鋼材：恐慌情緒蔓延，鋼材普跌

昨日日盤黑色品種普遍大跌，螺紋1810合約跌3.41%。熱軋1810合約跌3.05%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3650元/噸，較前一交易日跌40元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4223元/噸，較前一交易日下跌20元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4313元/噸，較前日價格下跌15元/噸。

觀點：美國時間2018年6月18日，美國特朗普總統(tǒng)要求美國貿(mào)易代表對來自中國的價值4000億的商品征加關(guān)稅。繼500億關(guān)稅清單后，貿(mào)易爭端再度升級，恐慌情緒蔓延，股市、大宗工業(yè)品普遍下跌，現(xiàn)貨鋼材成交清淡，個稅方案調(diào)整利好不敵貿(mào)易戰(zhàn)影響，我們認(rèn)為前期鋼材上漲積累了一定回調(diào)壓力，貿(mào)易戰(zhàn)或仍將影響盤面。卷螺差方面，熱卷受貿(mào)易摩擦影響更大，只是價差已處在低位，建議逐步離場。

策略：暫時觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約逐步離場

風(fēng)險：產(chǎn)能過剩專項檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：貿(mào)易爭端再起，原料大跌

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于450.5元/噸，跌4.96%。京唐港61.5%澳洲粉礦報450元/噸，較前一交易日下跌15元/噸。

觀點：隨著中美貿(mào)易摩擦惡化，加上季度末資金偏緊，工業(yè)品整體承壓概率較大。鐵礦自身基本面依舊不佳，環(huán)保對需求影響更大，鋼廠集中補(bǔ)庫情況難以出現(xiàn)，加上港口及鋼廠庫存都偏高，鋼價在貿(mào)易戰(zhàn)影響下展開回調(diào)，鐵礦作為較弱品種，或?qū)⒙氏忍降住?/span>

策略：區(qū)間震蕩思路。

風(fēng)險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：環(huán)保加碼，適當(dāng)逢低做多

期貨方面，昨日日盤煤焦主力1809合約低開低走，焦煤主力1809合約收盤跌3.96%，焦炭主力1809合約收盤跌4.07%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格上漲100元至2400元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲100元/噸至2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持193美元/噸，折算成人民幣1494元/噸。

觀點：昨日，受周末貿(mào)易戰(zhàn)影響雙焦都有較大跌幅，09合約貼水現(xiàn)貨進(jìn)一步擴(kuò)大。山西等地新一輪漲價陸續(xù)執(zhí)行，累計上漲650元/噸，現(xiàn)貨向下拐點被證偽后，貼水預(yù)期將逐步修復(fù)。受環(huán)保檢查影響，全國各地都有不同程度限產(chǎn)。庫存方面，焦企焦炭庫存整體處于低位；鋼廠庫存不高，有一定補(bǔ)庫存需求；焦煤受限產(chǎn)影響，上漲乏力，但低硫煤依舊稀缺。

策略：觀望為主，逢低可適量做多09合約。套利方面，焦炭09-01價差升水89點，創(chuàng)2017年7月以來新高。買焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫力度，焦炭基差修復(fù)情況。