焦炭?jī)r(jià)格近日出現(xiàn)回調(diào)。本輪降價(jià)主要來(lái)自下游鋼鐵方面的影響，近一個(gè)月鋼價(jià)下降，焦價(jià)上漲，鋼鐵利潤(rùn)壓縮，下游難以接受焦價(jià)持續(xù)上漲。

　　市場(chǎng)消息稱(chēng)，鋼材價(jià)格下跌，影響鋼企利潤(rùn)明顯收縮，在考慮廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存保持中等偏上水平的條件下，鋼企近日開(kāi)啟第二輪提降，各焦企接受度較高，僅有小部分焦企挺價(jià)運(yùn)行�，F(xiàn)鋼廠(chǎng)第三輪降價(jià)已經(jīng)提出，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或難有挺價(jià)機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)煤炭資源網(wǎng)日前通過(guò)河北唐山某鋼廠(chǎng)了解到，焦炭?jī)r(jià)格已累計(jì)下調(diào)200元/噸，庫(kù)存還是偏高，目前主要以去庫(kù)存為主，后期還會(huì)下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)。

　　11月26日，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅FOB價(jià)報(bào)2550元/噸，較上期噸煤價(jià)格下調(diào)50元，較上月同期時(shí)的2600元/噸，下調(diào)50元/噸，降幅1.9%；山東日照二級(jí)焦到廠(chǎng)含稅價(jià)報(bào)2540元/噸，較上月同期水平持平。

　　有分析人士指出，由于焦炭供給持續(xù)收縮，環(huán)保取消了一刀切的限產(chǎn)政策，鋼廠(chǎng)限產(chǎn)幅度減小，同時(shí)鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存并不高，因此焦炭?jī)r(jià)格也難以持續(xù)下跌，降幅預(yù)計(jì)在300元/噸左右。限產(chǎn)或者錯(cuò)峰生產(chǎn)僅為短時(shí)期對(duì)供給端的擾動(dòng)，但去產(chǎn)能則將對(duì)供需結(jié)構(gòu)的扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響，去產(chǎn)能帶來(lái)的供需格局改善將是未來(lái)主導(dǎo)焦炭行業(yè)的長(zhǎng)期投資邏輯。

　　煉焦煤市場(chǎng)方面看，目前下游鋼焦企業(yè)配焦煤庫(kù)存已補(bǔ)至中等偏上水平，短期內(nèi)對(duì)煉焦煤未有明顯補(bǔ)庫(kù)需求，在電煤同步走弱情況下，部分跨界煤種已經(jīng)呈現(xiàn)一定銷(xiāo)售壓力。不過(guò)焦煤市場(chǎng)方面受環(huán)保及年底產(chǎn)能收縮影響，供應(yīng)端緊張局面短期或難改。

　　山西呂梁地區(qū)某煤礦日前介紹說(shuō)，高硫主焦煤價(jià)格暫穩(wěn)，現(xiàn)在生產(chǎn)正常，原、精煤都沒(méi)有庫(kù)存，下游要貨很積極，不過(guò)積極程度較之前有所減弱，因最近鋼坯降價(jià)較多，市場(chǎng)情緒蔓延，后期有降價(jià)預(yù)期。

　　進(jìn)口煤方面，受進(jìn)口煤限制影響，蒙煤近期通關(guān)量不及前期高點(diǎn)的1/10， 口岸的部分貿(mào)易資源已暫停對(duì)外報(bào)價(jià)，在下游鋼焦企業(yè)有長(zhǎng)期采購(gòu)需求的情況下，近期蒙煤價(jià)格有上漲預(yù)期。

　　11月26日最新一期的CCI煉焦煤價(jià)格指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1720元/噸，較上月同期噸煤價(jià)格上調(diào)125元或7.8%；CCI靈石肥煤報(bào)1170元/噸，與上月同期相比，噸煤價(jià)格上調(diào)40元或3.5%。

　　對(duì)于雙焦市場(chǎng)后期走勢(shì)，長(zhǎng)江證券最新研報(bào)分析指出，當(dāng)前焦企盈利處于高位，開(kāi)工生產(chǎn)動(dòng)力充足，但鋼廠(chǎng)及貿(mào)易商采購(gòu)意愿預(yù)計(jì)將下滑，焦價(jià)或仍將承壓下行。焦煤價(jià)格短期仍堅(jiān)挺，主因進(jìn)口及山西治超影響下供給收縮，雖下游庫(kù)存不低但采購(gòu)仍積極。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)明顯收縮，下游原料庫(kù)存相對(duì)充足下采購(gòu)意愿或?qū)⒒芈�，焦煤價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)在積蓄，關(guān)注焦煤供給收縮與下游利潤(rùn)收窄后需求收縮的博弈程度。

　　中泰證券則分析認(rèn)為，近日鋼材現(xiàn)貨價(jià)格大幅下降導(dǎo)致鋼企利潤(rùn)嚴(yán)重縮水，鋼企方面開(kāi)始?jí)簝r(jià)采購(gòu)以降低成本，同時(shí)焦企方面開(kāi)工仍處高位，且?guī)齑嬗胁煌�程度的累積，多數(shù)焦企已接受鋼企的降價(jià)要求。當(dāng)前焦企利潤(rùn)尚可，鋼企方面仍有壓價(jià)空間，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格將弱勢(shì)下行，但考慮焦炭整體庫(kù)存偏低，預(yù)計(jì)底部?jī)r(jià)格有一定支撐。焦煤方面，受環(huán)保檢查以及年底保安全生產(chǎn)的影響，山西地區(qū)煉焦煤資源尤其是優(yōu)質(zhì)低硫煤種仍顯得偏緊，但考慮到價(jià)格已達(dá)近年高位，疊加下游焦炭行情迎來(lái)拐點(diǎn)，煉焦煤價(jià)或?qū)⒏呶蝗鮿?shì)波動(dòng)。

　　陸家嘴大宗商品論壇援引海通期貨黑色組高級(jí)研究員尉俊毅稱(chēng)，隨著焦炭現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始下跌，部分焦化企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始增加，銷(xiāo)售速度開(kāi)始放緩。在利潤(rùn)大幅下降后鋼廠(chǎng)檢修量有所增加，導(dǎo)致焦煤焦炭需求下降。預(yù)計(jì)年底前焦炭現(xiàn)貨維持跌勢(shì)的可能性較大，但考慮到春節(jié)前鋼廠(chǎng)仍需對(duì)煤焦進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，焦炭、煉焦煤價(jià)格也難以深跌。

來(lái)源：中國(guó)煤炭資源網(wǎng)