市場行情

    大商所焦煤合約1609、焦炭合約1609一周行情如下：

    行情回顧：

    近期焦煤期貨持續(xù)強于焦炭期貨,兩者價比下降至1.27附近,鋼材價格大幅下跌對焦炭價格的壓制比較明顯,煉焦煤現(xiàn)貨此前漲幅不及焦炭漲幅一半,煉焦煤仍有補漲要求,使得近期焦煤期貨較為強勢。

    現(xiàn)貨市場：

從產(chǎn)地方面看，焦煤價格繼續(xù)上漲,資源緊張局面沒有緩解。山西地區(qū)大礦月內(nèi)2次提漲現(xiàn)貨價格,河北地區(qū),本周唐山、邯鄲大礦對地銷用戶和重點用戶上調(diào)焦煤價格,幅度在30-70元/噸不等;山東地區(qū)大礦焦煤價格更是普漲30元/噸。

從庫存方面來看,港口焦炭庫存環(huán)比上升9.5萬噸,而煉焦煤庫存下降16.5萬噸,近期煉焦煤資源緊張,推動進口煉焦煤價格走強。目前已經(jīng)有11省煤礦按照276天組織生產(chǎn),而下游鋼廠及焦化廠開工率高位運行,煤炭庫存繼續(xù)下降,加上雙休日煤礦停產(chǎn)使得噸煤成本上升,后期煉焦煤價格易漲難跌。 

   從下游市場看，上周煉焦副產(chǎn)品價格大幅下跌,粗苯、煤焦油持平,甲醇大幅下跌130元/噸,目前獨立焦化企業(yè)噸焦利潤普遍在100元/噸以上,由于煉焦煤價格保持堅挺,焦炭價格最大下跌空間或?qū)⑿∮?00元/噸。上周鋼材成交情況仍舊不理想,鋼材社會庫存環(huán)比上升17萬噸,連續(xù)三周上升,短期供需失衡,庫存持續(xù)累計。上周全國高爐開工率小幅上升至81.08%,近期煉鋼利潤雖然下降幅度較大,部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)再度陷入虧損,但鋼廠復產(chǎn)仍在延續(xù),供應壓力繼續(xù)增加。上周五夜盤鐵礦石已經(jīng)率先創(chuàng)下調(diào)整以來新低,市場已經(jīng)開始提前炒作鋼廠虧損加劇后檢修增加所造成的原料需求下降,由于鐵礦石庫存高于焦炭、煉焦煤,因此一旦鋼廠減產(chǎn)鐵礦石將承受到更大的下跌壓力。

    產(chǎn)業(yè)消息：

    本周財政部發(fā)布《工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項獎補資金管理辦法》,安排1000億資金支持化解過剩產(chǎn)能,該辦法掛鉤產(chǎn)能退出,遵循早退多獎、多退多獎原則,同時2016年中央財政計劃撥付獎補資金276.43億元用于職工分流安置工作。山西省發(fā)布煤炭供給側(cè)改革第一批、第二批實施細則,提出2016年對省屬七大煤炭集團不發(fā)生抽貸行為,對優(yōu)質(zhì)煤企繼續(xù)給予資金支持,力爭煤炭行業(yè)融資量不低于上年。

小結(jié)與投資建議：

目前焦炭1609合約貼水200元/噸,已經(jīng)反應了大部分預期,焦煤1609合約略有貼水,煤焦由于庫存絕對值偏低現(xiàn)貨難以下跌,預計焦炭、焦煤主力合約仍將強于鋼礦。套利方面,上周焦炭、焦煤漲幅大于螺紋鋼,符合基本面變化現(xiàn)狀,買焦炭、焦煤拋螺紋套利組合仍可繼續(xù)持有。

（來源：中煤遠大戰(zhàn)略投資部  責任編輯：駱慶生）