半年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)良好：平煤天安8月29日公布了半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入505,093.95萬元，同比增長20％，創(chuàng)歷史新高，上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤59,373.45萬元，同比增長15％，實(shí)現(xiàn)每股收益0.55元，公司上半年業(yè)績表現(xiàn)良好。

　推動力源自煤炭產(chǎn)量和價(jià)格的上漲：報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)原煤1,213萬噸，同比增長16.08％，生產(chǎn)精煤274萬噸，同比增長2％；其中商品煤綜合售價(jià)356.57元／噸，2006年公司商品煤銷售均價(jià)為337.91元/噸，2007年上半年均價(jià)比2006年全年均價(jià)相比上漲了18.66元/噸，我們判斷煤炭價(jià)格在2007年將會保持堅(jiān)挺，價(jià)格的上漲將會提升全年的業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司調(diào)整了自己的會計(jì)處理，部分管理費(fèi)用進(jìn)入了主營成本，煤炭業(yè)務(wù)的毛利率出現(xiàn)了下降，但是整體的盈利能力并沒有出現(xiàn)下降，對業(yè)績沒有影響。

　未來增長可期：今年上半年，平煤天安公司利用募集資金收購了集團(tuán)公司十三礦、朝川礦、香山礦等三座煤礦，總產(chǎn)能增加373萬噸，增長幅度為18%；收購后公司最新的核定原煤生產(chǎn)能力為2441萬噸/年，原煤入洗能力為700萬噸/年。另外，新建首山一礦產(chǎn)能240萬噸，擴(kuò)建十一礦新增產(chǎn)能180萬噸，八礦二井、綜采綜掘機(jī)械化技改等項(xiàng)目也將使公司未來3年里煤炭產(chǎn)量保持較高的增長速度。公司所處地區(qū)煤炭資源儲備豐富，未開發(fā)的煤炭資源大約在107億噸。根據(jù)煤炭行業(yè)的規(guī)劃，大型煤炭基地以大型煤炭企業(yè)為建設(shè)主體，一個(gè)礦區(qū)只設(shè)一個(gè)開發(fā)主體，平煤天安是平頂山礦區(qū)特大型煤炭開采企業(yè)，平頂山礦區(qū)的后備資源將主要由公司開發(fā)，未來發(fā)展的前景值得期待。

　盈利預(yù)測及評級：隨著公司新增產(chǎn)能的不斷釋放，我們判斷，2007-2009年公司煤炭產(chǎn)量分別為2410、2650、2900萬噸，煤炭均價(jià)分別為：366、403、420元/噸。