鋼材：高位震蕩

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約跌0.08%。熱軋1810合約持平�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3670元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4166元/噸，較前一交易日下跌10元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4309元/噸，較前日價格下跌6元/噸。主流貿(mào)易商成交21.01萬噸。

觀點：鋼材社會庫存加鋼廠庫存運行至近三年低位，低庫存對鋼價有支撐作用，總體來看，貿(mào)易摩擦使得國內(nèi)對沖政策繼續(xù)實施，供應(yīng)再次受到環(huán)保督查影響，下游需求雖下滑但仍好于預(yù)期，鋼材庫存連續(xù)兩周處于歷史同期最低，短期鋼價走勢仍偏強(qiáng)。但本周美聯(lián)儲加息、特金會、美國公布關(guān)稅清單等事件沖擊可能較大，建議暫時觀望。

策略：暫時觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風(fēng)險：產(chǎn)能過剩專項檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：跟隨成材震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于470元/噸，漲0.64%。京唐港61.5%澳洲粉礦報468元/噸，較前一交易日漲2元/噸�，F(xiàn)貨市場成交清淡。

觀點：近期鐵礦石供應(yīng)上升，需求受環(huán)保限產(chǎn)影響減少，庫存維持歷史高位，鐵礦基本面弱勢難以逆轉(zhuǎn)。但鋼材利潤高企，鐵礦下跌空間亦有限，短期區(qū)間震蕩為主。本周風(fēng)險事件對匯率沖擊不小，需關(guān)注內(nèi)外盤鐵礦價差行情。

策略：暫時觀望；套利方面：多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：煤焦需求總體向好，低位多單繼續(xù)持有

昨日日盤煤焦主力1809合約探底回升，焦煤主力1809合約收盤跌0.92%，焦炭主力1809合約收盤跌0.17%，夜盤焦炭焦煤震蕩為主�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2200元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲100元/噸至2225元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲0.25至194美元/噸，折算成人民幣1487元/噸。

觀點：山西地區(qū)環(huán)保督查對焦化企業(yè)開工率有一定影響，但在利潤刺激下，焦炭產(chǎn)量維持偏高水平。徐州地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)或延后至6月底，短期螺紋鋼仍維持強(qiáng)勢，不過鋼廠先行復(fù)產(chǎn)對原料形成利好，待上合峰會結(jié)束，鋼廠也會有一輪復(fù)產(chǎn)，同樣利多原料。因此，后期下游鋼廠采購需求或繼續(xù)上升，焦炭現(xiàn)貨價格或仍有上漲機(jī)會。近期蒙古煤通關(guān)數(shù)量低位運行，國內(nèi)中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格也連續(xù)上漲，因此焦煤期貨短期上漲趨勢或能延續(xù)。

策略：以高位震蕩思路對待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。