近期焦炭現(xiàn)貨報價弱勢運(yùn)行，不過期貨市場從低位回升，目前主力1309合約期價已經(jīng)上漲至1630元/噸一線。房地產(chǎn)調(diào)控弱于市場預(yù)期，加之鋼材市場或出現(xiàn)季節(jié)性回暖，焦炭期價漲勢有望延續(xù)。
　　現(xiàn)貨下跌空間有限
　　進(jìn)入4月份，鋼材市場仍然低迷，鋼企對原材料打壓情緒較為明顯，采購意向偏低，陸續(xù)要求上游焦炭企業(yè)下調(diào)出廠價格。同時，月初國內(nèi)多數(shù)大礦開始下調(diào)煉焦煤價格，河南、安徽大礦煤價下調(diào)50—80元，東北及山東地區(qū)煉焦煤價格下調(diào)80—130元，河北地區(qū)大礦煤價下調(diào)幅度則在50元左右。不過，焦炭價格在經(jīng)歷大幅度下跌之后，繼續(xù)下跌空間有限。
　　鋼市迎來轉(zhuǎn)機(jī)
　　房地產(chǎn)市場是影響鋼材需求的主要因素，在房地產(chǎn)政策調(diào)控壓制下，鋼材市場在春節(jié)后至今始終處于低迷狀態(tài)。不過地方房產(chǎn)調(diào)控力度明顯低于中央，同時，征收二手房交易所得稅將刺激新房市場增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資有望保持平穩(wěn)增長。通脹問題是前期央行關(guān)注的重點(diǎn)，最新數(shù)據(jù)顯示3月份CPI同比增速為2.1%，大幅低于市場預(yù)期，而且目前國內(nèi)穩(wěn)增長的呼聲較高，未來貨幣政策或適度調(diào)整，資金鏈緊張的鋼市無疑將“久旱逢甘霖”。雖然3月下旬鋼協(xié)預(yù)估全國日均粗鋼產(chǎn)量207.19萬噸，旬環(huán)比增長0.40%，鋼廠產(chǎn)量仍然保持高位，但是3月份主要鋼材品種都出現(xiàn)較大虧損，鋼鐵企業(yè)的盈利壓力較大，鋼企減產(chǎn)保價的動能加大。因此進(jìn)入4月份后，如果鋼廠能夠控制開工率，那么隨著建筑工地開工情況增加，預(yù)計鋼材市場將迎來一波季節(jié)性回暖行情。
　　供需矛盾有望改善
　　由于房地產(chǎn)政策壓制以及鋼材市場表現(xiàn)欠佳，前期焦炭現(xiàn)貨價格跌跌不休，多數(shù)焦化企業(yè)陷入虧損局面。為了減少虧損，焦化企業(yè)在3月中下旬加大減產(chǎn)保價力度。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，50家典型獨(dú)立焦化企業(yè)樣本數(shù)據(jù)顯示，3月末獨(dú)立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為72%，較上月減13%，因此未來焦炭市場供應(yīng)壓力將明顯減小。需求方面，隨著房地產(chǎn)調(diào)控靴子落地以及貨幣政策放松余地加大，鋼材市場將迎來難得的反彈行情，鋼廠的焦炭需求可能集中釋放，焦炭市場供需狀況將明顯改善，屆時焦炭價格止跌回升可以期待。
　　逢低買入為主
　　房地產(chǎn)調(diào)控政策細(xì)則已經(jīng)明朗，地方政府調(diào)控力度弱于預(yù)期，市場信心有所恢復(fù)，鋼材市場則有望在季節(jié)性需求提振下迎來轉(zhuǎn)機(jī)，預(yù)計焦炭價格也將在供需面改善情況下繼續(xù)上漲。操作上，建議投資者逢低買入為主。

來源：期貨日報