(yè)開工率不高。2011年國內(nèi)甲醇實際總產(chǎn)量超過2064萬噸，同比上升31.9%，進口量574萬噸，同比上升10.5%。國內(nèi)甲醇供需結(jié)構(gòu)并未發(fā)生實質(zhì)改變，產(chǎn)能仍處于持續(xù)攀升之中，雖然實際產(chǎn)能已經(jīng)超過需求，但未來五年產(chǎn)量仍將以25%的速度向上遞增，十二五期間甲醇總產(chǎn)能有望翻番。這些新增產(chǎn)能主要集中于西部煤炭資源豐富地區(qū)。雖然國內(nèi)甲醇需求高速增長一定程度上緩解了產(chǎn)能增長對市場的沖擊，但2012年國內(nèi)經(jīng)濟存在極大不確定性，最大需求領(lǐng)域甲醛行業(yè)在2011年下半年陷入低迷，醋酸的需求并不樂觀，若其他需求領(lǐng)域無法出現(xiàn)快速增長，甲醇需求的增長很可能受到限制。從中長期來看，若甲醇產(chǎn)能需求比繼續(xù)擴大，勢必使國內(nèi)供需矛盾加劇，價格很可能出現(xiàn)大幅下跌。

　　現(xiàn)貨成交開始走淡

　　從現(xiàn)貨市場來看，國內(nèi)西北主要企業(yè)年前訂單已經(jīng)接完，目前以執(zhí)行合同為主，庫存壓力較小。現(xiàn)貨貿(mào)易市場成交開始走淡，部分地區(qū)出現(xiàn)有價無市的狀態(tài)，市場觀望情緒開始加重。

　　綜上所述，歐洲債務(wù)余波又至勢必帶來國內(nèi)商品市場新一輪劇烈波動，甲醇亦難幸免。而下游需求不足、行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素也將壓制甲醇期貨價格。預(yù)期國內(nèi)甲醇價格近期反彈已無太大空間，未來將繼續(xù)下跌，前期低點恐將探破。

來源：期貨日報