鋼材：期現(xiàn)聯(lián)動上漲

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約漲0.08%。熱軋1810合約跌0.33%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3700元/噸，較前一交易日漲10元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4215元/噸，較前一交易日上漲35元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4326元/噸，較前日價格上漲11元/噸。主流貿(mào)易商成交19萬噸。

觀點：在環(huán)保巡查加強之下，鋼廠密集檢修減產(chǎn)，鋼廠低庫存下漲價，現(xiàn)貨平穩(wěn)休整后上漲，成交放量。中西部庫存數(shù)據(jù)顯示鋼材社會庫存繼續(xù)維持降庫趨勢，表明需求放緩好于往年及預期。環(huán)保題材和鋼廠挺價均支持現(xiàn)貨穩(wěn)中走強，成交放量說明終端對高價接受程度也在提高，期貨盤面多頭信心增強。國際方面，美聯(lián)儲宣布加息25個基點至1.75%-2%區(qū)間，為本輪加息周期以來第七次加息，預計我國跟進加息可能性有限，國內(nèi)經(jīng)濟基本面面臨一定下行壓力，內(nèi)部環(huán)境制約貨幣政策收緊。總體預計短期鋼價走勢仍偏強，建議多單可繼續(xù)持有，空單暫時觀望。

策略：暫時觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風險：產(chǎn)能過剩專項檢查超預期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：跟隨成材震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于471.5元/噸，跌0.42%。京唐港61.5%澳洲粉礦報462元/噸，較前一交易日上漲2元/噸。

觀點：上周北方六大港口到港1173.1萬噸，環(huán)比增加346.8萬噸。前5個月，淡水河谷公司在巴西帕拉州的S11D卡拉加斯礦山出口鐵礦石2050萬噸，較去年同期的464萬噸增長4倍。出口額為9.72億美元，較去年同期的2.64億美元增長268%。預計2018年S11D鐵礦產(chǎn)量為5800萬噸。海外礦山發(fā)貨逐步走高，但國內(nèi)鋼價及噸鋼利潤對鐵礦支撐較強，綜合來看，鐵礦料會呈現(xiàn)跟隨態(tài)勢，走勢弱于成材。

策略：暫時觀望。

風險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：環(huán)保督查影響焦炭供給

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅回落，焦煤主力1809合約收盤跌1.68%，焦炭主力1809合約收盤跌0.63%，夜盤焦炭焦煤小幅上漲�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2300元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2225元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持194美元/噸，折算成人民幣1486元/噸。

觀點：近期環(huán)保對獨立焦化企業(yè)開工率仍有一定影響，山西地區(qū)環(huán)保督查活動增多，環(huán)保因素對焦炭供應有一定影響。本周鋼材需求良好，鋼廠總體開工率或維持高位，高需求背景下焦炭現(xiàn)貨價格或仍有上漲機會。近期蒙古煤通關數(shù)量有所上升，國內(nèi)中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格漲速放緩。短期之內(nèi)預計煤焦期貨或維持強勢震蕩。

策略：以高位震蕩思路對待，多單減倉持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數(shù)量增加。