本周動(dòng)力煤方面,繼神華集團(tuán)上調(diào)其8月煤價(jià)后,中煤、同煤均相繼跟漲其8月價(jià)格,市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn),部分地區(qū)電煤需求相對(duì)較好。中南部地區(qū)用電量增加使動(dòng)力煤需求出現(xiàn)一定增長(zhǎng),六大電廠日均耗煤顯著上升,庫(kù)存天數(shù)已下降至17天左右,供需矛盾進(jìn)一步緩解。電廠到港口拉煤積極性提振,港口庫(kù)存高位回落,后期大秦線檢修,港口庫(kù)存預(yù)期將進(jìn)一步回落。煉焦煤方面,鋼材消費(fèi)正值淡季,焦企資金流緊張加之外部環(huán)保高壓政策倒逼,開工率整體維持相對(duì)低位水平,鋼廠受盈利水平提高帶動(dòng),對(duì)原料采購(gòu)基本穩(wěn)定,但供需基本面未有改善,預(yù)期短期內(nèi)將維持底部窄幅盤整運(yùn)行。我們認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)了風(fēng)格轉(zhuǎn)換趨勢(shì)逐漸明確,煤炭板塊資源價(jià)值重估(目前儲(chǔ)量重估價(jià)值0.5倍PB)值得繼續(xù)期待,風(fēng)險(xiǎn)偏好提升,煤炭板塊有望繼續(xù)反彈。我們建議遵循兩條主線:1)、轉(zhuǎn)型類品種:安源煤業(yè)(清潔能源、電子交易平臺(tái))、中捷股份(清潔能源)、永泰能源(清潔能源)、陜西煤業(yè)(煤炭清潔利用)、中國(guó)神華(一體化、清潔利用、AH 折價(jià)較高)；2)、冶金煤雖不具備價(jià)格彈性,但資金彈性巨大、冀中能源(資金彈性最大,大股東定增破發(fā)提供安全邊際)、潞安環(huán)能(機(jī)構(gòu)青睞的白馬)。
    動(dòng)力煤維持弱勢(shì),煉焦煤穩(wěn)中有降:本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)繼續(xù)小幅下跌,動(dòng)力煤秦港港口價(jià)格小幅上漲,各產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格基本環(huán)比持平,國(guó)際煤價(jià)方面普遍上漲;煉焦煤產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中有降;無(wú)煙煤價(jià)格環(huán)比持平。
    動(dòng)力煤價(jià)格維持弱勢(shì),國(guó)內(nèi)外煤價(jià)差小幅收窄:截至8月8日,布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格上漲1.70美元/桶至106.39美元/桶,漲幅1.62%。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前國(guó)際油價(jià)與國(guó)際煤價(jià)比值6.18,上升0.08;國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)比值5.50,上升0.01。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前澳大利亞BJ 煤炭現(xiàn)貨運(yùn)抵中國(guó)模擬計(jì)算價(jià)格較山西優(yōu)混運(yùn)抵廣州港模擬計(jì)算價(jià)格(5500大卡)高41元/噸,環(huán)比下跌7元/噸。
    秦港調(diào)入調(diào)出雙雙下降,港口庫(kù)存中幅下降:秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降6.2萬(wàn)噸至57.4萬(wàn)噸/日,降幅9.8%。日均調(diào)出量環(huán)比下降2.0萬(wàn)噸至64.9萬(wàn)噸/日,降幅3.0%。秦港庫(kù)存周環(huán)比下降55.08萬(wàn)噸至635.0萬(wàn)噸,環(huán)比降幅7.6%,其中內(nèi)貿(mào)煤庫(kù)存環(huán)比下降55.08萬(wàn)噸至635.0萬(wàn)噸,環(huán)比降幅7.6%。
    電廠日均耗煤大幅上升,庫(kù)存微幅上升:截至8月8日,六大電廠日均耗煤環(huán)比上升6.08萬(wàn)噸至72.50萬(wàn)噸/日,環(huán)比升幅9.15%。截至7月10日,直供電廠日均耗煤周環(huán)比下降2.6萬(wàn)噸至326萬(wàn)噸,降幅0.79%。截至8月8日,六大電廠庫(kù)存環(huán)比上升9.6萬(wàn)噸至1275.8萬(wàn)噸,環(huán)比升幅0.76%。存煤可用天數(shù)降至17天。截至7月10日,直供電廠庫(kù)存環(huán)比減少14萬(wàn)噸至7920萬(wàn)噸,環(huán)比降幅0.18%。存煤可用天數(shù)23天。
    海運(yùn)費(fèi)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙雙下跌:國(guó)內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比下跌0.95元/噸至29.14元/噸,跌幅3.16%。澳洲-中國(guó)煤炭海運(yùn)費(fèi)(載重15萬(wàn)噸)環(huán)比下跌0.287美元/噸至46.04元/噸,跌幅3.7%

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