上周末召開的中央經(jīng)濟工作會議表明，“城鎮(zhèn)化”的投資邏輯基本成立。星石投資總裁楊玲認為，貨幣政策放松時刻已到，在堅持房地產(chǎn)調控不動搖的前提下，貨幣放松的最大受益的資產(chǎn)類別將是處于相對低位的股票，尤其是處于估值和業(yè)績雙底的周期股，應重點關注以煤炭股為代表的資源股。

　楊玲預計，接下來銀行貸款會逐步增加，信托、債券等其他融資方式也會繼續(xù)擴張；市場利率水平也將出現(xiàn)大幅下降，股票的估值中樞會出現(xiàn)上行。資源類股票同時具有經(jīng)濟屬性和金融屬性，大部分資源類股票經(jīng)過一年多的去庫存階段，ROE處于底部，宏觀經(jīng)濟面的改善將改善資源類股票供大于求的局面，有助于資源股基本面的改善；而貨幣政策的放松將刺激其金融屬性，以煤炭股為代表的資源股將出現(xiàn)優(yōu)于其他板塊的進攻性。

來源：證券日報