邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行，臨汾地區(qū)焦煤價(jià)格繼續(xù)下跌。進(jìn)口方面，海外疫情對(duì)需求的抑制仍在 持續(xù)，國(guó)外高爐停產(chǎn)數(shù)量增多，國(guó)際焦煤需求走弱，海運(yùn)煤價(jià)格在大幅下跌后，受下游需求恢復(fù)影 響，有短暫企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)焦化廠、鋼廠提產(chǎn)，焦煤實(shí)際需求穩(wěn)定，但主動(dòng)降庫存，煤礦有庫存累積壓 力。整體來看，焦煤供給轉(zhuǎn)入寬松，進(jìn)口煤價(jià)拖累國(guó)內(nèi)煤價(jià)下行，短期內(nèi)焦煤現(xiàn)貨仍承壓。昨日焦煤 期價(jià)震蕩運(yùn)行，在終端需求的帶動(dòng)下，短期內(nèi)或延續(xù)小幅反彈。由于疫情對(duì)需求的實(shí)質(zhì)影響仍在，中 期09合約仍以反彈拋空思路對(duì)待。 

     操作建議：05 合約區(qū)間操作，09合約逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合

     風(fēng)險(xiǎn)因素：海外疫情好轉(zhuǎn)、高爐大幅提產(chǎn)（上行風(fēng)險(xiǎn)）；進(jìn)口政策放松（下行風(fēng)險(xiǎn)）