沙特及中東多國(guó)與卡塔爾斷交，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲上漲，不過國(guó)內(nèi)商品、甚至于相關(guān)性較強(qiáng)的能源化工并未因此而受提振；螺紋連續(xù)增倉下跌，先期強(qiáng)勢(shì)蕩然無存，焦煤、動(dòng)力煤、鐵礦石表現(xiàn)偏強(qiáng)；美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)疊加英國(guó)恐襲支撐下，貴金屬短線走強(qiáng)；PVC、塑料、PP領(lǐng)跌能化。

截至收盤，動(dòng)力煤上漲2.36%，鐵礦石上漲1.99%，豆一上漲1.67%，焦煤上漲1.64%，白銀上漲1.62%，螺紋下跌3.86%，pvc下跌3%。

國(guó)際現(xiàn)貨黃金上周五（6月2日）上漲至六周以來的高位，美市盤中最高上探至1279.10美元/盎司，金價(jià)又現(xiàn)一柱擎天，瞬間跳漲逾14美元，劍指1280美元/盎司。周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口僅僅增加13.8萬人，失業(yè)率跌至4.3%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，4月的數(shù)據(jù)也遭到下修，前兩月的增長(zhǎng)并非預(yù)期中那么強(qiáng)勁，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)能正在減少，也降低了6月加息的可能性。

分析師稱，5月非農(nóng)報(bào)告表明，世界上最大經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢，阻礙了加息的可能性，對(duì)無息資產(chǎn)黃金有利。數(shù)據(jù)會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息降低預(yù)期，但也有分析人士指出，4月數(shù)據(jù)較好，5月屬于正常偏差，不會(huì)明顯影響美聯(lián)儲(chǔ)近期行動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息仍處于預(yù)計(jì)的軌道上。另外，黃金近期的上漲對(duì)在未來的三個(gè)月中，金價(jià)返回1200美元/盎司的空間非常充足，因世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然良好，人們的風(fēng)險(xiǎn)情緒開啟，通脹也趨于平緩，沒有真正的大通脹的威脅，政策正趨于穩(wěn)定。若美聯(lián)儲(chǔ)6月如期實(shí)施加息，黃金漲勢(shì)將會(huì)受到遏制。不過，目前金價(jià)已突破1270的關(guān)口，上漲動(dòng)能短期內(nèi)仍然充沛，金價(jià)有望上探前期高點(diǎn)1295.37美元/盎司。

不利因素漸弱 煤價(jià)跌勢(shì)趨緩

分析認(rèn)為，以下幾方面因素是促使本報(bào)告期環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下行，但是降幅有所收窄的主要原因：

第一，市場(chǎng)的觀望氣氛依然濃厚。

本報(bào)告期內(nèi)，由于整個(gè)環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)處于下降通道之中，并且仍未出現(xiàn)觸底跡象，導(dǎo)致這一區(qū)域動(dòng)力煤市場(chǎng)的觀望氣氛依然濃厚，需求方對(duì)動(dòng)力煤采購的消極態(tài)度，促使該地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下降。

第二，主要發(fā)電企業(yè)的電煤日耗維持較低水平。

統(tǒng)計(jì)表明，截至到6月初，沿海地區(qū)六大主要發(fā)電企業(yè)的電煤日耗繼續(xù)維持較低水平（見圖一），也在一定程度上影響了電力企業(yè)對(duì)電煤采購的積極性，從而延長(zhǎng)了環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格的下降周期。

第三，主要發(fā)運(yùn)港口的煤炭“貨船比”指標(biāo)繼續(xù)施壓煤價(jià)。

近期，一方面，環(huán)渤海地區(qū)四個(gè)主要煤炭發(fā)運(yùn)港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港東港）的“貨船比”指標(biāo)（見圖二）終止上行，該地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格的下降壓力不再增加；另一方面，該指標(biāo)依然運(yùn)行在遠(yuǎn)離合理估值上線的上方區(qū)域，表明環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)的“買方市場(chǎng)”傾向依然較強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)承受下降壓力。

第四，長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的雙面影響。

5月下旬到6月初，包括神華集團(tuán)在內(nèi)的主要煤炭企業(yè)先后公布了6月份在環(huán)渤海地區(qū)銷售的動(dòng)力煤價(jià)格，其中熱值5500和5000大卡/千克動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)合同的銷售價(jià)格分別為558元/噸、507元/噸。

此次價(jià)格調(diào)整對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格產(chǎn)生雙面影響，一方面，在當(dāng)前“買方市場(chǎng)”形勢(shì)下，6月份長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格的大幅度下調(diào)，無疑會(huì)增加現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的下降壓力，迫使其繼續(xù)下行；另一方面，在5500大卡動(dòng)力煤的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格已經(jīng)接近當(dāng)前現(xiàn)貨煤價(jià)水平，而5000大卡動(dòng)力煤的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格則已經(jīng)明顯高于當(dāng)前現(xiàn)貨煤價(jià)的背景下，在夏季電力和煤炭消費(fèi)高峰即將到來之際，此次調(diào)整后的長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)，有利于消除電力企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的顧慮，激發(fā)不同類型消費(fèi)企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤的采購積極性，從而抑制現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下滑的空間和速度。