邏輯：杭州螺紋3600 元/噸。淡季因素較強(qiáng)，導(dǎo)致趕工節(jié)奏放緩，建材需求下滑超出季節(jié)性；產(chǎn)量維 持高位，但電爐平電生產(chǎn)虧損，短流程產(chǎn)量有望快速回落，同時(shí)鋼廠庫存快速累積的壓力不斷積蓄， 長流程也有減產(chǎn)預(yù)期，疊加華北、華東停限產(chǎn)，螺紋供給有收縮預(yù)期。當(dāng)前供需格局較為寬松，高庫 存下快速累庫施壓現(xiàn)貨，但市場對淡季過后的需求恢復(fù)仍有期待，疊加產(chǎn)量回落預(yù)期，盤面仍有支 撐，螺紋短期震蕩運(yùn)行。 目前熱卷自身驅(qū)動較弱，短期跟隨螺紋高位震蕩。
操作建議：螺紋-短期反彈拋空，中期等待急跌買入機(jī)會；熱卷-區(qū)間操作 風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情再度發(fā)酵（下行風(fēng)險(xiǎn)）；趕工需求韌性超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
來源：中信期貨
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