在國際原油價格回到60 美元/桶價格平臺以后，國際成品油價格隨之下調(diào)，柴油三地加權(quán)平均價格已經(jīng)連續(xù)三個月維持在600 美元/噸以下，相比于今年最高的7 月份已經(jīng)分別下滑了30%和20%，如果2007年原油價格繼續(xù)維持在目前平臺，國際煉油業(yè)的毛利空間將有可能繼續(xù)回落。

    盡管前期預測的四季度成品油將再次調(diào)價并為實現(xiàn)，但在國際油價回落的背景下，已經(jīng)達到了與上調(diào)國內(nèi)成品油價格同樣的效果。實際上，國際成品油價格在9 月的單月降幅分別為24%和16%，這已經(jīng)遠遠超過了我國成品油價格釘住三地成品油價格調(diào)整的8%標準，盡管這引起成品油消費者對于體制的詬病，但最終未進行相應調(diào)價舉措實際上已經(jīng)變相在糾正國內(nèi)外的成果品油價差，為最終國內(nèi)成品油價格與國際市場價格的接軌起到了鋪墊作用。圖11 顯示，汽油柴油三地加權(quán)平均汽油完稅價格與國內(nèi)汽油出廠價格已經(jīng)降到了800 元/噸左右。在成品油定價機制改革最終到來前，國內(nèi)煉油業(yè)的毛利已經(jīng)得到了很大提升。

    有關(guān)方面?zhèn)鞒龅南�息，新的成品油定價機制方案已經(jīng)出臺并發(fā)到了各地的石油企業(yè)，此次新的方案與原有方案最為主要的差異就是不再釘住紐約、鹿特丹和新加坡三地成品油價格，而是以布倫特、迪拜和米納斯三地原油價格為基準，再綜合國內(nèi)煉油行業(yè)平均成本、行業(yè)平均利潤后，確定國內(nèi)成品油零售價。
    這一改動的優(yōu)勢就是回避了原來的與國際油價波動差異上的滯后性，通過周期更小的調(diào)整措施直接反映煉油企業(yè)成本的波動，更加直觀，也更容易保證煉油企業(yè)的利潤。
    這種定價機制還是一種不透明的、帶有政府定價色彩的體制，其中仍然存在不可預期性，也不容易讓外界所理解與預測。此外，煉油行業(yè)平均運作成本、行業(yè)平均利潤這兩項指標也是無法明確測算的。當然，正如我們以前所分析過的，作為關(guān)系到國家經(jīng)濟安全的重要戰(zhàn)略性商品，完全轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龆▋r在目前也是不現(xiàn)實的。

    目前來看，這種定價機制對于煉油企業(yè)無疑是利好，保證了企業(yè)的利潤空間。但從長期來看，在石化行業(yè)處于不同的景氣周期階段之時，這種人為確定的利潤空間是否存在調(diào)節(jié)性也是一個疑問。
    盡管具體細節(jié)尚未為外界所知，但2007 年國內(nèi)煉油行業(yè)利潤水平將全面提升已經(jīng)成為不爭的事實，預計行業(yè)利潤率水平將在今年四季度回升的基礎(chǔ)之上繼續(xù)提升，恢復到5%以上。更加詳細的數(shù)據(jù)分析和預測我們將在具體細則公布后作專門分析。