觀點：上周焦炭焦煤期貨小幅上漲，而螺紋鋼小幅下跌，河北省3月15日取暖季結(jié)束鋼廠將恢復(fù)生產(chǎn)，對原料形成利多。臨近春節(jié)，鋼廠對原料補庫支撐了煤焦價格，港口焦炭價格小幅上漲。不過近期獨立焦化企業(yè)開工率持續(xù)上升，焦化企業(yè)焦炭庫存雖有下降，但仍維持高位，預(yù)計春節(jié)前焦炭、煉焦煤價格或維穩(wěn)運行�？傮w上，目前處于鋼材終端消費真空期，螺紋現(xiàn)貨價格走勢取決于貿(mào)易商對于春季的預(yù)期，焦炭焦煤期貨沖高回落，永安席位大幅減持多單，短期可少量做空。套利方面，焦炭期貨略強于焦煤期貨，上周五焦炭、焦煤主力1805合約比價維持在1.55附近，比價仍處于合理水平，目前主流地區(qū)焦化企業(yè)利潤下降至170元/噸左右，買焦炭拋焦煤套利少量參與。

現(xiàn)貨情況：上周焦炭市場企穩(wěn)反彈，港口焦炭價格小幅上漲。澳洲煤價格穩(wěn)中有漲，上周中揮發(fā)焦煤上漲至201美元/噸，折算成人民幣1520元/噸。蒙古煉焦煤價格堅挺，通關(guān)量緩慢恢復(fù)，入境車輛520輛/天左右。

價差情況：日照港準(zhǔn)一級冶金焦價格上漲50元/噸至2150元/噸，9日夜盤收盤焦炭主力1805合約期現(xiàn)價差為-55.5元/噸，近期普氏京唐港澳大利亞中等揮發(fā)焦煤價格高于山西及蒙古煤，9日夜盤收盤焦煤主力1805合約期現(xiàn)價差在-32元/噸左右。（與山西煤價差）

周度供需和庫存數(shù)據(jù)：上周焦炭四大港口庫存增加1.1萬噸至247.6萬噸，貿(mào)易商采購積極，下游鋼廠詢價也有增多，成交明顯轉(zhuǎn)好，港口報價開始上漲，煉焦煤港口庫存增加1.6萬噸至186.8萬噸，進(jìn)口煉焦煤價格小幅上漲，鋼廠采購積極性較高。上周獨立焦化企業(yè)開工率繼續(xù)上升，接近80%水平。鋼廠采購煤焦速度加快，獨立焦化企業(yè)焦炭庫存有所下降，而獨立焦化廠煉焦煤庫存大幅上升，補庫或?qū)⒀永m(xù)到春節(jié)。上周全國高爐開工率維持在63.67%，臨近春節(jié)鋼材社會庫存連續(xù)大幅上升，鋼材社會庫存單周上升143.7萬噸，不過鋼廠廠內(nèi)庫存小幅下降，顯示貿(mào)易商囤貨力度明顯加強。

本周策略：觀望為主，或考慮短空。買焦炭拋焦煤1805合約策略少量參與。

風(fēng)險點：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠春節(jié)期間補庫力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。