年初至5月營運數(shù)據(jù)低于本中心上半年預(yù)期：年初至5月煤炭產(chǎn)量同比增長6.1%，低于本中心上半年14.4%的同比增速預(yù)期。年初至5月自產(chǎn)煤銷量為4，462萬噸，僅占本中心上半年銷量預(yù)估5，720萬噸的78%。
　　
　　期待用電量回升引領(lǐng)股價上漲：5月用電量分別同比增長/環(huán)比增長5.0%/4.2%。然而，當月電煤發(fā)電量同比/環(huán)比下滑2.3%/1.1%。有鑒于此，本中心認為煤炭銷售價量走弱并不意外。市場將繼續(xù)關(guān)注用電量的增長，并將其視為中煤能源短期股價走勢的主要推動因素。近期國內(nèi)銀行存款及貸款利率下調(diào)50個基點應(yīng)可提升經(jīng)濟增速。這對用電量及電煤消費量均構(gòu)成利好。
　　
　　本中心目前正重新檢視盈利預(yù)估，系因銷量不及本中心預(yù)期值。我們目前維持中煤能源的買入評級，目標價為13.50港元。
　　
　　
　　來源：元大證券