一、苯酐 繼續(xù)低迷

進(jìn)入9月份，苯酐因下游需求低迷和原油下滑等不利因素下持續(xù)下滑。月初華東開(kāi)盤(pán)價(jià)格為13300元/t。9月第一周國(guó)內(nèi)苯酐下滑近800元/t，同時(shí)國(guó)內(nèi)鄰苯開(kāi)始下滑使苯酐來(lái)自原料的支撐降低，在不利因素增多下，下滑加速。中旬，華東苯酐價(jià)格降至11400~11500元/t，華南11800~12000元/t，華北11500~11600元/t。與月初比，市場(chǎng)價(jià)格下跌近2000元/t，雖然如此，下游仍認(rèn)為價(jià)格太高，需求無(wú)提高跡象；而且苯酐供應(yīng)充裕，下滑壓力依然存在。

后市分析

從目前情況看，未來(lái)苯酐市場(chǎng)利空因素主要有：

1.上游原料方面 國(guó)內(nèi)鄰苯在9月中上旬下滑近1700元/t，下滑幅度與苯酐基本持平。最近港口有不少進(jìn)口貨到港，鄰苯供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)未來(lái)鄰苯仍有下調(diào)空間。

外盤(pán)鄰苯方面，受到苯酐影響出現(xiàn)下跌行情。9月中上旬大幅下滑了近135美元/t，10月份市場(chǎng)供應(yīng)仍比較充裕。

2.下游需求方面 目前DOP受辛醇限制和行情下滑影響開(kāi)工比較低，只有50%左右。此外樹(shù)脂情況也比較糟糕，9月份沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的轉(zhuǎn)好，裝置開(kāi)工不好。由于企業(yè)仍認(rèn)為苯酐價(jià)格較高，采購(gòu)基本按需進(jìn)行，沒(méi)有備貨需求。

3.市場(chǎng)供應(yīng)方面 目前苯酐廠家開(kāi)工都比較正常，廠家一直都有不少庫(kù)存，目前中間商和用戶都小單提貨，出貨滯銷，整體看目前處于產(chǎn)大于需的格局。

綜合分析，苯酐目前仍被一些不利因素困擾，包括上游下滑、下游需求低迷不振，目前苯酐仍處于歷史高位，成交仍受到限制，供應(yīng)方面心態(tài)不好，主動(dòng)出貨性強(qiáng)，下游采購(gòu)不旺，行情趨勢(shì)仍傾向于下滑。

二、DOP 后市看跌

進(jìn)入9月份，高位原油出現(xiàn)下滑，從76美元/桶的價(jià)格開(kāi)始回落，引起芳烴等上游產(chǎn)品都在下滑，市場(chǎng)看跌心態(tài)日益增強(qiáng)。月初，張家港市場(chǎng)DOP開(kāi)盤(pán)價(jià)16800~16900元/t，港口前期到貨偏多。由于很多產(chǎn)品價(jià)格都在下滑，貿(mào)易商對(duì)高位的DOP已經(jīng)失去了信心，并加快了出貨步伐。9月第一周DOP價(jià)格下滑了500元/t，周末收盤(pán)在16300~16400元/t。之后，原料辛醇頂不住上下游下滑壓力而出現(xiàn)下跌，使DOP下跌砝碼加重，下游買漲不買跌現(xiàn)象比較突出，供應(yīng)方面出貨吃力。中旬，廠家因辛醇價(jià)格下調(diào)慢，DOP與原料倒掛，利潤(rùn)受擠，有廠家停車。DOP在諸多不利因素影響下一路下跌，中旬港口收盤(pán)在15000元/t，華東地區(qū)下跌了近2000元/t，華北地區(qū)收盤(pán)在15500~15700元/t，華南地區(qū)15500~15700元/t。

