近期，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，煤價(jià)之所以持續(xù)下跌，主要原因還是高供應(yīng)對(duì)應(yīng)之下的低需求。

四季度以來(lái)，國(guó)家及部分地區(qū)紛紛表態(tài)要求推進(jìn)煤炭保供工作，其中，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，要求各中央企業(yè)加大煤炭開(kāi)采力度；陜西省發(fā)展改革委召開(kāi)陜西省能源保供會(huì)議，要求深挖增產(chǎn)增供潛力；山西省召開(kāi)能源保供視頻會(huì)議，要求全力做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供。因而，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量仍然存在增加預(yù)期。

進(jìn)口煤同樣高位企穩(wěn)。盡管近期受匯率波動(dòng)影響，煤炭進(jìn)口成本拉高，貿(mào)易商投標(biāo)謹(jǐn)慎；同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)羸弱，終端招標(biāo)積極性不高，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)之下，進(jìn)口煤到港情況仍然較好。

此外，伴隨著煤炭產(chǎn)量的提升，中下游環(huán)節(jié)的庫(kù)存也在增加。北方港方面，集港資源穩(wěn)定在較好水平，終端僅保持剛需拉運(yùn)，港口庫(kù)存總量不斷向上突破，下錨船和預(yù)到船舶數(shù)量均處于歷史較低水平，部分港口垛位已滿，亟待疏港。

數(shù)據(jù)顯示，目前北方港煤炭庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到2790萬(wàn)噸以上，較10月初增加400多萬(wàn)噸，增幅達(dá)17%，個(gè)別港口由于庫(kù)存壓力較大，已經(jīng)階段性采取疏港措施。

下游方面，由于工業(yè)用電增幅偏小，疊加氣溫偏暖持續(xù)，終端電廠存煤同樣在不斷攀升。截至目前，沿海六大電廠庫(kù)存較去年同期增加64.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.25%。

在上述情況下，需求卻表現(xiàn)的極度低迷。日耗低位運(yùn)行，疊加長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)，市場(chǎng)煤反而充當(dāng)了補(bǔ)充的角色，僅個(gè)別中小電廠略有剛需詢價(jià)問(wèn)貨，且壓價(jià)十分明顯。

非電方面，鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)期，后續(xù)工業(yè)用煤預(yù)期減少，采購(gòu)動(dòng)力亦不足。

目前，北方港錨地船舶數(shù)持續(xù)保持在50艘以下的歷史極低水平，市場(chǎng)交投冷清可見(jiàn)一斑。

短期來(lái)看，即便較強(qiáng)冷空氣即將南下，但也難改長(zhǎng)期氣溫偏暖的格局，沿海區(qū)域氣溫仍較為適宜，電煤日耗難有明顯提升，而冬季環(huán)保、用能約束下，水泥等部分非電工業(yè)也逐漸啟動(dòng)錯(cuò)峰停產(chǎn)，低需求對(duì)煤炭市場(chǎng)的壓制仍將持續(xù)。

因而，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)格跌勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。不過(guò)在成本支撐下，加之賣(mài)方旺季預(yù)期偏多，具體下跌空間還有待觀察。