春耕備肥在即，作為農(nóng)業(yè)用肥的“大頭”，尿素售價(jià)近日出現(xiàn)小幅波動(dòng)，平均價(jià)格維持在每噸1600元左右。業(yè)內(nèi)人士分析，由于尿素市場(chǎng)供需基本平衡，尿素價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅震蕩；而
化肥價(jià)格市場(chǎng)化會(huì)給尿素企業(yè)帶來利好，但幅度有限，行業(yè)整體上將表現(xiàn)為平穩(wěn)發(fā)展。
越開放越有利 2007年對(duì)于眾多化肥企業(yè)來說，無疑將是重要一年。根據(jù)加入WTO的承諾，2006年12月11日起我國(guó)全面開放化肥業(yè)的批發(fā)、零售市場(chǎng)，并將在取消對(duì)化肥價(jià)格限制的同時(shí)，也取消對(duì)化肥生產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)惠政策，政府將主要通過調(diào)控化肥的供求來穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。
“我們現(xiàn)在還沒有拿到有關(guān)價(jià)格放開的文件，但這絕對(duì)是一個(gè)趨勢(shì)。”云天化一位人士這樣對(duì)記者說。盡管“時(shí)間表”尚未確定，但價(jià)格放開對(duì)尿素類化肥企業(yè)的影響“牽動(dòng)”著企業(yè)�！翱隙ㄊ怯欣斜椎�。”上述云天化人士表示。
對(duì)此，中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)劉淑蘭也說:“從某種程度上看，越開放，對(duì)于尿素企業(yè)越有利�！蹦壳懊繃嵞蛩爻杀炯s在1500元左右，而售價(jià)僅在1600元左右，即使在旺季，一般的尿素企業(yè)也只能賺100多元，主要原因在于國(guó)家對(duì)尿素的限價(jià)政策。
東方證券研究員王晶認(rèn)為，化肥行業(yè)的市場(chǎng)化改革必然會(huì)促使行業(yè)重新“洗牌”。國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)目前并未形成寡頭壟斷的局面，2007年行業(yè)整合加劇，肯定會(huì)促使不少大型企業(yè)通過技術(shù)優(yōu)勢(shì)、實(shí)力等在兼并中“占據(jù)”有利地位，經(jīng)受住“陣痛”的整個(gè)尿素行業(yè)也會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力。
然而，上述業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，即使價(jià)格完全放開了，尿素企業(yè)能夠享受到的“好處”也是有限的。因?yàn)榛首鳛樘厥獾霓r(nóng)資用品，完全依照成本、供需來定價(jià)對(duì)處于弱勢(shì)的農(nóng)民來說“不公平，也不現(xiàn)實(shí)”。
許多尿素生產(chǎn)企業(yè)表示，原料價(jià)格逐步市場(chǎng)化和國(guó)家優(yōu)惠措施的取消會(huì)提高成本，加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。“不利影響現(xiàn)在還不太好說，能直接預(yù)料到的就是成本高了，經(jīng)營(yíng)壓力大了�！币换噬a(chǎn)廠負(fù)責(zé)人說。
供需基本平衡 “實(shí)際情況并不像大家想象的那么嚴(yán)重。”東方證券化肥行業(yè)研究員王晶說。
此前，市場(chǎng)一直盛傳：尿素行業(yè)
產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，預(yù)計(jì)2007年新增產(chǎn)能在400萬噸以上，全國(guó)總產(chǎn)量將突破5000萬噸大關(guān)，產(chǎn)能過剩將導(dǎo)致尿素價(jià)格下降，尿素企業(yè)生存壓力加大。
但業(yè)內(nèi)人士的看法似乎要“樂觀”得多。中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)劉淑蘭說：“我們從農(nóng)業(yè)部得到的消息是，尿素類肥料供應(yīng)剛剛得到緩解，并不存在所謂的過剩嚴(yán)重。作為高消耗類產(chǎn)品，尿素這兩年產(chǎn)能擴(kuò)張加大，但同時(shí)需求也在增加，除去大量的農(nóng)業(yè)用尿素，工業(yè)上對(duì)尿素的使用量也在增加。整體上看，今年尿素市場(chǎng)將處于供需基本平衡狀態(tài)。”
王晶也表達(dá)了類似看法。她認(rèn)為，雖然2007年尿素產(chǎn)能增加對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了一定的下拉作用，但總體來看，2007年尿素價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅震蕩。
一是因?yàn)槌杀局��；蕦儆谀茉聪钠�，能源消耗�?duì)化肥價(jià)格的影響要大于產(chǎn)需矛盾對(duì)化肥價(jià)格的影響。隨著天然氣、煤炭等能源價(jià)格的不斷提升，尿素價(jià)格會(huì)獲得一定的支撐，下降的可能不大。二是糧價(jià)支撐。尿素價(jià)格受糧食價(jià)格影響非常大。自2006年11月以來，小麥、玉米、稻谷等糧食價(jià)格出現(xiàn)了比較明顯的上漲，2007年糧食價(jià)格上漲的可能性遠(yuǎn)大于下跌的可能性，這將對(duì)尿素價(jià)格形成一定支撐。
企業(yè)應(yīng)多條腿走路
隨著大盤的繼續(xù)攀升，近期云天化、赤天化、華魯恒升等尿素類化肥生產(chǎn)企業(yè)股價(jià)不斷走高。眾多研究員認(rèn)為，原因在于整體估值的提高，和尿素行業(yè)發(fā)展并無多大聯(lián)系。同時(shí)他們指出，雖然尿素行業(yè)目前供需矛盾不大，但行業(yè)整體發(fā)展機(jī)會(huì)依然有限，企業(yè)要提升估值水平必須發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。
巨田證券
化工行業(yè)研究員陳東曉認(rèn)為，目前許多尿素類化肥企業(yè)已經(jīng)開始利用自身優(yōu)勢(shì)拓展產(chǎn)業(yè)鏈。他認(rèn)為，云天化（600096）是轉(zhuǎn)型成功的實(shí)例，“實(shí)現(xiàn)了兩條腿走路”。作為氣頭尿素企業(yè)，云天化利用自身的氣源優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)玻璃纖維、聚甲醛等產(chǎn)品，拓寬了公司利潤(rùn)來源。
據(jù)悉，云天化控股的重慶復(fù)合材料公司已具備15.5萬噸/年玻纖產(chǎn)能，是國(guó)內(nèi)三大玻纖生產(chǎn)基地之一，公司計(jì)劃在2010年將玻纖產(chǎn)能擴(kuò)至30萬噸；同時(shí)在目前3萬噸聚甲醛產(chǎn)能基礎(chǔ)上，計(jì)劃新增6萬噸聚甲醛產(chǎn)能，屆時(shí)公司將成為國(guó)內(nèi)最大的聚甲醛生產(chǎn)基地之一。
另一煤頭尿素生產(chǎn)企業(yè)華魯恒升（600426），在多元化經(jīng)營(yíng)方面也邁出了一步。目前華魯恒升的收入和利潤(rùn)來源主要是尿素、DMF，其2006年DMF毛利率為25%。2006年該公司投資1.4億元擴(kuò)建一條DMF生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2007年下半年可投產(chǎn)運(yùn)行，屆時(shí)，公司將成為我國(guó)最大的DMF生產(chǎn)企業(yè)。另外，隨著20萬噸/年醋酸項(xiàng)目的完成，除尿素外的其他產(chǎn)品對(duì)公司收入和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將越來越大。