后市分析

1.原油方面 目前看，原油價(jià)格開(kāi)始盤(pán)整，對(duì)上游有些止跌，對(duì)下游還沒(méi)有利好的刺激。

2.原料動(dòng)態(tài) 辛醇作為DOP的主要原料，一直對(duì)DOP的變化有著舉足輕重的影響。截至9月中旬，國(guó)內(nèi)辛醇廠家都有不小的下調(diào)幅度，齊魯石化20日出廠價(jià)格為14900~15100元/t，比月初下跌1600元/t。辛醇價(jià)格下調(diào)一方面為DOP下滑繼續(xù)開(kāi)拓新的空間，一方面預(yù)示未來(lái)DOP尚難以擺脫下滑趨勢(shì)。9月15日商務(wù)部決定對(duì)原產(chǎn)于韓國(guó)、沙特、日本、歐盟和印度尼西亞等進(jìn)口辛醇的反傾銷調(diào)查期限延長(zhǎng)6個(gè)月，截止日期為2007年3月15日，對(duì)進(jìn)口市場(chǎng)有一定影響。

苯酐也呈現(xiàn)下滑行情，跌幅近2000元/t，未來(lái)仍有不少下滑空間。

3.外盤(pán)方面 受國(guó)內(nèi)下跌影響，貿(mào)易商對(duì)進(jìn)口貨興趣大大降低，客戶對(duì)后面觀望看跌。一直堅(jiān)挺的外盤(pán)出現(xiàn)松動(dòng)下滑，中上旬亞洲D(zhuǎn)OP下跌50美元/t，最近收盤(pán)在1625~1635美元/t CFR遠(yuǎn)東/東南亞。

4.需求情況 從傳統(tǒng)角度看，9~10月份應(yīng)該是需求旺季，但由于上半年DOP上漲迅猛達(dá)到罕見(jiàn)的高位，超出了下游的承受能力，需求被嚴(yán)重削弱，預(yù)計(jì)只有DOP理性回落后，需求才能復(fù)蘇。但目前DOP仍比往年同期水平價(jià)格高出很多，下游需求沒(méi)有好轉(zhuǎn)。

綜合看，DOP近期沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，但國(guó)慶節(jié)即將來(lái)臨，DOP可能會(huì)適當(dāng)穩(wěn)定，但大局情況仍不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)后面還要下跌。

三、丁辛醇 市場(chǎng)回落中

9月原油價(jià)格已經(jīng)從76美元/桶的高位跌破了60美元/桶，丙烯也在月初下跌，但是整個(gè)亞洲地區(qū)的供應(yīng)仍趨于緊張，丙烯原料跌勢(shì)較緩。原料的下跌直接影響丁辛醇的同步走低。

近期國(guó)內(nèi)丁辛醇裝置將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)緊張得到緩解。目前丁辛醇工廠仍存在較大的利潤(rùn)空間，后期仍有下調(diào)的余地。船貨方面，日韓裝置也多趨于正常，對(duì)港口的供應(yīng)不會(huì)過(guò)多的依賴遠(yuǎn)洋船貨。

需求方面，隨著丁辛醇市場(chǎng)回落，工廠對(duì)目前價(jià)位開(kāi)始接受，但由于市場(chǎng)仍在回落中，工廠繼續(xù)延期采購(gòu)時(shí)間，部分工廠節(jié)前未有重啟的意向，預(yù)計(jì)節(jié)后采購(gòu)會(huì)放量。

截至9月15日，亞洲正丁醇下跌至1595~1605美元/t（90天信用期），辛醇1570~1580美元/t（90天信用期），均形成倒掛，投交清淡，有下跌的空間。

后市分析

月末將至，國(guó)內(nèi)各大石化銷售不佳，壓力較大，月底考核、庫(kù)存平衡等諸多因素促使工廠降價(jià)銷售或者實(shí)行保價(jià)政策，工廠的壓力節(jié)前不會(huì)出現(xiàn)緩解。下游工廠備貨意愿不強(qiáng)也會(huì)降低市場(chǎng)下滑速度，大行情仍不樂(lè)觀。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)十一后下游裝置開(kāi)工率提高，采購(gòu)放量將可以穩(wěn)定一下市場(chǎng)。

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