上周動(dòng)力煤期貨繼續(xù)圍繞510元/噸一線震蕩整理。周一，主力1501合約于509.8元/噸開盤，雖然日內(nèi)最高點(diǎn)觸及514元/噸，但卻缺乏繼續(xù)上行的動(dòng)力，周內(nèi)最高點(diǎn)也只有514.4元/噸，當(dāng)天1501合約報(bào)收于512.8元/噸，該價(jià)位亦是本周動(dòng)力煤期貨上下波動(dòng)的軸心。周內(nèi)最低點(diǎn)為509.4元/噸，出現(xiàn)在周一開盤之初，本周1501合約波幅只有5元/噸，區(qū)間窄幅波動(dòng)成為本周走勢(shì)的主要基調(diào)。最終，1501合約收?qǐng)?bào)于511.8元/噸，較前一個(gè)周五結(jié)算價(jià)上漲2.6元/噸。量倉(cāng)方面，波幅收窄導(dǎo)致本周所有合約總成交量下降，總持倉(cāng)量亦小幅減少，市場(chǎng)交投氛圍再度陷入平淡之中。

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

　　煤炭需求疲弱的狀態(tài)下，政策限制給供應(yīng)端不斷施加壓力。在政府主導(dǎo)下大型煤企宣布削減產(chǎn)量后，電力企業(yè)也被拉入助煤企脫困的行列。據(jù)傳，國(guó)家發(fā)改委會(huì)議部署主要電力企業(yè)承擔(dān)9月-12月減少2000萬噸進(jìn)口煤的任務(wù)指標(biāo)。本周，發(fā)改委還發(fā)布了商品煤質(zhì)量管理暫行辦法，規(guī)定自明年1月起限制進(jìn)口、銷售和遠(yuǎn)距離高灰份高硫煤，但市場(chǎng)分析發(fā)現(xiàn)，其對(duì)最終進(jìn)口煤的限制放寬了很多，恐難及預(yù)期效果。

　　近日國(guó)家發(fā)改委、環(huán)保部、國(guó)家能源局三部委聯(lián)合下發(fā)《煤電節(jié)能減排升級(jí)與改造行動(dòng)計(jì)劃(2014—2020年)》。計(jì)劃中提出，在執(zhí)行更嚴(yán)格能效環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的前提下，到2020年力爭(zhēng)使煤炭占一次能源消費(fèi)比重下降到62%以內(nèi)，電煤占煤炭消費(fèi)比重提高到60%以上。我國(guó)煤炭需求的增長(zhǎng)前景仍不容樂觀。

　　國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，全社會(huì)用電量同比下降1.5%。這是7月份用電量增速明顯回落以來，年內(nèi)用電量增速的新低，也是首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年以來，全社會(huì)用電量增速呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)，1至2月，全社會(huì)用電量增速為4.5%，2至7月全社會(huì)用電量月度增速分別為13.7%、7.2%、4.6%、5.3%、5.9%、3%。8月工業(yè)用電量同比下降1.6%，增速比上個(gè)月下降了4.5個(gè)百分點(diǎn)。居民用電量增速比7月份回落了6.2個(gè)百分點(diǎn)。水力發(fā)電替代效應(yīng)、今氣溫較往年偏低和工業(yè)用電需求不佳是今年迎峰度夏之際火電增速放緩的主要原因。

　　數(shù)據(jù)來源：wind資訊

　　近日下游電廠日均耗煤量一直維持在60萬噸下方徘徊，庫(kù)存偏高，拉貨意愿極低，上周環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量繼續(xù)增加，秦皇島港煤炭庫(kù)存水平已經(jīng)回升至一個(gè)多月來的最高。近日受臺(tái)風(fēng)“海鷗”殘留云系影響，廣西西部、云南東部、貴州西部遭遇大到暴雨，云南南部局地有大暴雨，降雨增多地區(qū)水電或繼續(xù)發(fā)力。8月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅創(chuàng)2008年12月以來新低，后期工業(yè)用電需求依然難有起色。高溫天氣退去，民用電需求較上月將有所下降。目前下游需求不足削弱了政策救市和大秦線檢修的提振作用，短期1501合約難擺脫上下兩難的震蕩格局。

    來源：寶城期貨