隨著各自上市公司的公告出爐，國家電網(wǎng)和神華集團(tuán)之間一場(chǎng)異常低調(diào)的550億元資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易終于大白于天下。
　　
　　金馬集團(tuán)和中國神華分別于6月9日和13日相繼發(fā)布公告，證實(shí)國家電網(wǎng)將把旗下國網(wǎng)能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓給神華集團(tuán)。盡管當(dāng)事雙方始終不愿證實(shí)該消息的進(jìn)展，但是網(wǎng)易財(cái)經(jīng)獲悉，相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可望在6月30日完成交接。
　　
　　國家電網(wǎng)被迫在電網(wǎng)企業(yè)不該挖煤發(fā)電的質(zhì)疑聲中剝離國網(wǎng)能源，割肉之情溢于言表。而神華集團(tuán)將憑借國網(wǎng)能源的火電資產(chǎn)將裝機(jī)容量提高到6000萬千瓦，從而超過五大發(fā)電集團(tuán)最后一位中電投的火電裝機(jī)容量。
　　
　　550億元資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可望在6月30日前完成
　　
　　國網(wǎng)能源將被轉(zhuǎn)讓給神華，最初的消息4月20左右開始在網(wǎng)上流傳，但是國家電網(wǎng)和中國神華對(duì)外部門始終不予正面證實(shí)。兩家公司在接受網(wǎng)易財(cái)經(jīng)問詢時(shí)即便默認(rèn)交易正在操作，但是仍然以“不掌握具體情況”進(jìn)行回避。
　　
　　而據(jù)中國神華6月13日發(fā)布的公告稱，大股東神華集團(tuán)目前與國家電網(wǎng)只是達(dá)成初步意向，交易尚需征詢政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)意見，也尚未確定本次收購的具體方案。國網(wǎng)能源旗下的金馬集團(tuán)6月9日的公告則稱，神華集團(tuán)擬受讓的是國家電網(wǎng)所持國網(wǎng)能源100%股權(quán)。
　　
　　國網(wǎng)能源旗下一家發(fā)電廠生產(chǎn)技術(shù)處人士對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)介紹，公司資產(chǎn)整體劃轉(zhuǎn)給神華集團(tuán)的事正在進(jìn)行，前面很多工作程序都已經(jīng)凍結(jié)等待神華接收，按照要求資產(chǎn)交接可望在6月30日完成。
　　
　　國網(wǎng)能源成立于2008年4月，是國家電網(wǎng)全資子公司。經(jīng)過迅猛擴(kuò)張，截至去年底，國網(wǎng)能源資產(chǎn)總額達(dá)到550億元，經(jīng)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)測(cè)算，其擁有的十幾家火電廠裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到1420萬千瓦，煤炭產(chǎn)能則能達(dá)到每年2000萬噸。
　　
　　值得注意的是，國網(wǎng)能源最近三年的負(fù)債率分別為79.71%、93.02%和85.10%，由此很多人認(rèn)為這次交易是國家電網(wǎng)自覺甩掉累贅的行為，但是研究發(fā)現(xiàn)，國網(wǎng)能源并不能算不良資產(chǎn)，其電廠大多定位于大型煤電基地或坑口電廠，火力發(fā)電機(jī)組性能穩(wěn)定、能耗低，用煤有保障，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也強(qiáng)，只是目前很多項(xiàng)目仍在建設(shè)中，所以才造成負(fù)債率高企。
　　
　　那國家電網(wǎng)為何要轉(zhuǎn)讓國網(wǎng)能源？國家電網(wǎng)新聞處人士始終沒有就為何轉(zhuǎn)讓國網(wǎng)能源進(jìn)行回應(yīng)，“低調(diào)是因?yàn)闆]有高調(diào)的必要”。在研究人士看來，國家電網(wǎng)剝離國網(wǎng)能源，而且指定由神華集團(tuán)接手顯然是被迫割肉。
　　
　　“沒有政府部門的干預(yù)，國家電網(wǎng)是不可能輕易放棄國網(wǎng)能源的”，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示。今年3月，國家電網(wǎng)剛剛把金馬集團(tuán)的控股股東地位從魯能集團(tuán)轉(zhuǎn)到國網(wǎng)能源身上，顯見其擔(dān)負(fù)的整合國家電網(wǎng)旗下煤電資產(chǎn)的重任。
　　
　　國家電網(wǎng)忍痛割愛再辯不是“廠網(wǎng)分開”
　　
　　國家電網(wǎng)剝離國網(wǎng)能源在最初的媒體報(bào)道中，被認(rèn)為是在執(zhí)行電力體制改革“廠網(wǎng)分開”這一步，但是電監(jiān)會(huì)人士隨機(jī)表示這次交易無關(guān)“廠網(wǎng)分開”，國家電網(wǎng)新聞處也對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)再次強(qiáng)調(diào)，“跟‘廠網(wǎng)分開’沒有關(guān)系”。
　　
　　中國國務(wù)院曾在2002年4月發(fā)布《電力體制改革方案》（也稱“5號(hào)文”）明確，電力體制改革將按照“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開和競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”的四大目標(biāo)實(shí)施�！皬S網(wǎng)分開”主要是指發(fā)電和電網(wǎng)兩塊資產(chǎn)分開。
　　
