2011年：粗鋼產量增速下滑消費低速增長
國際鋼鐵協(xié)會(worldsteel)的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2011年11月份，全球粗鋼日均產量為385萬噸，環(huán)比下降3.3%，為2011年初以來最低水平。預計2011年12月份全球粗鋼產量將繼續(xù)環(huán)比下降。
自2011年6月份達到歷史最高水平后，我國粗鋼日均產量已連續(xù)5個月環(huán)比下降，到2011年11月份已累計下降了16.76%。由于近期市場需求疲軟，鋼鐵價格持續(xù)下跌。據(jù)筆者測算，2011年，我國粗鋼產量在6.86億噸左右，同比增長約9.47%，增速比去年同期下降約0.89個百分點。另外，2011年初以來，我國重點大中城市的鋼材庫存一直維持在較高水平。綜合考慮進口、出口和產量，預計2011年我國粗鋼表觀消費量為6.53億噸，同比增長約9.03%。該增速比2010年增速高出2.13個百分點，但依舊處于個位增速水平。自國際金融危機爆發(fā)以來，除2009年外，2011年是第三年粗鋼表觀消費量增速維持在個位數(shù)水平（2009年增長水平較高是因為2008年基數(shù)較低）。這在一定程度上顯示出鋼材消費高速增長的時代已經過去。
在供大于求的市場環(huán)境下，原材料價格高漲而鋼鐵價格難以轉嫁上漲的成本導致行業(yè)利潤下滑的狀態(tài)沒有改變。從原材料價格來看，2011年前3個季度，鐵礦石均價比2010年同期上漲了289元/噸，相當于噸鋼平均鐵礦石成本上漲了462元/噸。除螺紋鋼、線材等價格上漲幅度能夠超過鐵礦石價格上漲幅度外，熱軋、中厚板等價格漲幅基本難以覆蓋或者略為不足，而2010年盈利的主體冷軋板今年前3個季度的平均價格同比只上漲了不到100元/噸。由于鋼價整體漲幅難以覆蓋成本增幅，1月-10月份，被納入中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的77家大中型鋼鐵企業(yè)的利潤率僅為2.7%。
2012年：供需增速雙雙回落產能過剩約22%
從國外看，由于發(fā)達國家經濟發(fā)展不及預期，國際貨幣基金組織（IMF）在2011年9月份將2012年全球經濟增速預期下調至4.0%左右，并且近期可能進一步下調。其中，對中國2011、2012兩年的經濟增速預測分別為9.5%、9.0%。
從國內看，CPI（全國居民消費價格總水平）、PPI（中國制造業(yè)采購經理指數(shù)）的持續(xù)下滑，在一定程度上顯示出實體經濟已經出現(xiàn)放緩跡象。從鋼鐵下游行業(yè)來看，目前，用鋼量最大的房地產行業(yè)依舊面臨比較嚴峻的調控，預計到2012年第一季度，房地產新開工面積同比將出現(xiàn)負增長，全年增速也有限；主要機械產品產量已經連續(xù)5個月出現(xiàn)環(huán)比下滑；汽車產銷量增速已回落到零增長附近；主要家電產品產量連續(xù)6個月環(huán)比下滑。從整體來看，下游各主要用鋼領域的發(fā)展前景均不樂觀。
粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右n6d中國行業(yè)咨詢網_行業(yè)報告_行業(yè)分析_市場調研_第三方市場數(shù)據(jù)和調查報告提供商
從我國固定資產投資（FAI）的粗鋼消費強度來看，2001年，我國每億元固定資產投資的粗鋼消費量在5500噸左右，隨后單位投資對鋼鐵需求量整體呈逐年下降趨勢,2012年，我國將加快經濟結構調整，預計單位固定資產投資的粗鋼消費強度將進一步下滑，我們謹慎假設固定資產投資的粗鋼消費強度2012年將同比下降10%，該下降幅度小于2010年和2011年的下降幅度。
從固定資產投資來看，預計2012年我國固定資產投資增速為15%-20%。其中，房地產投資增速可能是零增長，制造業(yè)投資增速為15%-20%，而受益于財政支出的影響，基礎設施建設投資增速有望達到25%-30%。
在假設2012年我國固定資產投資增速為17%、單位固定資產投資的粗鋼消費強度下降10%的基礎上，可測算出2012年我國粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右，比2011年增長約5.30%。
