市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：3.27日動(dòng)煤價(jià)格在現(xiàn)貨疲軟情況下繼續(xù)偏弱運(yùn)行，主力05合約-0.8至576.2，5-9價(jià)差縮窄至7。需求疲軟，坑口煤價(jià)弱勢(shì)下行；電廠需求依舊不振，下水煤交易冷清，跌幅擴(kuò)大，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤-5至618元/噸。

消息面：貿(mào)易商表示上周五市場(chǎng)傳出的進(jìn)口煤限制消息，這個(gè)起初是海關(guān)定的，但是周末運(yùn)輸部門、港口以及終端一同開(kāi)了會(huì)協(xié)調(diào)解決了這個(gè)事情，暫時(shí)不予以限制。不過(guò)部分區(qū)域海關(guān)要求船舶抵港前需要預(yù)報(bào)船期，現(xiàn)在華南港口進(jìn)口煤船舶滯期時(shí)間普遍在10天以上。

港口：北方港口庫(kù)存震蕩回落，其中秦港當(dāng)日裝船發(fā)運(yùn)量66萬(wàn)噸，鐵路調(diào)進(jìn)量61萬(wàn)噸，港存-5至638萬(wàn)噸；曹妃甸港-7至322萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+1至190萬(wàn)噸。

電廠：沿海電廠日耗小跌，庫(kù)存仍在高位，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤-1.8至65.6萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存+8至1471萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)22.4天。

海運(yùn)費(fèi)：煤炭海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下跌，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)723，較前日下跌2.8%。

觀點(diǎn)：貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入僵持階段，市場(chǎng)觀望情緒加重，動(dòng)煤期貨在現(xiàn)貨疲軟打壓繼續(xù)偏弱運(yùn)行。上周五傳出的進(jìn)口煤限制政策暫時(shí)并未實(shí)施，北方港供應(yīng)寬松，市場(chǎng)煤成交活躍度不高，市場(chǎng)看空情緒濃厚�？紤]到兩會(huì)后露天礦的復(fù)產(chǎn)、電廠高庫(kù)存以及4-5月淡季需求，現(xiàn)貨預(yù)期依舊不樂(lè)觀。對(duì)于5月合約來(lái)說(shuō)，盤面貼水縮窄但仍有40，5月合約繼續(xù)下探空間或?qū)⒂邢�；考慮到終端大周期下滑以及先進(jìn)產(chǎn)能釋放下預(yù)期下，下半年供需面寬松環(huán)境對(duì)9月合約仍有不利影響。

策略：關(guān)注5-9價(jià)差擴(kuò)大的機(jī)會(huì)

風(fēng)險(xiǎn)：交割前一個(gè)月主力移倉(cāng)導(dǎo)致5月合約流動(dòng)性不足