鋼材：現(xiàn)貨冷清，量價齊跌

觀點：節(jié)后第一個交易日，鋼材市場成交清淡，價格繼續(xù)下探。盤面維持弱勢。上周全國多地迎來降雪，需求減弱，預(yù)計現(xiàn)貨價格仍將在弱需求影響下逐步下探，直至鋼廠減產(chǎn)、貿(mào)易商冬儲。庫存上來看，昨日公布的中西部鋼材庫存數(shù)據(jù)顯示，建材社會庫存及鋼廠庫存均有增加，累庫進(jìn)入第二周。宏觀方面，昨日財新12月PMI跌破榮枯線，創(chuàng)19個月新低，下行壓力增大。總體來看，鋼材現(xiàn)貨鋼價仍有下降空間，盤面或呈底部震蕩走勢。

策略：中性。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：震蕩搖擺

觀點：前期唐山燒結(jié)限產(chǎn)有望近日解除，鐵礦壓力減輕，疊加徐州鋼廠已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對礦石需求有所增加。但近期鋼材價格疲弱，鋼廠對原料補(bǔ)庫積極性下降，料近期市場仍以常規(guī)性采購成交為主，預(yù)計春節(jié)前會出現(xiàn)原料集中補(bǔ)庫情形。

策略：中性，短線震蕩，長線看多。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌

焦炭、焦煤：成材走弱，帶動煤焦價格下滑

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅震蕩，焦煤主力1905合約收盤跌2.51%，焦炭主力1905合約收盤跌0.42%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格下跌30元至2200元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格下跌20元至2010元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持194.75美元/噸，折算成人民幣1582元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏弱運行。焦炭方面，主流地區(qū)焦炭第五輪提降基本落地，鋼材價格大幅下跌，鋼廠仍有打壓焦化利潤傾向。目前隨著高爐檢修范圍擴(kuò)大，焦炭需求下滑，成交清淡，市場多以觀望為主。焦煤方面，受焦炭走勢疲弱影響，部分配煤煤種受庫存壓力下調(diào)30-60元/噸。部分前期滯港進(jìn)口煤陸續(xù)通關(guān)，焦煤供應(yīng)得到一定程度緩解。綜合來看，短期煤焦市場需求走弱，或有進(jìn)一步下跌可能。

策略：焦炭方面：中性，短期限產(chǎn)力度有所增加，焦炭供給收緊，且遠(yuǎn)月貼水幅度較大，但高爐檢修增加，抑制焦炭需求，待成材止跌企穩(wěn)后，結(jié)合庫存情況，關(guān)注遠(yuǎn)月低位建多單機(jī)會。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，煤礦安全檢查等因素依舊導(dǎo)致供給較為緊張。

風(fēng)險點：成材需求繼續(xù)滑落；進(jìn)口煤激增導(dǎo)致焦煤供應(yīng)增加；環(huán)保限產(chǎn)力度放松；宏觀因素引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。