歐債危機將影響鋼材直接和間接出口,從出口來看，2012年，國際經濟環(huán)境存在較大的不確定性，歐債危機等對全球經濟造成的影響尚難以預測。而2011年11月份全球鋼廠的整體開工率為73.4%，比2011年10月份下降約2.8個百分點，為近兩年的最低水平�；诖�，2012年我國鋼鐵的出口環(huán)境并不樂觀。一方面，國際需求因為宏觀經濟的波動面臨較大的不確定性；另一方面，如果國際鋼鐵需求有所恢復，目前閑置的產能也可以優(yōu)先滿足需求回升。此外，受歐債危機影響，我國的機電設備出口訂單預計將大幅減少，間接影響對鋼材的需求�；谝陨吓袛�，預計2012年鋼材出口量將回歸到4250萬噸左右，同比下滑8.60%。
從進口來看，由于進口的鋼材主要是一些特種用鋼材，短期內國內難以替代，預計2012年我國進口鋼材總量將與2011年基本持平，或略微負增長，但能夠維持在1500萬噸左右。
產能過剩壓力或將加大
從品種上看，普通板材類產品目前依然嚴重過剩；建筑類鋼材受益于4萬億元投資拉動，一度供應緊張，各地爭相新建生產線，近兩年有8000萬噸左右產能的螺紋鋼生產線相繼上馬，預計2012年可全部投產，屆時產能也將出現(xiàn)過剩態(tài)勢。綜合考慮進口量、出口量和國內表觀消費量，預計2012年保持粗鋼供需平衡的供應量將在7.17億噸左右，同比增長4.51%。
截止到2011年底，我國累計粗鋼產能在7.9億噸左右，2012年預計仍有3000萬噸-5000萬噸的慣性增長。據(jù)此測算，2012年，我國粗鋼產能將在8.4億噸左右。如果按粗鋼產量在7.17億噸左右計算，2012年我國粗鋼產能利用率約為86.38%，比2011年提高1.15個百分點。如果按粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右計算，產能過剩率約為122%，產能過剩約22%。值得注意的是，由于一些中小鋼鐵企業(yè)在建產能難以統(tǒng)計，我國實際粗鋼產能可能更大，產能過剩壓力可能隨著結構調整日趨加大。
鋼價震蕩走低2012年下半年有望回升
2012年上半年，預計房地產行業(yè)會出現(xiàn)明顯的開工下滑，其他相關行業(yè)比如機械等也受到較大影響；下半年，政策有望進一步放松。此外，財政投資的基礎設施建設已逐步落實，將起到穩(wěn)定經濟的作用。在此背景下，預計2012年上半年鋼鐵需求相對偏弱，鋼價震蕩走低；鋼鐵行業(yè)仍將處于微利狀態(tài)。而在下半年，在政策選擇性放松的刺激下，用鋼需求有望回升，鋼材價格也有望出現(xiàn)階段性好轉。
鐵礦石供應量將大幅增長
由于進口鐵礦石和國產鐵礦石的增速均超過了生鐵產量增速，2011年初以來，我國鐵礦石供應量一直處于相對充裕的狀態(tài)，從供需角度來看鐵礦石價格存在高估。在2011年9月份以后，實際需求并未達到市場預期，特別是保障性住房建設可能給鋼鐵需求帶來的正面刺激沒有實現(xiàn)，鋼價、礦價雙雙下跌，累計跌幅達到20%以上。這使得鐵礦石價格的金融屬性減弱，商品屬性凸顯，預計2012年鐵礦石價格走勢將更多地取決于供需關系。
從全球海運鐵礦石的主要供應商來看，巴西淡水河谷于2012年在Carajas（卡拉加斯）地區(qū)2000萬噸球團礦業(yè)務的擴張和其他產能擴張，預計其鐵礦石出口量將比今年增長3500萬噸左右；澳大利亞鐵礦石2012年的主要增長來自必和必拓和中信泰富等公司鐵礦石項目的投產，預計其鐵礦石出口量將比今年增長5500萬噸左右；印度由于對鐵礦石出口的限制，預計2012年的出口量將下降500萬噸左右，約為8700萬噸。
基于以上統(tǒng)計，2012年，主要鐵礦石供應國海運鐵礦石市場增量在8500萬噸左右。2013年，F(xiàn)MG公司的1億噸增產計劃、必和必拓3500萬噸的第6期增長計劃和力拓在皮爾巴拉地區(qū)的1億噸擴產計劃均將投產，鐵礦石供應量將大幅增長。
此外，綜合考慮供需變動、礦石采選和運輸成本、通貨膨脹等因素影響，預計2012年-2013年鐵礦石價格將比2011年有所下跌。
來源：中國行業(yè)咨詢網
