中秋節(jié)前動力煤期貨高位整理,市場繼續(xù)消化發(fā)改委“穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲”的增產(chǎn)預案,主力1月周三收盤報499.6元/噸,當周累計下跌0.32%,1-5價差在30元/噸附近震蕩。現(xiàn)貨市場方面,雖然限產(chǎn)政策尚未松動,但受增產(chǎn)預案消息影響,局部坑口煤開始有所松動,不過港口由于貨源依舊偏緊,暫未受調價政策影響,秦皇島港5500大卡動力煤平倉價依舊在547元/噸高位。

消息面上,8日發(fā)改委等部門召集神華、中煤等數(shù)十家大型煤炭企業(yè)召開“穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲”預案啟動工作會議。會上中國煤炭工業(yè)協(xié)會與符合先進產(chǎn)能條件的大型煤炭企業(yè)簽訂自愿承擔穩(wěn)定市場調節(jié)總量任務的相關協(xié)議,根據(jù)協(xié)議內容,先進產(chǎn)能可以在市場供應偏緊時按要求增加產(chǎn)量,在市場供求寬松時按要求減少產(chǎn)量,但調整后的月度產(chǎn)量不可突破330日核定產(chǎn)能,年度總產(chǎn)量扔不能突破276日核定產(chǎn)能。

此外有消息透露,先進產(chǎn)能調整《預案》分為三、二、一級響應機制,其中三級響應,是指環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元/噸以上且連續(xù)兩周上漲,將日均增產(chǎn)20萬噸;二級響應指煤價突破480元/噸,則日均增30萬噸;一級響應突破500元/噸,則日均增50萬噸。而煤價格下跌至490元/噸且連續(xù)兩周下跌,一級響應停止;下跌至470元/噸,二級響應停止;下跌至460元/噸,三級響應停止。

上周北方港口煤炭調入調出相當,港口庫存低位震蕩,其中秦港煤炭日均裝船發(fā)運量37.8萬噸,日均鐵路調進量37.5萬噸,港存維持+1至252.5萬噸;曹妃甸港+5.3至159萬噸,京唐港國投港區(qū)庫存+5萬至50萬噸。

電廠日耗震蕩回落,沿海六大電力集團合計耗煤56.2萬噸,合計電煤庫存回落至1180萬噸,存煤可用天數(shù)增至21天。季節(jié)性規(guī)律顯示,電廠日耗繼續(xù)季節(jié)性走弱。

上周沿海運費繼續(xù)回落,中國沿海煤炭運價指數(shù)報502,較前一周下跌3.69%。

整體來看,目前276個工作日的限產(chǎn)措施尚未松動,產(chǎn)地動力煤供應依舊偏緊,不過9月電廠日耗季節(jié)性趨弱,港口庫存有望低位回升,煤價漲勢或有所放緩。此外,雖然年度276核定產(chǎn)能政策并未放松,但按照三級響應機制,目前煤價已經(jīng)觸發(fā)二級響應,先進產(chǎn)能有望日增30萬噸產(chǎn)量,對1月合約有一定拖累,多單謹慎。（來源：華泰期貨）