鋼材：成交火熱，期現(xiàn)同漲

昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲3.45%。熱軋1810合約漲2.45%。唐山普方坯含稅出廠價4000元/噸，較前一交易日大漲90元/噸；建材市場報價北京地區(qū)4220-4250元，山東地區(qū)報4260-4350元，杭州地區(qū)報4380-4400元，上海報4350-4360元，廣州地區(qū)報4600元。西安地區(qū)報4300-4420元，成都地區(qū)報4480-4500元。

觀點：昨日鋼材期現(xiàn)市場全面上漲，期貨合約價格創(chuàng)下近5年新高，主力合約增倉4.5萬手，1901合約增倉11.1萬手；現(xiàn)貨市場同樣火熱，各地鋼材漲價50-100元不等，總體成交較好，全國建材成交25.48萬噸。11日，銀保監(jiān)會發(fā)文促進(jìn)銀行保險加大信貸投放力度，擴(kuò)大對實體經(jīng)濟(jì)融資支持，加大對基建領(lǐng)域投資。政策層面進(jìn)一步支持基建開工建設(shè)，料基建增速止跌回升，帶動建材消費。預(yù)計政策托底意圖之下，鋼材供縮需增，疊加庫存低位，鋼價上行概率較大。

策略：看多，逢低介入。套利方面：逢低做多材礦比。

風(fēng)險：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：鋼價支撐漸強，短期震蕩偏強

昨日日盤鐵礦石1901合約收于516.5元/噸，較前一交易日上漲1.97%。普氏指數(shù)68.75美元，月均68.21美元。

觀點：受鋼材市場漲價情緒影響，昨日鐵礦繼續(xù)跟漲，期貨盤面價格維持在高位，現(xiàn)貨市場小幅走強，成交活躍度尚可。在岸人民幣兌美元收盤報6.8767，創(chuàng)去年5月以來新低。鋼價、匯率兩大利多因素持續(xù)走強，鐵礦價格得到支撐。預(yù)計短期礦價仍將跟隨走強，套利方面可逢低做多材礦比、焦礦比，同時考慮到1月采暖季真實消費大幅收縮，跨期套利方面可逢高空1月合約，多5月合約。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期震蕩走勢。套利方面：逢低做多材礦比、焦礦比，空01多05跨期套利。

風(fēng)險：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅升值

焦炭、焦煤：焦炭現(xiàn)貨提漲，盤面再創(chuàng)新高

期貨方面，昨日日盤煤焦期貨合約低開高走，焦煤主力1901合約收盤漲0.25%，焦炭主力1901合約收盤漲2.23%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2400元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲50元至2175元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲1美元至172美元/噸，折算成人民幣1414.62元/噸。

觀點：昨日焦炭市場強勢運行。焦炭方面，邯鄲、呂梁焦企開始第三輪100-150元/噸提漲。受環(huán)保限產(chǎn)加劇，開工稍有限制，銷售順暢，市場看漲氣氛較濃，下游部分鋼廠到貨量下降，庫存較低，采購積極性高，貿(mào)易商囤貨現(xiàn)象加劇，焦炭依舊維持強勢。焦煤方面，受焦炭提漲帶動，焦煤走勢維持穩(wěn)定，焦企采購較為積極，多數(shù)焦企適當(dāng)補庫，臨汾地區(qū)洗煤廠關(guān)停影響下游采購，部分低硫煤種供應(yīng)緊缺，個別煤礦探漲50-70元/噸左右。綜合來看，成材的強勢保證了煤焦依舊維持上漲趨勢，市場對后期走勢較為樂觀，鋼廠高利潤對原料價格有所支撐。

策略：謹(jǐn)慎看多，現(xiàn)貨繼續(xù)提漲，短期鋼廠利潤高位帶動原料價格上漲。套利方面：1、盤面升水現(xiàn)貨，繼續(xù)做擴(kuò)焦化利潤，多焦炭1901拋焦煤1901；2、預(yù)期未來成材限產(chǎn)加劇，成材供給收縮導(dǎo)致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風(fēng)險：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，山西、陜西焦化行業(yè)環(huán)保治理力度，常州限產(chǎn)進(jìn)度和力度。