　　國家電網(wǎng)內(nèi)部人士對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，其實(shí)在“920項(xiàng)目”資產(chǎn)和“647項(xiàng)目”資產(chǎn)2007年通過拍賣等形式交給發(fā)電企業(yè)后，“廠網(wǎng)分開”這一步可以說已經(jīng)完成，國網(wǎng)能源所屬的發(fā)電資產(chǎn)以前主要是承擔(dān)電網(wǎng)內(nèi)部調(diào)峰調(diào)頻作用，根本不在“廠網(wǎng)分開”的范圍內(nèi)。
　　
　　資料顯示，在2002年啟動(dòng)的電力改革中，原國家電力公司分拆為發(fā)電資產(chǎn)和電網(wǎng)資產(chǎn)兩大部分，不過有920.01萬千瓦和647萬千瓦兩部分發(fā)電資產(chǎn)被“暫時(shí)保留”在國家電網(wǎng)公司旗下，業(yè)內(nèi)俗稱“920項(xiàng)目”和“647項(xiàng)目”。
　　
　　對(duì)于這個(gè)問題，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國煤炭上市公司研究中心主任邢磊表示，國網(wǎng)能源所屬的發(fā)電資產(chǎn)雖然這些年來一直是國家電網(wǎng)以調(diào)峰調(diào)頻名義運(yùn)行的，但終歸還是發(fā)電資產(chǎn)，不符合“廠網(wǎng)分開”的原則，所以這次轉(zhuǎn)讓也是貫徹電力體制改革的問題。
　　
　　此前，外界的關(guān)注點(diǎn)在于國網(wǎng)能源擁有的接近1420萬千瓦的發(fā)電資產(chǎn)，中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)秘書長趙家廉指出，電網(wǎng)公司挖煤發(fā)電在電力系統(tǒng)，包括能源系統(tǒng)一直存在爭(zhēng)議，很多人認(rèn)為，電網(wǎng)涉煤是不務(wù)正業(yè)的表現(xiàn)，這也是這次政府制定國家電網(wǎng)認(rèn)同剝離資產(chǎn)的導(dǎo)火索�！斑@次國網(wǎng)能源的整體剝離改造，是在執(zhí)行國資委的一個(gè)要求，其實(shí)改革的重點(diǎn)還是國家電網(wǎng)，因?yàn)閲�家電網(wǎng)現(xiàn)在資產(chǎn)已經(jīng)太大了，改革難度也比較大”。
　　
　　神華火電裝機(jī)容量超中電投成為全國第五
　　
　　無論如何，這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓將給神華集團(tuán)憑空帶來1420萬千瓦的裝機(jī)容量和至少每年2000萬噸煤炭資源，這對(duì)于近年來正在煤電一體化道路上越跑越快的神華集團(tuán)來說，是個(gè)極大的利好消息。
　　
　　神華集團(tuán)目前已經(jīng)是世界上最大的煤炭企業(yè)，2011年公司煤炭產(chǎn)量超過4億噸，銷售突破5億噸，鐵路運(yùn)量超過3.2億噸，發(fā)電量突破2000億千瓦時(shí)，營業(yè)收入超過2800億元。
　　
　　在煤炭領(lǐng)域?qū)＜亿w家廉看來，神華集團(tuán)正在由一個(gè)單純的煤炭生產(chǎn)公司向煤炭運(yùn)營公司轉(zhuǎn)變，其圍繞煤炭實(shí)施的煤電運(yùn)一體化發(fā)展戰(zhàn)略正是為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　按照公開資料，神華總經(jīng)理張玉卓今年早些時(shí)候透露，截至2011年年底，公司電力板塊搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，加快兼并重組步伐，目前投運(yùn)電廠總裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到4500萬千瓦。這已經(jīng)是在全國排名第六的成績。
　　
　　而如果新加上國網(wǎng)能源帶來的1420萬千瓦裝機(jī)容量，神華集團(tuán)的總裝機(jī)容量將達(dá)到5920萬千瓦，即便刨除其中的200萬千瓦風(fēng)電裝機(jī)，其5720萬千瓦的火電裝機(jī)容量也將超過全國五大發(fā)電集團(tuán)最后一位中電投2011年擁有的5576萬千萬火電裝機(jī)容量。
　　
　　神華集團(tuán)為什么如此瘋狂地?cái)U(kuò)張自己的發(fā)電業(yè)務(wù)，在研究人士看來，在火電的成本統(tǒng)計(jì)中，煤炭成本往往占到60%的比例，而神華集團(tuán)把自己的煤炭供應(yīng)給自己的發(fā)電廠就可以有效降低發(fā)電成本，同時(shí)在煤炭價(jià)格波動(dòng)時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　神華集團(tuán)的發(fā)電業(yè)務(wù)會(huì)擴(kuò)張到什么地步？在趙家廉看來，未來無法預(yù)測(cè)，不過神華集團(tuán)的發(fā)電戰(zhàn)略不能無限制擴(kuò)張，應(yīng)該適度規(guī)模華發(fā)展，因?yàn)楝F(xiàn)在神華集團(tuán)每年仍然還是靠煤炭、靠自己的資源來掙錢的，發(fā)電廠盡管有成本優(yōu)勢(shì)也只是略有盈余。
　　
　　其實(shí)，受到國家鼓勵(lì)的煤電一體化發(fā)展也并不是鐵板一塊，近年來也是爭(zhēng)議不斷。中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷認(rèn)為，神華集團(tuán)能在煤電一體化的道路上走多遠(yuǎn)，如果是純粹的企業(yè)行為，是完善的市場(chǎng)機(jī)制下做出的選擇，那就沒有爭(zhēng)議的必要，但是現(xiàn)實(shí)情況顯然不是這樣。“現(xiàn)在關(guān)鍵是中國的市場(chǎng)不完善，煤炭資源分配不能市場(chǎng)化，現(xiàn)在所有的發(fā)電公司都在涌向煤炭領(lǐng)域，‘因?yàn)槟玫搅嗣壕偷扔谀玫搅隋X’”，李廷表示。
　　
　　
　　來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)