今年以來(lái)，受煤價(jià)重心下移影響，上市公司業(yè)績(jī)紛紛下滑，之前本網(wǎng)也曾做過(guò)簡(jiǎn)單的評(píng)述，但彼時(shí)神華、陜煤等一眾行業(yè)巨頭尚未發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告。近日絕大部分上市煤企包括行業(yè)巨頭均公布了前三季度的業(yè)績(jī)情況，很顯然，神華、陜煤也沒(méi)能逃脫業(yè)績(jī)下滑的既定命運(yùn)。

10月27日晚間，煤炭行業(yè)龍頭中國(guó)神華三季報(bào)出爐，前三季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2524.67億元，同比微增0.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)482.69億元，同比下降18.4%。

中國(guó)神華解釋稱，利潤(rùn)變動(dòng)主要原因有三個(gè)方面，一是受煤炭?jī)r(jià)格下行、生產(chǎn)成本上漲等因素影響，煤炭分部利潤(rùn)同比下降；二是受燃煤采購(gòu)價(jià)格下降、售電量增長(zhǎng)影響，發(fā)電分部利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)；三是受上年同期以前年度多繳所得稅抵減當(dāng)期稅額影響，所得稅費(fèi)用同比增長(zhǎng)。

根據(jù)公告，去年前三季，公司所得稅費(fèi)用為107.60億元，今年為135.52億元，同比增長(zhǎng)25.9%。煤價(jià)方面，在市場(chǎng)煤價(jià)格下行的情況下，長(zhǎng)協(xié)價(jià)也在跟隨下跌。今年前三季度，公司年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格由516元/噸降至505元/噸，月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格由820元/噸降至818元/噸。不僅如此，通過(guò)集團(tuán)銷(xiāo)售的現(xiàn)貨價(jià)格從801元/噸降至621元/噸，煤礦坑口直接銷(xiāo)售平均價(jià)格從629元/噸降至583元/噸。

另一煤炭巨頭陜西煤業(yè)，前三季度業(yè)績(jī)也大幅降低。陜西煤業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1274.32億元，同比下降2.41%；凈利潤(rùn)161.79億元，同比下降44.56%。

陜西煤業(yè)表示，前三季度凈利潤(rùn)下降主要原因?yàn)槊禾績(jī)r(jià)格波動(dòng)下行及公允價(jià)值變動(dòng)損益導(dǎo)致業(yè)績(jī)同比減少。

陜西煤業(yè)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，煤炭采掘業(yè)是核心業(yè)務(wù)，鐵路運(yùn)輸及其它業(yè)務(wù)占比相對(duì)較小。不過(guò)，最近幾年陜西煤業(yè)的收益中，來(lái)自投資板塊的貢獻(xiàn)也多次受到市場(chǎng)關(guān)注。但是今年前三季度陜西煤業(yè)投資收益同比減少59.64%，主要為本期出售信托資產(chǎn)投資比上期減少。

事實(shí)上，今年以來(lái)，業(yè)績(jī)下降是煤炭上市公司的整體情況，除神華、陜煤等行業(yè)巨頭外，其他大型煤企也一樣。

季報(bào)顯示，前三季度兗礦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1350.38億元，同比減少20.15%；歸母凈利潤(rùn)為155.25億元，同比下降46.8%。潞安環(huán)能營(yíng)收為330.13億元，同比減少17.41%；歸母凈利潤(rùn)為72.69億元，同比減少21.57%。陜西煤業(yè)營(yíng)業(yè)收入為1274.32億元，同比減少2.41%；凈利潤(rùn)為161.80億元，同比減少44.56%。

另外，鄭州煤電、安泰集團(tuán)、寶泰隆等煤企利潤(rùn)分別同比下降了276.55%、586.34%、120.08%，下滑速度更加明顯。

按照往年的慣例，進(jìn)入四季度，煤炭市場(chǎng)往往會(huì)迎來(lái)一波利好行情，但今年可能是個(gè)例外。中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)石瑛接受央視采訪時(shí)指出，今年前三季度，我國(guó)煤炭供應(yīng)能力在增強(qiáng)。全社會(huì)煤炭庫(kù)存也處于一個(gè)相對(duì)高的水平，這就為保障今冬明春電煤的穩(wěn)定供應(yīng)，打下了良好的基礎(chǔ)。

后期來(lái)看，隨著目在中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的持續(xù)累積，疊加氣溫偏暖格局的延續(xù)，非電行業(yè)需求的減少，煤價(jià)重心大概率將進(jìn)一步下移，上市煤企四季度業(yè)績(jī)下降趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。