上周動煤產(chǎn)地和港口現(xiàn)貨普跌，期價交易重心下移，主力01合約周五夜盤收報615.4，1-5價差縮窄至38.4�，F(xiàn)貨市場方面，主坑口煤價穩(wěn)中下行，陜西降價后礦上銷售一般，多數(shù)煤礦還在降價中；鄂爾多斯多數(shù)煤礦受民用需求支撐價格穩(wěn)中有跌；山西晉北受環(huán)保檢查影響價格暫時趨穩(wěn)。港口方面，市場繼續(xù)下行，跌幅較前期擴大，因沿海電廠耗煤量持續(xù)下滑，貿(mào)易商拋貨增多，但終端還盤價差較大，實際成交稀少，秦皇島5500大卡動力煤當周累計下跌17至692元/噸。

消息面上，上周為推進京津冀及周邊地區(qū)秋冬季環(huán)境空氣質(zhì)量持續(xù)改善，工信部聯(lián)合環(huán)保部開展“2+26”城市部分工業(yè)行業(yè)2017/2018年秋冬季錯峰生產(chǎn)工作。通知要求：鋼鐵焦化鑄造行業(yè)實施部分錯峰生產(chǎn)；建材行業(yè)全面實施錯峰生產(chǎn)；有色化工行業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)調(diào)控。

上周北方港口庫存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運量53萬噸，日均鐵路調(diào)進量51.5萬噸，港存+11至712萬噸；黃驊港+11至183萬噸；曹妃甸港+3至296萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+3至106萬噸。

上周沿海電廠日耗大幅回落，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤51.6萬噸，合計電煤庫存1225萬噸，存煤可用天數(shù)23.8天。

上周煤炭海運費高位震蕩，中國沿海煤炭運價指數(shù)報1039，較前一周持平。

整體來看，取暖季來臨，動煤民用需求回升，但錯峰生產(chǎn)使得工業(yè)需求回落，加之產(chǎn)地有效供應增加，現(xiàn)貨高位回落之勢有望延續(xù)。而對于期貨盤面來說，雖然時間上有先進產(chǎn)能釋放的壓力，但盤面高貼水會限制01合約下降空間，偏弱震蕩為主。

策略上，觀望，關注周邊市場整體氛圍、日耗及有效供給釋放情況。