鋼材：維持震蕩，輕倉觀望

昨日日盤黑色品種繼續(xù)震蕩。螺紋1805合約下跌 0.32%，吐回前日漲幅，新合約1901首日收于3570元/噸，熱軋1805合約下跌 0.39%，新合約1901首日收于3646元/噸，夜盤螺紋鋼1805合約企穩(wěn)反彈�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價(jià)漲20元/噸至3510元/噸，熱軋現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，上海維持在4100元/噸，天津漲20元/噸至3960元/噸，各地三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，上海漲20元/噸至3780元/噸，天津漲30元/噸至3890元/噸。

觀點(diǎn)：昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩。經(jīng)過這一輪價(jià)格下跌，不少貿(mào)易商表示現(xiàn)貨已達(dá)到其冬儲(chǔ)心理價(jià)位，近期有采購意愿，而也有貿(mào)易商由于前期接了高價(jià)貨，資金壓力導(dǎo)致再次備貨的行動(dòng)力不強(qiáng)。期貨盤面上，主力合約繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅盤整態(tài)勢(shì)，尚未出現(xiàn)較好的多空窗口期，可以選擇輕倉觀望，同時(shí)密切關(guān)注限產(chǎn)政策及下半月現(xiàn)貨市場(chǎng)冬儲(chǔ)意愿。

策略：觀望，1805合約多螺紋空焦煤套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠執(zhí)行取暖季限產(chǎn)不及預(yù)期、下游需求失速下滑。

鐵礦：維持震蕩，建議觀望

昨日日盤原料延續(xù)震蕩走勢(shì)，鐵礦石主力1805 合約收于529.5 元/噸，跌幅 1.3%，新合約1901首日收于537元/噸。 昨日外盤普氏指數(shù)75.6美元/噸，跌0.9美元/噸，月均價(jià)77.18美元/噸。國內(nèi)港口PB粉維持在542元/濕噸。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦石成交尚可，現(xiàn)貨穩(wěn)定，期貨震蕩，港口日均疏港量繼續(xù)下降至246.17萬噸，鋼廠對(duì)落地礦采購減少，但觀察到其對(duì)海漂礦采購增多，或與人民幣兌美元升值有關(guān)，二者在一定程度上相互抵消，鐵礦石需求總體穩(wěn)定。期貨盤面上，新合約1901首日打破遠(yuǎn)月升水格局，預(yù)計(jì)隨著春節(jié)臨近，鋼廠補(bǔ)庫貨量或會(huì)逐漸減弱，短期期價(jià)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，中長期需關(guān)注鋼廠廢鋼采購偏好、礦石供應(yīng)量邊際變化以及匯率因素的影響。

策略：謹(jǐn)慎做多鐵礦石1805合約，1805合約多鐵礦空焦炭套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行、廢鋼比例增加。

焦炭、焦煤：焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，短期維持弱勢(shì)

昨日日盤煤焦1805合約均大幅下跌，其中焦煤主力1805合約收盤跌3.73%，焦炭主力1805 合約跌1.23%，夜盤煤焦小幅震蕩。現(xiàn)貨方面，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌100元/噸至2225元/噸，唐山二級(jí)冶金焦維持2185元/噸，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌。昨日澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持197美元/噸，折算成人民幣1517元/噸。

觀點(diǎn)：本周鋼材價(jià)格有所企穩(wěn)，但鋼廠繼續(xù)打壓焦炭?jī)r(jià)格，主要是因?yàn)楠?dú)立焦化企業(yè)開工率有所上升，焦炭供應(yīng)充裕。國內(nèi)煉焦煤價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，低硫煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。蒙古方面，甘其毛都口岸車主罷工事件持續(xù)，出關(guān)通道被堵，大批車輛無法出境，多數(shù)蒙古司機(jī)已回國，等待通知。昨日焦煤暴跌主要是空頭主力打壓所致，市場(chǎng)預(yù)期2月15日進(jìn)口煤限制放開后煉焦煤價(jià)格有下跌預(yù)期，期貨提前反應(yīng)該利空。

策略：觀望為主。套利方面，短期焦炭、焦煤套利無明顯機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)：冬季需求下滑超預(yù)期，近期鋼廠利潤下降后可能再度打壓焦炭?jī)r(jià)格。