由于宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖以及前期雨雪天氣造成的供需面偏緊帶動，焦炭期現(xiàn)貨價格較前期低點(diǎn)出現(xiàn)大幅上漲，其主力1305合約期價已經(jīng)從1316元/噸漲至1854元/噸，區(qū)間漲幅達(dá)41%。從焦炭走勢中可以看出，市場穩(wěn)中有漲，期現(xiàn)貨市場交投氣氛活躍。

　　焦炭合約J1305開盤1816元/噸，最高1822元/噸、最低1799元/噸、收盤1809元/噸，收跌0.39%/71點(diǎn)，持倉量145464手，日減倉2752手，日成交量916750手。整體來看進(jìn)入1月份，唐山乃至全國焦炭主產(chǎn)地冶金焦價格整體仍然呈現(xiàn)拉漲局面。

　　出口零關(guān)稅利好

　　據(jù)了解，中國去年12月匯豐制造業(yè)PMI終值升至19個月新高，PMI指數(shù)的上升表明我國制造業(yè)擴(kuò)張態(tài)勢良好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢頭還將延續(xù)，同時一季度又是國內(nèi)信貸資金投放高峰期，資金面也將保持寬裕局面。

　　中證期貨分析師陳逍遙認(rèn)為，從前期焦炭上漲的情況來看，主要原因集中在下游鋼材市場節(jié)前備貨需求向好以及上游煉焦煤價格穩(wěn)中上漲的雙重利好刺激。中國制造業(yè)PMI連續(xù)三個月保持在50%以上，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)也重回擴(kuò)張區(qū)間。

　　不過從產(chǎn)量上來看，中鋼協(xié)最新旬報顯示，預(yù)估去年12月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為190.07萬噸，旬環(huán)比下降0.53%，粗鋼產(chǎn)量下降，主要來自于原料價格快速上漲，以及部分鋼廠檢修�？傮w來看，目前焦炭價格的上漲還是對來年鋼材價格上漲的預(yù)期有所帶動。

　　從2012年第四季度起，焦炭期現(xiàn)貨價格逐步企穩(wěn)上漲。申銀萬國期貨分析師于洋認(rèn)為，本輪上漲也可以說是產(chǎn)業(yè)鏈上下游齊作用的結(jié)果。從上游來說，由于前期煤礦安全生產(chǎn)的需要，復(fù)產(chǎn)不佳，導(dǎo)致焦煤供應(yīng)緊張，焦煤價格上漲，傳導(dǎo)至焦炭市場，使焦炭產(chǎn)量增幅收窄，限制產(chǎn)能迅速放大，支撐焦炭價格。

　　不過，2006-2008年我國焦炭出口分別為1450萬噸、1530萬噸和1212萬噸。隨著2008年下半年我國將焦炭出口關(guān)稅提升至40%,出口大幅萎縮,2009年至今的出口量分別為54萬噸、330萬噸和330萬噸。

　　申銀萬國期貨分析師于洋認(rèn)為，從2012年的焦炭出口形勢來看，并不容樂觀，2012年1-11月焦炭累計出口量為95.6萬噸，預(yù)計全年中國焦炭出口量100萬噸左右，僅為2011年以及2010年的1/3水平。這與全球經(jīng)濟(jì)低迷以及我國焦炭40%的出口關(guān)稅及實(shí)行配額制度有關(guān)。

　　此外，2012年12月中旬海關(guān)總署公布的《出口商品稅率表》確認(rèn)2013年焦炭出口關(guān)稅將從原有的40%下調(diào)至零關(guān)稅。12月底，出口配額制度改為出口許可證制度，對2013年焦炭出口形勢是一個利好，短期對市場起到政策推動作用，長期來說，也有利于緩解國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力。同時，焦煤市場的政策支持力度也加大，發(fā)改委解除發(fā)電用煤臨時價格干預(yù)措施，電煤由供需雙方自主協(xié)商定價，逐步放開煤炭價格限制。

