鋼材：華東工地受限VS庫存加速下滑

觀點：昨日全國建材成交19.97萬噸，較前一日增加。受進博會影響，10月23日至11月12日，上海全市范圍內(nèi)所有施工項目不得進行土方、施工材料等運輸，10月29日至11月11日，進博會安保圈周邊約2-5公里范圍內(nèi)所有建筑工地停工，對于短期需求造成一定影響。目前庫存尚處在大幅去庫階段，現(xiàn)貨價格有望保持堅挺。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：盤面大漲致基差如期收縮

觀點：昨日鐵礦市場成交回暖，港口成交69萬噸。成交品種中，MNP、金布巴占53%，卡粉占2%，高品塊占9%，低品粉占13%，鋼廠采購積極性增加，占比73%。62％普氏指數(shù)漲1.60至$76.40，月均值為71.85。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9357，在岸人民幣收盤報6.9422。昨日基差隨著期價上行而收縮至28元，逐漸回歸正常區(qū)間。永鋼確認(rèn)11月1日執(zhí)行限產(chǎn)50%的相關(guān)政策，預(yù)計限產(chǎn)前有增產(chǎn)現(xiàn)象，利于現(xiàn)貨礦石成交。

策略：謹(jǐn)慎偏多，跟隨成材寬幅振蕩。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動

焦炭、焦煤：焦炭現(xiàn)貨強勢帶動盤面，煤焦強勢依舊

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙上漲，焦煤主力1901合約收盤漲0.47%，焦炭主力1901合約收盤漲2.4%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格上漲10元至2560元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格上漲50元至2470元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持202.5美元/噸，折算成人民幣1666元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面，主流市場焦炭第二輪提漲基本落地，市場心態(tài)逐漸好轉(zhuǎn)。近期焦企焦炭庫存較低，且北方運力緊張導(dǎo)致下游鋼廠到貨受阻，鋼廠基本同意焦炭提價。焦煤方面，受山東龍鄆煤礦礦難影響，煤礦大面積關(guān)停，下游焦企采購較難；同時主產(chǎn)區(qū)煤礦安全檢查也使焦煤供給縮減，短期煤價支撐較強。綜合來看，焦炭分歧受現(xiàn)貨強勢帶動逐漸一致，盤面貼水幅度縮��；受冬儲及煤礦檢查影響，焦煤供給近期大幅縮減，煤價將維持強勢，但仍需警惕劣煤倉單壓制盤面價格。

策略：焦炭方面，謹(jǐn)慎看漲，成材需求支撐，運力緊張導(dǎo)致下游鋼廠到貨受阻，盤面貼水幅度縮小，市場分歧逐漸統(tǒng)一；焦煤方面，謹(jǐn)慎看漲，受環(huán)保限產(chǎn)以及安全檢查等因素影響，短期焦煤供應(yīng)仍較為緊張。

風(fēng)險：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，汾渭平原藍天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長不及預(yù)期。