鋼材：高價成交回落,短期盤整

昨日日盤鋼材價格橫盤，螺紋1810合約漲0.31%，熱軋1810合約漲0.05%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價跌10至3580元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4049元/噸，較上一交易日價格上漲2元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4139元/噸，較上一交易日價格下跌4元/噸。全國237家流通商成交量總計197943噸，較上一交易日下跌23388噸，上月均值157,686噸，上交易周均值221,712噸。

觀點：促內需提法再現(xiàn)，貿易摩擦有緩解，央行降準，一季度宏觀數(shù)據好于預期，旺季成交尚可，庫存降幅明顯，鋼價近期延續(xù)反彈。但后期供應上升且?guī)齑嫒云�高，消費也存在雨季利空因素，宏觀壓力也只是緩解，還有變數(shù)。短期利多，但中期仍有隱憂。

策略：建議觀望。

風險：鋼廠減停不及預期、下游需求轉差、貿易摩擦再起。

鐵礦：鋼廠限產利空原料，逢高拋空為主

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于467.5元/噸，跌0.53%。京唐港61.5%澳洲粉礦報473元/噸，與昨日價格下跌5元。今早盤貿易商報貨積極性較弱，鋼廠采購較為謹慎，買盤較少，買賣雙方博弈。午后市場貿易商挺價心態(tài)較強，買賣雙方詢報價差拉小，成交逐步放量。

觀點：鐵礦目前仍是供過于求狀態(tài)，港口庫存高企，高品位礦占比也在上升，階段反彈動力在于鋼廠利潤較好短期有補庫。后期鐵礦供應大概率增加，需求增量則有限，短期利好不改長期偏弱基本面。

策略：震蕩偏弱對待，逢高拋空為主。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：獨立焦化企業(yè)利潤改善，環(huán)保對開工率有所限制

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅收跌，焦煤主力1809合約收盤跌1.4%，焦炭主力1809 合約收盤跌0.36%，夜盤焦煤焦炭走勢分化，焦煤高開后小幅收漲，焦炭則有所調整�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持1900元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1700元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格跌2至178美元/噸，折算成人民幣1343元/噸。

觀點：4月份旺季鋼材需求好于預期，鋼材社會庫存大幅下降支撐鋼價上漲，而獨立焦化企業(yè)因開工率處于高位，鋼廠焦炭庫存相對偏高，使得焦炭現(xiàn)貨未能跟漲。近期焦化企業(yè)環(huán)保壓力也有所加大，部分焦化企業(yè)限產后供給壓力開始減輕，獨立焦化企業(yè)心態(tài)明顯好轉。近期澳洲煉焦煤持續(xù)下跌，部分煉焦煤品種價格下跌，前期虧損的獨立焦化企業(yè)利潤改善后可能開工率又會再度上升，因此焦炭現(xiàn)貨價格能否上漲關鍵在于鋼廠高爐開工率能否進一步提高。黑色品種連續(xù)上漲后面臨的回調壓力正在增大，考慮到焦炭1809合約處于升水格局，且臨近5.1小長假，建議投資者可先少量減持焦炭多單。

策略：少量減持焦炭多單。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約繼續(xù)持有。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業(yè)限產執(zhí)行情況，鋼廠復產前補庫力度，蒙古進口煉焦煤數(shù)量增加。

玻璃：玻璃放量下跌

昨日日盤玻璃主力1809合約收盤下跌0.72%，夜盤弱勢調整，玻璃1809合約持倉量小幅上升至23.7萬手。部分地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價格小幅下跌，武漢地區(qū)玻璃價格下跌38元/噸，而沙河地區(qū)安全玻璃報價維持1520元/噸。

觀點：玻璃企業(yè)出庫情況一般，部分地區(qū)價格下跌。終端需求不佳，貿易商加快去庫存，華中地區(qū)大幅價格調整。昨日玻璃期貨放量下跌，期貨維持一定幅度貼水。由于市場對下半年玻璃供需形勢仍持悲觀態(tài)度，1809合約貼水很難修復，預計短期玻璃或以震蕩為主。

策略：觀望，或少量做空。

風險：房地產市場下滑超預期、沙河地區(qū)停產產線開始復產、周邊市場情緒，“貿易戰(zhàn)”不確定性。