鋼材：外部沖擊減弱，提振市場(chǎng)情緒

昨日日盤(pán)黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲1.96%。熱軋1810合約漲1.15%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠(chǎng)價(jià)3580元/噸，較前一交易日漲20元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4126元/噸，較前一交易日漲10元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4271元/噸，較前日價(jià)格漲6元/噸。

觀(guān)點(diǎn)：昨日mysteel公布庫(kù)存數(shù)據(jù)，35城螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存上升3.67萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫(kù)存上升10.61萬(wàn)噸，熱軋卷板社會(huì)庫(kù)存上升4.96萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫(kù)存上升0.55萬(wàn)噸。庫(kù)存再度累積，季節(jié)性因素顯現(xiàn)。不過(guò)由于外部宏觀(guān)沖擊減弱，且?guī)齑嬉烟幱诘臀�，昨日期價(jià)震蕩上揚(yáng)。我們預(yù)計(jì)，宏觀(guān)外部環(huán)境稍事緩和，同時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍有韌性，短期或有超跌反彈走勢(shì)。但總體來(lái)看，外部貿(mào)易爭(zhēng)端局勢(shì)仍不穩(wěn)定，需求淡季正逐步兌現(xiàn)，鋼材期價(jià)受政策影響較大，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期鋼價(jià)維持震蕩運(yùn)行。

策略：震蕩偏強(qiáng)。空單暫時(shí)離場(chǎng)觀(guān)望。套利方面：跨期套利：螺紋鋼、熱軋卷板買(mǎi)1810合約拋1901合約。

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專(zhuān)項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：宏觀(guān)沖擊減弱，平衡格局下有利價(jià)格向上

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于467.5元/噸，漲1.41%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)457元/噸，較前一個(gè)交易日上漲2元/噸。

觀(guān)點(diǎn)：昨日人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)貶391個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.5960，為連續(xù)七日調(diào)貶，創(chuàng)2017年12月20日以來(lái)最低，且降幅創(chuàng)2017年1月9日以來(lái)最大。人民幣匯率連續(xù)貶值，美元外礦折算人民幣交易時(shí)價(jià)格得到支撐。現(xiàn)貨方面，鋼廠(chǎng)采購(gòu)表現(xiàn)一般，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)，鋼廠(chǎng)仍有剛性補(bǔ)庫(kù)需求。疊加宏觀(guān)沖擊緩和因素，鐵礦近日價(jià)格料繼續(xù)堅(jiān)挺。

策略：震蕩偏強(qiáng)。套利方面：1、9-1正套繼續(xù)持有；2、適當(dāng)介入做空螺礦比。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保督查再度升級(jí)

焦炭、焦煤：宏觀(guān)環(huán)境復(fù)雜，雙焦震蕩運(yùn)行

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦期貨合約經(jīng)過(guò)夜盤(pán)的大漲后回落，焦煤主力1809合約收盤(pán)跌0.13%，焦炭主力1809合約收盤(pán)漲1.18%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2400元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持195.5美元/噸，折算成人民幣1549.04元/噸。

觀(guān)點(diǎn)：近日宏觀(guān)環(huán)境復(fù)雜多變，離岸人民幣暴跌、棚改政策收緊等都對(duì)市場(chǎng)造成一定沖擊�，F(xiàn)貨方面，全國(guó)煤焦市場(chǎng)穩(wěn)中有降，河北唐山部分鋼廠(chǎng)對(duì)全品種焦炭普降50元/噸，低品質(zhì)二級(jí)焦廠(chǎng)庫(kù)開(kāi)始增加，一級(jí)、準(zhǔn)一級(jí)焦廠(chǎng)庫(kù)并無(wú)充足庫(kù)存；山西地區(qū)高硫焦銷(xiāo)售轉(zhuǎn)弱，煤礦庫(kù)存上升，臨汾地區(qū)低硫焦累計(jì)降幅80元/噸，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。

策略：觀(guān)望為主。套利方面，繼續(xù)做空焦炭、焦煤比價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)：宏觀(guān)環(huán)境變動(dòng)，環(huán)保限產(chǎn)檢查，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)力度，焦炭基差修復(fù)情況。