鋼材：建材消費仍未放量，卷強螺弱趨勢不減

觀點：近期市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在原料端價格上漲的帶動下，鐵水成本比上周增加了20-30元左右，建材成本中樞上移確定，這對鋼材價格起到了支撐作用。但市場消費依舊不見大的變化，鋼谷網(wǎng)中西部建材庫存量已超過農(nóng)歷去年同期，市場觀望情緒依舊較濃。相較于螺紋的高庫存，熱卷庫存累積幅度較小，從盤面上來看，熱卷價格表現(xiàn)好于螺紋。三月將近，建材需求料會出現(xiàn)大幅釋放，價格將在成本支撐和消費的帶動下 有所表現(xiàn)，但仍需關(guān)注需求起來后的降庫情況。

風險：限產(chǎn)政策變化、下游消費增加不及預期、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：成交繼續(xù)增加，逢低買入

觀點：今日全國主要港口鐵礦累計成交103.3萬噸，環(huán)比上漲62.4%。部分前期鐵礦庫存較低的鋼鐵企業(yè)逐漸開始增加采購量。普氏指數(shù)價格略有回落，達到83.3美金。高品塊礦價格略漲，而低品礦價格略跌。隨著建材下游需求日漸恢復，以及鋼鐵企業(yè)鐵礦庫存下降，采購意愿逐步增強，有望助推鐵礦價格走強。鐵礦價格至高位調(diào)整至今，風險已逐漸釋放，價格下行空間較小。故大方向上仍然看多鐵礦.

風險：人民幣大幅波動、限產(chǎn)政策變化

焦炭、焦煤：安檢力度高壓，供應緊缺推高煤價

觀點：昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面，山西、江蘇部分地區(qū)開啟第二輪提漲，目前暫無鋼廠接受，市場多為觀望。山西臨汾、長治地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)影響，產(chǎn)能利用率小幅下滑。目前港口焦炭庫存較高，且下游鋼廠利潤較低，焦炭缺乏有力上漲驅(qū)動。焦煤方面，近期國內(nèi)外礦山事故較多，且臨近兩會召開，短期煤礦安檢力度維持高壓。洗煤廠及煤礦停產(chǎn)情況較多，短期焦煤供應較為緊張。華東地區(qū)1/3焦煤供應較緊，內(nèi)蒙地區(qū)民營煤礦停產(chǎn)較多，當?shù)刂鹘姑簝r格漲幅較大。綜合來看，短期焦炭供需平衡，第二輪提漲有較大壓力；煤礦復產(chǎn)延后，短期安檢力度加強導致供應較為緊張，煤價支撐較強。

策略：焦炭方面：中性，限產(chǎn)力度大幅不及預期，供需呈緊平衡格局，等待三月需求兌現(xiàn)，結(jié)合成材走勢逢低做多。焦煤方面：謹慎看多，山西部分煤礦仍停產(chǎn)等待檢驗，且近期進口煤政策及澳洲煤礦事故縮減焦煤供應預期，且內(nèi)蒙礦山事故加強煤礦安全檢查預期，短期焦煤供應偏緊。

風險點：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預期轉(zhuǎn)差；焦炭庫存累積超預期；成材庫存累積超預期。