鋼材： 供需兩弱，提前休假

昨日日盤黑色漲跌互現(xiàn)，成材弱于原料。螺紋1805合約跌0.15%，熱軋1805合約漲0.05%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價降30元/噸至3610元/噸，熱軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，上海、天津分別維持在4070元/噸、4040元/噸，各地三級螺紋鋼現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，上海維持在3900元/噸，天津維持在4050元/噸。

觀點：昨日現(xiàn)貨市場依舊成交清淡，供需兩弱，價格維穩(wěn)。期貨維持窄幅震蕩，螺紋收跌，熱軋收漲，盤面貼水小幅擴大，資金撤離。昨日起，唐山市啟動重污染天氣二級預警，部分鋼廠限產(chǎn)停產(chǎn)，此外北方其他地區(qū)鋼廠高爐開工率出現(xiàn)小幅下降，鋼材供應總體呈下降態(tài)勢。距離春節(jié)僅有一周時間，預計現(xiàn)貨市場持續(xù)冷清，考慮到期貨現(xiàn)貨價格震蕩多日，價格未有明顯下跌，預計冬儲速度與前期持平，建議以震蕩市對待，可以逢低做多1805合約布局春季行情。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略，多螺紋空焦煤1805合約繼續(xù)持有。

風險：下游需求失速下滑、冬儲不及預期、鋼廠執(zhí)行取暖季限產(chǎn)不及預期。

鐵礦：高品稀缺，輕倉試多

昨日日盤鐵礦石主力1805 合約收于526.5 元/噸，漲幅 1.06%。昨日外盤普氏指數(shù)77.5美元/噸，漲1.5美元/噸，月均價75.19美元/噸。國內港口PB粉跌2元/濕噸至532元/濕噸。

觀點：昨日鐵礦石現(xiàn)貨成交尚可，貿易商挺價惜售，市場價格穩(wěn)中探漲；期貨市場震蕩上揚，漲回前一日跌幅。鋼廠煉鋼利潤維持在高位、冶金焦煤價格上漲刺激鋼廠更多采購高品礦，對礦價有一定支撐。臨近春節(jié)，近日港口現(xiàn)貨實盤成交減少，海漂貨成交有所增加，裝期在3月初居多。預計近期礦價震蕩向上，建議輕倉試多，需密切關注海外礦山近期發(fā)貨進度。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略。

風險：海外礦山發(fā)貨超預期、鋼廠減少高品礦采購、環(huán)保限產(chǎn)超預期執(zhí)行。

焦炭、焦煤：永安席位大舉做多，焦炭日盤繼續(xù)上漲

昨日日盤煤焦1805合約繼續(xù)上漲，其中焦煤主力1805合約收盤漲0.66%，焦炭主力1805 合約漲1.7%，永安席位大舉做多對行情影響較大，夜盤探底回升。現(xiàn)貨方面，日照港準一級冶金焦炭價格上漲50元/噸至2100元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1885元/噸。昨日澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲4.5美元至200美元/噸，折算成人民幣1501元/噸。

觀點：昨日徐州和長治地區(qū)焦化企業(yè)提出焦炭價格上漲50-100元/噸，部分訂單較好的獨立焦化企業(yè)開始挺價。近期焦炭期貨上漲給了企業(yè)信心，焦炭價格有企穩(wěn)跡象。不過從下游鋼廠及獨立焦化企業(yè)焦炭庫存來看，目前的庫存量都偏高，春節(jié)后焦炭仍面臨下跌壓力。國內焦化企業(yè)大規(guī)模補庫帶動國際煉焦煤走強，普氏澳洲煤價格重回200美元。目前焦炭1805合約大幅升水于現(xiàn)貨，且其他黑色品種走勢偏弱，因此焦炭也不具備持續(xù)上漲動力，可嘗試短空。

策略：觀望為主，或嘗試短空。套利方面，買焦炭空焦煤1805合約暫時觀望。

風險：冬季需求下滑超預期，鋼廠對煤焦補庫力度不及預期。