8月4日，上證指數(shù)大漲1.74%，站穩(wěn)2200點上方。煤炭、有色等權(quán)重板塊齊齊發(fā)力，再度掀起一輪“煤飛色舞”的行情。

　　煤炭上漲有一定內(nèi)在邏輯，以神華為首的大型煤炭企業(yè)決定穩(wěn)定煤價，且宣布了限產(chǎn)計劃，將有助于改善供需關(guān)系。煤炭行業(yè)分析人士認(rèn)為，動力煤價格有望企穩(wěn)反彈。

　　有色方面，滬銅滬鉛鋅昨天再度大漲，尤其是夜盤漲勢兇猛。有色金屬周一的強勢回歸，讓人不敢小視此波有色行情。

　　限產(chǎn)預(yù)期助推煤炭股飆升

　　昨天上午開盤后不久，安源煤業(yè)就上漲10.04%，封漲停板。而截至收盤時，鄭州煤電也報于漲停。盤江股份、陜西煤業(yè)等個股漲幅超過了5%。

　　上一次的“煤飛色舞”行情出現(xiàn)在今年5月12日，當(dāng)日煤炭板塊整體漲幅達(dá)到6.99%，24只煤炭股全線漲停。雖然此次板塊整體漲幅遠(yuǎn)不如前次，但支撐股價上漲的邏輯卻更為“靠譜”一些。

　　安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜接受記者采訪時表示，煤炭股集體發(fā)力除了有大盤上漲帶動的因素外，更重要的是近期在行業(yè)面出現(xiàn)不少改善煤炭供需情況的消息。

　　7月31日，國家發(fā)展改革委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局會同國家能源局煤炭司、電力司、國家煤礦安監(jiān)局行管司、中國煤炭工業(yè)協(xié)會聯(lián)合召開全國煤炭行業(yè)脫困工作會議。會上，上述單位有關(guān)負(fù)責(zé)人就做好嚴(yán)格控制超能力生產(chǎn)、限制不安全生產(chǎn)、化解產(chǎn)能過剩、加強行業(yè)自律等有關(guān)工作，提出了具體要求。預(yù)計未來一段時間，國家層面或出臺煤炭行業(yè)扶持政策。

　　限產(chǎn)被認(rèn)為是最能直接改善目前行業(yè)現(xiàn)狀的措施，近日，煤炭行業(yè)老大神華宣布將全年將限產(chǎn)5000萬噸、調(diào)減銷售量6000萬噸。另據(jù)記者獲悉，中煤集團也有相應(yīng)的限產(chǎn)計劃。

　　“如果限產(chǎn)措施能夠盡快得到落實，后期煤價有望企穩(wěn)回升。”鄧舜表示。

　　另一方面，神華宣布8月1日上調(diào)各卡數(shù)動力煤價格，執(zhí)行固定價格方案，也將有助于動力煤價格企穩(wěn)。據(jù)透露，目前中煤、伊泰等大型煤炭企業(yè)也已跟進(jìn)，也將于8月執(zhí)行固定價格方案。分析人士認(rèn)為，即便限產(chǎn)效果有待觀察，大型煤炭企業(yè)穩(wěn)價意圖明顯至少將令動力煤價格在8月份筑底。

　　從成本角度來看，生意社首席分析師劉心田認(rèn)為，動力煤的當(dāng)前價格已與2007年10月時相當(dāng)，即價格回到了7年前水平，與2011年的巔峰價格則已跌去近一半。調(diào)整幅度已相當(dāng)可觀，階段底部已然不遠(yuǎn)。

　　昨天，動力煤期貨主力合約報收于516.8元/噸。目前現(xiàn)貨價格在479元/噸左右，與期貨價格還有一段距離。煤炭行業(yè)分析師認(rèn)為，現(xiàn)貨價格還有一定的上漲空間。

　　流動性改善商品最受益

　　繼白天小幅上漲后，昨天夜間，滬市有色金屬集體表現(xiàn)非常強勁，其中漲幅最大的滬鋅主力合約1410漲幅1.28%。

　　上周有色價格曾普遍小幅回調(diào)，周一強勢回歸，讓人不敢小視此波有色行情。這波有色行情上漲邏輯是國際資本流入金屬，以及滬港通、微刺激帶來流動性改善。上周五，美股大跌，市場預(yù)期美國加息時間或由明年三季度提前至一季度，導(dǎo)致資金流出。分析人士認(rèn)為，美股連續(xù)大漲之后，估值已是歷史高位，相比之下商品價格仍處低位，通脹預(yù)期下，國際資金會由債市股市進(jìn)一步流入商品市場。

　　7月國內(nèi)資金流入商品市場也非常明顯。中國期貨業(yè)協(xié)會8月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，資金大幅流向有色品種，其中鉛鋅鋁成交量獲得最佳漲幅。

　　具體來看，7月滬鉛成交量31.78萬手，同比增長7712.64%，環(huán)比增長1130.47%；滬鋅成交量789. 96萬手，同比增長759.42%，環(huán)比增長444.98%；鋁成交量202.41萬手，同比增長820.63%，環(huán)比增長37.14%。

　　資金大量流入為鋅鋁鉛持續(xù)活躍提供了源動力。7月，率先拉升的滬鋅帶動了滬鋁和滬鉛的上漲，繼而引爆了銅、貴金屬價格全面上漲。

來源：上海證券報