5月11日,國家統(tǒng)計局公布2011年4月經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.2%,固定資產(chǎn)投資同比增長25.4%,社會消費品零售總額同比增長16.5%。4月消費者價格價格指數(shù)同比上漲5.3%,環(huán)比上漲0.1%;生產(chǎn)者價格指數(shù)同比上漲6.8%,環(huán)比上漲1.0%。
規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售總額增雙雙回落,表明經(jīng)濟增速正在放緩。雖然房地產(chǎn)投資仍然維持在9%以上的較高水平,但主要是得益于保障房的投資,而商品房的新屋開工面積和銷售面積的增速依舊在下滑。4月制造業(yè)PMI已經(jīng)回落,考慮到PMI現(xiàn)行特征,預(yù)計經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩。
4月CPI同比增長5.3%,超出市場預(yù)期,食品和居住價格上漲仍是推動CPI的主要動力。雖然進(jìn)入5月份以來,以原油為代表的大宗商品價格出現(xiàn)較為明顯的向下調(diào)整,但是糧食的價格依然堅挺,商品房的銷售價格和出租價格并未出現(xiàn)松動。通脹是中國當(dāng)前面臨的主要問題,在通脹壓力不減的情況下,銀根緊縮和房地產(chǎn)調(diào)控難以出現(xiàn)松動。
二、煉焦煤價格堅挺,焦化企業(yè)成本壓力依舊巨大。
在不考慮煉焦副產(chǎn)品收入的前提下,焦炭的原料成本占銷售收入的91%,雖然比上月下降了1個百分點,但焦化企業(yè)原料成本壓力依舊巨大。
三、生鐵產(chǎn)量穩(wěn)步增長,對焦炭的需求旺盛
08年受金融危機影響,生鐵的產(chǎn)量與07年基本持平,略有下降。09年、10年受國家4萬億投資計劃帶動,生鐵的產(chǎn)量連上兩個臺階,同比漲幅分別達(dá)到16.6%和6.7%。今年前三個月生鐵的產(chǎn)量達(dá)到了10526萬噸,比去年同期增長5.6%,四月份的生鐵產(chǎn)量為5496萬噸,比我們上月預(yù)計的5400萬噸多出96萬噸。我們維持對上個月對五月份生鐵產(chǎn)量的估計,即5600萬噸。同時預(yù)計六月份生鐵產(chǎn)量將下降至5200萬噸。
四、焦炭供需兩旺,價格穩(wěn)步上漲。
消費方面,在焦炭的消費結(jié)構(gòu)中,生鐵冶煉消費的焦炭占總消費量的86%,煉一噸生鐵所需要的焦炭大約為0.54噸,即焦比為0.54。按此比例推算,五月和六月的焦炭消費量將分別達(dá)到3500萬噸和3300萬噸。
出口方面,由于08年8月焦炭出口關(guān)稅調(diào)高至40%,從09年開始我國焦炭出口急劇下降,09年以前出口年出口量在1200萬噸到1500萬噸,09年當(dāng)年出口量降至54萬噸,10年反彈至336萬噸,11年前三個月累計出口量為120萬噸,同比增長823%,如此高的增長主要是由于去年前三個月的累計出口量太低。值得主意的是今年前三個月的累計出口量已經(jīng)回復(fù)到08年的40%左右,四月份焦炭的出口量為48萬噸,略低于我們上個月預(yù)計的55萬噸。我們調(diào)低上個月對五月焦炭出口量的預(yù)計為65萬噸,同時預(yù)計6月的焦炭出口量為60萬噸。
生產(chǎn)方面,歷史數(shù)據(jù)顯示,從03年開始,焦炭的年產(chǎn)量增長非常穩(wěn)定,剔除08年,每年的產(chǎn)量大約比上年增加5000萬噸,而且每個月份的產(chǎn)量波動很小,維持在5%以內(nèi)。四月份焦炭的產(chǎn)量為3503萬噸,略低于我們此前預(yù)計的3550萬噸。我們預(yù)計五月份和六月份的焦炭產(chǎn)量分別為3700萬噸、3700萬噸。
進(jìn)口方面,焦炭的進(jìn)口量非常非常小,最近8年,焦炭的年均進(jìn)口量為4萬噸,月均進(jìn)口量為3300噸。幾乎可以忽略不計。
綜上分析,我們給出供需總體情況為:需求旺盛,供給略顯過!,F(xiàn)貨價格方面,價格處于金融危機后的修復(fù)性的上漲通道之中,未來受成本支撐,上漲的可能性較大。
五、焦炭期貨上市滿月,表現(xiàn)出色
焦炭期貨上市一月有余,主力合約J1109日均成交量在6萬手左右,日均持倉量在2萬手左右。截止到5月27日,五月焦炭J1109上漲42點,漲幅1.8%,而同期CRB指數(shù)下跌7.53%,國內(nèi)文華商品指數(shù)微漲0.44%。焦炭期貨表現(xiàn)強于市場整體表現(xiàn)。
來源: 美爾雅期貨
煤炭網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:
凡本網(wǎng)注明"來源:煤炭網(wǎng)www.jgcyb.com "的所有文字、圖片和音視頻稿件,版權(quán)均為"煤炭網(wǎng)www.jgcyb.com "獨家所有,任何媒體、網(wǎng)站或個人在轉(zhuǎn)載使用時必須注明"來源:煤炭網(wǎng)www.jgcyb.com ",違反者本網(wǎng)將依法追究責(zé)任。
本網(wǎng)轉(zhuǎn)載并注明其他來源的稿件,是本著為讀者傳遞更多信息的目的,并不意味著本網(wǎng)贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。其他媒體、網(wǎng)站或個人從本網(wǎng)轉(zhuǎn)載使用時,必須保留本網(wǎng)注明的稿件來源,禁止擅自篡改稿件來源,并自負(fù)版權(quán)等法律責(zé)任。違反者本網(wǎng)也將依法追究責(zé)任。 如本網(wǎng)轉(zhuǎn)載稿件涉及版權(quán)等問題,請作者在兩周內(nèi)盡快來電或來函聯(lián)系。
網(wǎng)站技術(shù)運營:北京真石數(shù)字科技股份有限公司、喀什中煤遠(yuǎn)大供應(yīng)鏈管理有限公司、喀什煤網(wǎng)數(shù)字科技有限公司
總部地址:北京市豐臺區(qū)總部基地航豐路中航榮豐1層
京ICP備18023690號-1 京公網(wǎng)安備 11010602010109號