昨日動(dòng)力煤期貨主力 2105 合約收跌 3.59%，跌幅擴(kuò)大。

    現(xiàn)貨方面，需求持續(xù)疲軟，榆林地區(qū)多數(shù)煤礦春節(jié)期間正常生產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)比較有信心，下游無(wú)需大量囤煤，但因?yàn)樾枨蟛患延绊�，�?kù)存繼續(xù)累積，價(jià)格不斷下跌。山西地區(qū)因下游需求減少，鐵路車(chē)次有所減少，部分小型煤礦放假，對(duì)后市持悲觀(guān)態(tài)度。鄂爾多斯地 區(qū)開(kāi)工率繼續(xù)下降，區(qū)域內(nèi)煤炭地銷(xiāo)情況持續(xù)偏弱。港口方面，市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。 進(jìn)口煤方面，受?chē)?guó)內(nèi)煤價(jià)疲弱的影響，國(guó)內(nèi)終端用戶(hù)對(duì)外煤持觀(guān)望態(tài)度加重。 

   需求與邏輯：隨著天氣回暖，電廠(chǎng)日耗下降，疊加季節(jié)性因素，需求疲軟，庫(kù)存開(kāi)始 有所回升，疊加買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理也促使煤炭近期成交減少。不過(guò)寒冷依然沒(méi)有完全離 開(kāi)，根據(jù)沿海 8 省數(shù)據(jù)來(lái)看，日耗絕對(duì)值依然偏高，庫(kù)存處于較低水平，后期還有很大補(bǔ)庫(kù)需求。但是因?yàn)槎鄶?shù)產(chǎn)區(qū)鼓勵(lì)就地過(guò)節(jié)，導(dǎo)致春節(jié)期間可能延續(xù)開(kāi)工，市場(chǎng)對(duì)于供給端并無(wú)明顯擔(dān)憂(yōu)情緒，疊加消費(fèi)不佳的影響，所以動(dòng)煤在國(guó)家政策和供需矛盾 之間徘徊式下跌，跌幅擴(kuò)大，下跌趨勢(shì)明顯。短期市場(chǎng)情緒仍較為悲觀(guān)，不排除繼續(xù)弱勢(shì)下跌整理，短期持中性觀(guān)望態(tài)度。