　　另外，目前我國焦炭國內(nèi)不含稅價格為210美元/噸,遠(yuǎn)低于目前出口價330美元/噸，取消出口關(guān)稅后，預(yù)計我國出口量將有顯著回升。而中化國際在2009年前每年出口量都在100萬噸左右，占到國內(nèi)配額的10%左右。其2008年焦炭業(yè)務(wù)曾占到公司總收入的20%以上，利潤貢獻(xiàn)達(dá)到了幾個億。如果未來出口恢復(fù)的話，上下游產(chǎn)業(yè)鏈都將受益。

　　有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢

　　雖然焦炭價格受宏觀經(jīng)濟(jì)回溫的影響價格一路穩(wěn)中有升，不過對于與焦炭有關(guān)聯(lián)的鋼材企業(yè)來說，目前對涉及鋼材生產(chǎn)企業(yè)來說日子并不好過。特別是受制于前期鋼價低迷，需求不振影響，鋼廠原材料采購節(jié)奏一直比較謹(jǐn)慎，維持低庫存狀態(tài)。

　　同時，某國內(nèi)鋼廠銷售老總卻對當(dāng)前鐵礦石價格瘋漲表示極為擔(dān)心，他認(rèn)為目前鐵礦石價格驚心動魄的上漲，港口貿(mào)易商開始存貨，鋼廠拼命接貨，同時中國的貨賣不出去，鋼廠產(chǎn)品銷售滯銷，庫存加大，這樣鋼材與礦粉價格倒掛，等于白白給國外人送錢，受益者都是外國礦商，希望行業(yè)人士警鐘長鳴，即使城鎮(zhèn)化利好也需要平穩(wěn)過渡。

　　另外，中國28年以來最低氣溫帶來的嚴(yán)寒，也帶動了電力消費(fèi)。一度持續(xù)走低的全社會用電量同比增速從去年10月份開始反彈，進(jìn)而導(dǎo)致煤炭消費(fèi)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，使得電廠日均耗煤數(shù)處于高位。但是由于煤炭進(jìn)口持續(xù)回升，水力出電仍占重要位置，以及煤電談判等因素，在庫存較高的情況下，電廠采購積極性有限，限制了煤炭市場的漲幅。

　　不過，中證期貨分析師陳逍遙認(rèn)為，用電量方面一般采用動力煤，而焦炭主要消耗煉焦煤。煉焦煤和動力煤之間有一定的相關(guān)性，以柳林4號焦煤和大同動力煤Q5500坑口價來計算，兩者之間相關(guān)性高達(dá)0.9。因此從走勢上看，動力煤和焦炭有一定的相關(guān)性，但從制造流程上來看，兩者關(guān)聯(lián)不大。

　　對于焦炭期貨價格后期走勢，申銀萬國期貨分析師于洋認(rèn)為，短期來說焦炭經(jīng)歷了前期的上沖之后，上漲動能有所衰竭，而且在市場普遍預(yù)期的取消出口配額政策落地之后，市場有利好出盡的可能，所以不排除市場會出現(xiàn)回調(diào)。但是由于焦煤價格堅挺，焦炭產(chǎn)能收縮，關(guān)稅調(diào)整，鋼廠補(bǔ)庫需求推動等因素，焦炭價格回調(diào)幅度有限，1月份仍有繼續(xù)推高的可能。

　　隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，鋼價堅挺的走勢及市場預(yù)期回暖，鋼廠生產(chǎn)積極性增加，增強(qiáng)了原材料的采購力度。截至去年12月底，粗鋼日產(chǎn)量仍然維持在190萬噸/天的高位之上。

　　7日，焦炭進(jìn)入1800-1900區(qū)間運(yùn)行。陳逍遙認(rèn)為，從日內(nèi)的走勢上來看，1800附近多空博弈加劇，短期來看，焦炭高位調(diào)整的可能性增大。一方面當(dāng)前焦炭產(chǎn)業(yè)鏈上游煉焦煤成本支撐較強(qiáng)，但另一方面隨著鐵礦石的連續(xù)上漲以及焦炭價格的上移，鋼材成本重心抬高，如果后期鋼材成本上移不能很好地傳導(dǎo)到終端消費(fèi)市場，則調(diào)整幅度或?qū)⒓哟蟆?/P>

來源：華夏時報